盘江股份(600395)主要从事原煤开采、洗选加工及销售，是贵州省煤炭工业行业的龙头企业，是西部能源大省贵州省唯一一家煤炭业上市公司。公司地处六盘水地区为江南储量最大、煤质最好地区，被誉为"江南煤都"，区位优势明显。大股东盘江集团是贵州省最成熟煤炭企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为1.23、1.46和1.84元，对应动态市盈率为27、23和18倍;当前共有17位分析师跟踪，4位分析师建议"强力买入"，10位分析师建议"买入"，3位分析师给予"观望"评级，综合评级系数1.94。

公司发展的目标是：建设成为以煤为主、关联产业多业并举的资源能源型特大型企业。一是煤炭主业规模继续做大做强。到2013年，公司煤炭生产规模达到3500万吨左右，2018年达到5000万吨以上。二是发展煤化工及其配套项目。加快煤层气勘探和开发，力争在时机成熟时，使煤化工产业领域有较大发展。三是围绕主业，加快发展其他产业。大力发展煤矸石发电、建材、煤层气综合利用及其他配套产业。目前公司仍然集中于煤炭主业。如果公司能够实现预期煤炭产能目标，从2009年的1100万吨算起，到2013年煤炭产量的复合增速为34%，到2018年的复合增速为18%。

公司已完成整体上市并在一季度并表，其煤炭产量达到1100万吨，较08年公司的产量237.12万吨增长364%。而股本仅从59408万股增加到110337万股，增长86%。每股煤炭产量从此前的4千克/股增加到10千克/股，增幅150%。整体上市后较高的每股产量大幅度提升了公司业绩的价格弹性。

招商证券预计公司未来四年总产量复合增速30%，权益产量复合增速为22%(如果考虑收购集团的响水煤矿，复合增速24%)。公司2018年煤炭产能目标5000万吨以上。他们认为，在全国实施煤炭资源整合的大背景下，公司有可能通过整合贵州省的煤炭资源项目，来实现煤炭产量的进一步提升，以达到2018年的5000万吨以上的煤炭规模，则资源整合的煤炭产能可以预计大约2000万吨。资源整合或将成为投资公司股票的意外惊喜。

风险提示：四项采矿权在过户时间上存在不确定性。