本周秦皇岛库存与上周持平，部分煤价小幅下调，其它环节煤价基本稳定。A股煤炭股本周盘整，跑输沪深300(2942.306,-18.91,-0.64%)指数。我们认为，短期可能继续调整，长期趋势仍然看好，维持煤炭行业推荐的投资评级。

　　动力煤坑口价基本稳定。6月15日，兴县、大同、太原、神木、淮南、宿州、兖州、徐州等地动力煤价格均保持稳定。

　　秦皇岛部分煤种价格小幅下调。6月15日，秦皇岛6000大卡动力煤620元/吨，较上周下降10元/吨，其它煤种价格保持稳定，唐山港5800大卡动力煤均为615元/吨，较上周下降5元/吨。

　　澳煤BJ价格上涨明显。6月11日，澳大利亚BJ现货价格为75.9美元/吨，较上周上涨6.85美元/吨。

　　炼焦煤价格本周稳定。6月15日，古交、沁源、柳林、乡宁等地坑口价与上周持平；临汾、柳林、乡宁、邢台、平顶山、开滦、六盘水等地车板价均与上周持平。

　　喷吹煤价格本周稳定。6月15日，阳泉、寿阳、长治、永城等地喷吹煤价格均与上周持平。

　　无烟原煤、块煤价格：部分地区下调。6月15日，兰花科创(32.66,-0.14,-0.43%)所在地晋城无烟煤较上周下降15元/吨；阳泉、朔州等地无烟煤价格均与上周持平。

　　焦炭价格保持稳定。6月15日，唐山二级冶金焦上涨50元/吨；天津、太原、临汾、介休等地焦炭价格保持稳定。

　　前瞻指标：6月11日，BDI较上周下降357点(－9.3%)，BPI较上周下降637点(－20%)；秦皇岛库存512.2万吨，与上周基本持平。钢铁价格持续走高。

　　股价及估值：上周三地煤炭股走势分化，沪深煤炭股平均下跌4.7%，低于沪深300涨幅3.6个百分点；美国煤炭股平均上涨4.8%，高于标普500指数4.1个百分点；香港煤炭股与上周基本持平，低于恒生指数1.9个百分点。