从八月下旬焦煤市场出现下行情以来，就山西市场来看，优质主焦精煤的价格已经从高位的2400元/吨的价格回落到目前的1200-1300元/吨的水平，跌幅已经接近50%，由于目前焦炭与焦煤成本依然倒挂，因此下一步仍面临下行压力。回顾从今年年初到8月份近三个季度的时间里，山西优质主焦精煤价格上涨了两倍还多，其原因在于钢铁行业需求的拉动，使煤焦价格出现前所末有的上涨行情。据了解，山西焦煤集团2007年价格基本在700元/吨左右，到年底订货会上涨到每吨900多元。而进入2008年，焦煤价格更是一路飙升，到8月份最高上涨到两千多元的水平。

一、十月以来国内炼焦煤市场继续呈现下跌态势，且跌幅有加剧的表现：

焦煤行业作为焦化、钢铁行业的上游企业，它的市场波动的表现总是置后于焦化、钢铁行业。进入十月份以来由于持续的市场需求萎缩，使焦煤的成交量无论在产地还是在中转港口都出现了严重的滞销情况，且持续下跌的市场行情也无法刺激市场回暖，焦煤企业虽然还无法从前半年快速上涨的行情中回过神来，但到目前为止也不得不接受大幅下跌市场情形。

1、作为焦煤主产区的山西进入十月以来炼焦煤持续下调，幅度已经达到400元-500元/吨。

山西作为炼焦煤主产区，价格的变动倍受关注。作为山西主要焦煤产区的吕梁地区主焦精煤价格较上周又下调150-200元/吨，销售价在1050元/吨左左，本地区主产的高硫肥精煤价格目前出厂含税价格为1000元/吨，但尽管价格在持续回落，但成交情况并不看好，由于焦化目前生产成本与销售价格倒挂，停产状态持续，所以对精煤的采购很有限，煤矿洗选厂成本高，资金回流受阻，因此精煤产量仍在下滑。而山西运城地区炼焦精煤市场也仍在下行，目前主焦精煤价格已经回落到1000元/吨以下，且后期仍有下行压力。据了解，山西省焦煤铁路出省运出量由原来日运2500个车皮回落到目前的400个车皮，缩减了80%以上的出省运量。

作为焦煤另一产区的河南，炼焦精煤近日运行状态也极差，进入十月份以来，价格持续下跌，成交困难。目前主焦精煤价格低位有售900-1000元/吨，1/3焦煤的行情更低，企业反映市场不看好的主要原因是需求上不来，尽管价格低也不好促成交易，目前河南省市场焦化企业产品成本压力很大，预计精煤市场价格仍有下调的可能性。

华东、河北地区虽然十月份也多次下调焦煤价格，但目前企业焦煤出厂价仍然很高。徐州地区：1/3焦煤十月初由1845元/吨下调至1620元/吨，降幅为225元，第二次下调至1280元/吨，幅度为340元/吨；邢台地区1/3焦煤价格由2100元/吨下调至1780元/吨，幅度为320元/吨，以上为车版含税价；唐山地区肥煤，主焦煤，1/3焦煤价格原为2100元/吨，现均下调300元/吨，至1800元/吨。

2、国内各大焦煤生产企业十月份相继下调炼焦煤出厂价格，但有些降幅还末达到预期：

进入十月华东煤炭联合体首次开会商议下调肥、主焦、气煤降200元/吨并于15日起执行。接着徐州大屯煤电近期也将其1/3焦煤下调300元/吨，目前车板价为1280元/吨；山东枣庄下调300现在1/3焦煤目前售价1300元/吨左右。

陕西韩城矿务局瘦煤不含税价下调200元/吨，目前售价1200元/吨，喷吹煤不含税下调40元/吨，现不含税价为860元/吨。

神华集团十月份先后两次下调炼焦煤价格，目前主焦煤车板价为950元/吨，1/3焦煤920元/吨，高硫肥煤900元/吨（1/3焦煤价格十月上旬由2050元/吨下调至1700元/吨，下调幅度为350元/吨，下旬继续下调至920元/吨，幅度为780元/吨）；

龙煤集团也无一例外的下调了其炼焦煤售价，平均下来，龙煤焦肥煤下调400左右，气煤等下调300左右，焦肥煤车板价目前为1300-1400元/吨；

河北峰峰集团十月中旬精煤价格含税下调200元/吨，与此同时，喷吹煤价格也含税下调250元/吨，贫瘦煤含税下调150元/吨。主焦煤1675元/吨，肥精煤1875元/吨，喷吹煤1100元/吨，贫瘦煤700元/吨，以上均为车板含税价；

河开滦集团精煤价格含税下调300元/吨。现肥煤，焦煤，1/3焦煤车版含税价均1800元/吨；

山西焦煤集团作国内焦煤行业的龙头企业也于近日全面下调炼焦煤合同售价，分煤种下调幅度在500-650元/吨，此次焦煤集团的降价幅度将会达到30％左右。目前主流主焦精煤出厂销售为1200元/吨左右，其它各种钢铁用煤价格均在800-1300元/吨之间。此次价格下调从十一月份开始执行，此次调价会对国内各大焦煤企业焦煤定价起指导作用。

至此全国各地区炼焦煤从地方煤矿到国有煤矿完成了一轮的价格下调，充而使焦煤市场价格在进入十一月份基本回落至较低位的水平，但国内目前市场价格仍比国有煤矿的出厂销售低100-200元/吨左左。

3、国内喷吹煤市场行情面临下行压力

作为钢铁用煤矿高炉喷吹煤虽然属于小煤种，但在钢铁企业节能减排、节约成本等方面却扮演着极其重要的角色：通过喷煤作业，可以大幅改善高炉运行状况，提高生铁产量；同时可以部分替代焦炭，节约冶炼成本。但两月以来，由于国内钢铁行业大面积限产保价，其用量大大减少，原热销的喷吹煤市场也进入低迷的滞销期。近期国内各大喷吹煤生产商也先后采取了限产降价来调节市场，但从目前的价格水平来看短期仍面临价格下行的压力。进入十月以来山西各大国有煤矿分别下调了喷吹煤出厂价，目前市场价格在700-1200元/吨之间；而河北邯郸喷吹煤出厂价下调250元/吨，目前售价1100元/吨，西北市场喷吹煤价格较前期下调40元/吨，目前售价为840元/吨。但由于焦炭价格持续下跌，山西大多数地区二级冶金焦出厂价现在回落到1200元/吨左右的水平，所以，作为替代钢厂炉料的喷吹煤在成本合算方面已经不占优势，因此后期价格仍面临下行压力。

二、焦化企业艰难应对市场寒冬，在降价销售和降低成本中艰难挺进

作为焦煤的下游行业焦化企业已提前进入到了这场煤焦大降价的寒冬，面对低迷的市场和短期无法增加的市场需求，在本月初，省焦化企业联盟下调每吨焦炭售价200元到300元，然而，焦炭市场愈加“寒风刺骨”。10月26日，省焦化企业联盟决定再次对焦炭价格作出调整，并在原来限产40%～50%的基础上，继续加大限产力度，共渡难关。

十月期间山西、河北地区焦化企业相继两轮下调了冶金焦出厂价格，调价幅度达到了600-800元/吨，目前山西河北地区二级冶金焦出厂价基本降至1200元/吨左右，有的焦企出厂含税价已逼近1000元/吨，这样的价格已经严重倒挂了。因为山西市场上主焦煤价格仍在1300元/吨的高位运行。山西目前大部分企业限产达到60%以上，而且出炉时间已经延长到最大限度。吕梁地区众多大型焦炭企业目前生产基本处于停滞状态，企业不对外报价也不做销售，出炉的焦炭暂时库存，最大限度降低亏损的程度。因为目前焦炭的销售量非常小，尽管价格一降再降仍然没有市场，很多企业两个月以来已经没有过成交了。企业目前每生产一吨焦炭如果单合算原料成本的话，按照目前的山西市场上的焦煤低位行情采购原料，焦炭售价1500元基本持平，但无奈企业还有工人工资及管理等方面的支出成本，所以企业如果想维持下去已经很难。再加上即使售出去的焦炭货款回不来，钢厂欠焦企，而焦企欠煤矿，资金回款率不到30%，所以如果焦煤价格还硬挺的话，焦化企业的压力会越来越大。

焦炭出口企业同样也面临困境，我国焦炭出口关税增加到40%以及近期国际焦炭价格也在回落，所以焦炭出口价格已从两月前的640美元/吨回落到了现在的480美元/吨。

三、需求短期无力增加，国际金融危机是主因

1、全球金融风暴袭来国际煤炭价格直线下跌

近两个月以来，全球煤炭价格持续直线下跌，全球煤价指数相继跌破100美元/吨。亚洲基准的澳大利亚纽卡斯尔港口煤价由7月创出的194美元/吨的高位价格回落到目前的100美元/吨的水平，吨价下跌了90美元，这样的情形在历史行情中是罕见的，这与近期金融市场和股市动荡加剧投资者担心世界经济衰退将严重影响原油消费以及美国原油库存增幅超过预期等因素影响有直接的关系。正如DTN的高级分析师达林-纽松(DarinNewsom)表示：“现在市场对供应问题根本没有兴趣，问题的症结是全球需求。”

而国际金融危机被视为新一轮煤炭“寒冬”的罪盔祸首。此前虽然对下游需求的下落有一定的预期，但绝对没想到会这么严重。煤炭的下游，钢铁、电力、化工在9月一个月内都同时经历了冰火两重天。发改委经济运行局煤炭处一官员表示：“房地产、重工业投资及出口三大拉动钢铁产业的动力都在减弱，致使‘钢—焦—煤’产业链及冶金煤市场受到较大影响。”

2、焦煤降价主要缘于下游焦炭及钢铁行业需求的减少

据统计9月份粗钢、生铁产量分别比去年同期下降了9.1%和5.1%，这也是自1982年以来粗钢产量第一次出现负增长。而焦炭9月份也减产9.9%，销量更是下降11.47%。而进入十月份后，钢铁和焦炭行业减产幅度更大，不少钢铁企业由于库存较高已停止外采焦炭和焦煤。金融危机猛烈冲击，使焦化行业面临严峻挑战，当前钢价、焦价跌势之猛、跌速之快、跌幅之大市场前所未见。随着产业链向上游传导，焦煤降价也就只是时间和幅度问题。

随着三季度一系列经济数据昨日公布,金融危机导致全球经济下行的担忧加剧,“保经济增长”成为了主基调。国内钢铁需求大幅萎缩和钢价下滑引发的钢企减产势头，而且正在加速蔓延，国内龙头企业宝钢已借高炉维修之机将产量下调，并将在12月份正式加入限产大军。目前，不仅是包括首钢、武钢等在内的华北、华中钢铁巨头已经开始减产，一些规模略小的上市公司甚至全线停产。全球范围内的钢厂减产已经开始，但因需求疲软这一根本问题得不到解决，行业景气回暖依旧无从谈起。本轮调整至少会持续到明年年中。而国际市场方面，在过去３个月内，作为相关钢铁行业的原料市场，铁矿石的现货价格已经下降７５％，而炼焦煤价格下降了４５％。因此作为焦煤下游的企业对原料的需求将继续萎缩，据统计，山西地区焦煤市场从九月到今天炼焦精煤价格每吨下调近800-1000元/吨，且后期仍然存在下行的可能。

而作下游行业的钢企十一月份将继续采取减产和压低原料采购价来降低成本，而原料中目前大部分钢企矿石的采购基本执行的是长期合同价格，而且近两月以来矿石价格也回落到一个较低的水平，而煤炭采购价的降价幅度在他们看来并末达到预期，近期建材螺纹钢市场出现上升的波动行情，而由于此种上涨行情是基于全国各大钢企大幅限减产的前提下的，所以此次上涨行情并不能说明钢铁行业已经出现了拐点，预计上涨行情不会持续。因此，钢铁行业需求较前周没会有增加的可能，炼焦煤行情拐点难现，预计价格仍将下行，年内应该还有200-300元/吨的下调空间。（Mysteel.com资讯部编辑请勿转载)

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