国际煤价上周继续下滑2.1美元/吨，跌幅较前几周收窄。分析人士认为，国际油价的大幅下挫让具有替代效应的煤炭价格也随之下滑，此外，需求萎缩和汇率变化也是导致国际煤炭价格大跌的主要影响因素。对于国内煤价而言，国际油价下跌更多的反映了当前经济回落和能源需求的疲软。

国际煤价继续下跌

上周五，受美国失业人数激增等因素影响，国际油价大幅下挫，纽约市场油价逼近每桶40美元。同时，国际煤价也延续了前三周的跌势，再创近期低位。据环球煤炭电子交易平台每周指数显示，12月5日纽卡斯尔港煤炭价格较前一周下跌2.1美元/吨，至76.09美元/吨。不过跌幅较前三周收窄。

数据显示，纽卡斯尔港煤炭价格自7月初达到历史最高的190美元/吨后，步入下行轨道，并跌破一百美元大关。10月底11月初，纽卡斯尔港煤价重返100美元以上，但这一局面并没维持多久，随着国际油价的进一步回落，纽卡斯尔港煤价再次拾回下跌态势，从11月初的104.02美元/吨一路回落至12月初的76.09美元/吨，月度跌幅达到26.85%。不过，上周欧洲ARA市场动力煤DES价格指数略有回升，较前一周上涨6美元/吨至76.50美元/吨。

业内专家认为，国际煤价的回落一方面受到石油比价影响，同时也与国际供求变化有关。根据有关数据显示，1吨原油所含发热量与1.54吨煤炭所含发热量相当，也就是说，如果只考虑能源热值，每吨石油价格应当与1.54吨煤炭相当。这就决定了两种能源价格之间有一定的相关性。而煤炭与石油之间的相互替代作用不断增强，更加大了两种能源价格的联动性。据悉，国泰君安发布最新投资报告也称，国际煤价大跌与需求不振和近期油价疲软有关。

需求和汇率变化影响

除受国际油价下跌的带动外，业内分析人士认为，需求萎缩和汇率变化也是导致国际煤价下跌的两个重要因素。

随着近期美国金融危机对世界经济的影响加深，全球范围内煤炭需求下降。短期的经济放缓，极大程度地减少了全球发电、冶金用煤需求，尤其是减少了对现货煤炭的依赖程度及需求，而此前煤价的不断高涨也使得一些以煤炭为燃料的电力企业向天然气等替代能源转变。这些都是导致澳大利亚、南非、欧洲、中国煤炭现货价格大跌的原因。

国金证券分析师龚云华在其报告中指出，从国际煤炭价格下跌的根源性问题来说，经济增长放缓导致的需求急剧萎缩是核心原因。

此外，龚云华认为，作为亚太地区主要煤炭出口国的澳大利亚汇率变化在该地区煤价下跌过程中，也扮演了重要的角色。与2008年7月份最高价位相比，到2008年11月24日以美元计价的澳大利亚BJ现货煤炭价格已经下降了58%左右，而同期美元对澳元的汇率也升值了37%左右。若未来美元继续走强，对澳元继续升值，以美元计价的澳大利亚煤炭出口价格还将下跌。

国内煤炭价格受国内煤炭供求关系影响更显著，但国际油价和煤价双双暴跌，反映了全球经济衰退到来的能源需求疲软，这将对国内煤价的心理预期形成冲击。国泰君安分析报告认为，除了与国际价格倒挂问题外，国内煤价还承受着需求疲软、消化库存等因素带来的压力，料短期内煤价仍有下跌可能。（来源：中国证券报）