４月２８日，国家发改委、能源局、安监总局和煤矿安监局联合发布《关于组织开展小煤矿瓦斯专项整治的通知》，将在一年半的时间内对全国３０万吨／年及以下的煤矿进行瓦斯专项整治，整治分为三个阶段，第一阶段：部署和企业自查自改阶段（２００９年４月—２００９年６月）；第二阶段：集中“会诊”和整改实施阶段（２００９年７月—２０１０年６月）；第三阶段：检查验收和巩固成果阶段（２０１０年７月—２０１０年９月）。

此次整治对煤炭行业的影响重大，一是涉及面广，全国３０万吨及以下的小煤矿都是整治对象；二是时间长，三个整治阶段，时间跨度长达一年半；三是煤炭产量会较大幅度缩减，由于我国小煤矿数量众多，数量占９０％以上，产量８亿吨，约占全国产量三分之一，本次整治将在长达一年半的时间里使煤炭产量有较大幅度的缩减；四是煤炭行业发展趋势使然，我国煤炭产业政策取向是小煤矿逐步退出，煤炭资源向大企业集中，此次整治小煤矿可能并不是孤立举措，而是促使小煤矿逐步退出行业的一系列步骤之一。

通知中的整治内容涉及采掘布局、通风系统、瓦斯抽采系统、安全监控系统、瓦斯管理机构及人员配备等方面，若要完全达标，需要小煤矿进一步投资，这将增加小煤矿的生产成本。生产成本的增加一方面会对煤炭价格形成支撑，另一方面会降低小煤矿盈利能力，许多小煤矿在目前的煤炭价格下会出现亏损，复产的积极性也会降低。

前期，市场对煤炭价格走势分歧比较严重，其中重要一点是小煤矿复产对供求的影响。有观点认为若小煤矿大面积复产将增加煤炭供给，煤炭将出现供过于求的局面，煤价将会下跌。但发改委等部门联合整治小煤矿使得这一可能性大大降低。

消除了小煤矿复产所带来的产能过剩隐忧之后，由于国有大矿对产量和价格的控制能力很强，未来煤炭价格下跌的可能性微乎其微。从近期热闹的煤电之争中可以看出，国有大矿对产量和价格的控制高度自信，电力企业希望合同煤价在去年的基础上下降５％，而煤炭企业则要求上涨５％以上，尽管煤炭行业的产业集中度低于电力行业，但在煤电之争中却占据优势。

中国神华一季度季报中披露，已完成签订２００９年国内长约销售合同的目标，以港口下水５５００大卡电煤为例，２００９年合同价涨至５４０元／吨（含税价），估计涨幅在１７％左右。随着小煤矿的退出，煤炭行业的产业集中度将会提高，对煤炭产量和价格的控制力进一步增强。

从需求来看，政府４万亿投资正在逐步产生效果，根据国家发改委公布的数据，一季度煤炭消费量６．７４亿吨，同比下降４％，但环比增长５．４％。其中，电力行业耗煤量３．７８亿吨，同比下降８％，环比增长８．７％；钢铁行业耗煤量１．０９亿吨，同比增长２％，环比增长１５．７％。煤炭消费量环比上升，显示煤炭需求正在逐步回暖。在４万亿投资的拉动下，我国宏观经济在二季度有望走出低谷，恢复较快增长，当我们在猜测底部在何处时，也许我们正处于底部。

当然，小煤矿瓦斯整治的宽严及力度掌握在政府手中，会根据经济增长及煤炭需求情况进行调整，当市场供过于求时，力度将会加大，而在市场供不应求时，则会减小力度，从而维持市场的平衡。但由于小煤矿产量占接近三分之一，国有大型煤炭的产能扩张一时还不足以填补小煤矿产能的缩减，同时，预计我国经济在二季度将会走出低谷，煤炭需求会上升，供给和需求在一减一增之间失去平衡，未来煤炭供给趋紧，煤炭价格上涨可能性大大增加。

对于煤炭价格的长期走势判断，需要结合我国工业化这一大的背景来看。我国目前处于工业化中期阶段，工业化进程还将持续相当长的时间。工业化的特征是对能源需求强劲，我国的能源禀赋决定了煤炭是我国的能源主食，煤炭需求增长将伴随我国工业化进程的结束。这也是为何在相当长的时期内，我们屡屡担忧煤炭产能过剩，而煤炭却总是供不应求、煤电油运长期困扰我国的深层原因。未来我国煤炭需求仍将持续增长，单从发电和供热来看，根据中电联的预测，到２０２０年，我国火电装机容量将达到９亿千瓦左右，届时发电和供热耗煤量将达到３０亿吨以上。

本次金融危机相对于我国工业化进程来说只是一个短期的波动，而我国煤炭价格在去年的大幅上涨和下跌，影响因素则主要是全球能源投机和金融危机。目前，煤炭价格大幅下跌已经挤尽泡沫，并充分反映了因金融危机而导致的需求下降。当我国从金融危机中恢复过来，煤炭行业仍将恢复增长，煤炭价格仍将呈现长期上涨的走势。

另外，我国在煤炭需求上不同于发达国家，发达国家的工业化已经完成，经济增长对能源的依赖程度较轻，而且能源消费结构也与我国不同，主要是消费石油和天然气，因而发达国家煤炭需求增长缓慢，但我国煤炭需求却强劲增长，在估值水平上若以发达国家煤炭行业来衡量我国煤炭行业无异于刻舟求剑。