山西煤炭资源整合基本收官，今年将向全国推开，内蒙古、山东、河南等省(区)已陆续表示将推进本省的煤炭资源整合。业内人士认为，煤炭资源相对集中，短期内可能会导致供应量减少，消除对近两年煤炭过剩的担忧，同时，煤炭企业话语权将更强，大企业将在整合中受益，煤炭上市公司的后备资源也将增加。

不过，有关部门对后续煤炭生产可能出现过剩的担忧并未完全消除。据悉，目前已有的在建和扩建产能量已经非常可观。而整合完成后，国有资本将在煤炭行业占据绝对优势，大企业将以更大的力度推进煤矿建设。

整合全面推开

据山西煤炭工业厅厅长王守祯介绍，到2009年底，山西省重组整合煤矿正式协议签订率达到98%，兼并重组主体到位率达到94%，采矿许可证变更已超过80%。这组数字表明，始于2008年的山西煤炭资源整合已经提前进入尾声。

尽管改革之路并不平坦，各利益相关方矛盾不断，但山西以牺牲GDP为代价进行的这一场兼并重组，确实得到了中央层面的肯定。国家发改委称“山西煤矿企业兼并重组整合工作取得积极成效”。在1月5日举行的山西省煤矿企业兼并重组整合工作媒体通气会上，国家能源局副局长吴吟甚至表示，目前全国性煤炭重组方案措施已经上报国务院，有望将山西的经验推广到全国煤炭产业。

长期以来，我国煤炭行业都存在着“多小散乱”的格局。2008年的数据显示，我国煤炭产量约为28亿吨，而煤矿数目超过2万个。同期，美国产量为10.6亿吨标准煤，相当于13亿吨原煤，而矿井总数为1458座。

吴吟表示，合理的产业集中度，有利于煤炭行业降低安全事故发生率，提高资源利用率，加强资源保护能力。在吴吟看来，煤炭行业市场合理的占有率应该是，前4家企业的市场占有率达到40%，前8家企业的市场占有率达到60%。但目前我国煤炭行业前4家企业的市场占有率只有20%，前8家企业的市场占有率只有28%。

在中央的力挺和政策引导之下，各地政府都开始探索煤炭资源整合之路。据媒体报道，去年底，河南、山东、黑龙江、河北、新疆等地都有官员赴山西详细考察其整合情况。而最近来自各产煤大省的消息表明，全国范围内的煤炭资源整合将在今年全面推开，部分省份已经陆续着手进行资源整合。

根据公开信息，内蒙古煤炭资源整合已经展开，新建矿井煤炭资源开发项目，单井的煤炭生产能力不得低于每年120万吨；新建的露天煤矿开发项目，每年开采能力不得低于300万吨。河南省也将很快跟进，推行由骨干企业对30万吨以下产能的小煤矿进行兼并整合，将矿产优势资源向国有企业集中。山东省国资委在去年底的省管企业负责人会议上提出，2010年重点工作之一是“积极推动煤炭企业重组工作”。到2010年年底，四川省将关闭近1000个小煤矿，849处煤矿将进行资源整合，全省煤矿数将减少到1300个。

大公司的盛宴

虽然山西省一再否认整合中的“国进民退”，但不难从整合结果中看出，大公司在整合中占主导地位，受益最大。

据统计，整合之后，山西煤炭产业集中度明显提高，企业主体由2200多家减少到130家，形成4个年生产能力亿吨级的特大型煤炭集团、3个年生产能力5000万吨级以上的大型煤炭集团。根据山西煤炭工业厅的信息统计，山西七大煤炭集团共获得产能2.67亿吨，约占整合后总产能的四成。其中，山西煤炭运销集团是此次资源整合的最大赢家，将278家矿井整合为144家，合计产能11865万吨，并借此跨入亿吨集团行列。

据了解，在大集团进行收购兼并的过程中，煤矿转让价格大幅低于市场价格。按照山西省政府规定的采矿权收购价格计算，动力煤资源大多不超过2元/吨，而市场价普遍在10元/吨以上，炼焦煤不超过4元/吨，而市场价则超过20元/吨。国信证券研究员李然认为，煤炭集团的低价并购拥有政策支持，这为各煤炭集团提供了低成本扩张良机。

山西、蒙西、陕西的“三西”地区是国内优质煤炭的集中区，目前东部地区煤矿资源逐渐衰竭，新疆、青海等地虽然新发现大量煤炭资源，但运距太远，短期开发的可能性不大。业内分析人士表示，山西既拥有优质的焦煤、无烟煤资源，又拥有大秦、朔黄等便利的铁路交通，此次山西小煤矿整合，是各集团对山西煤炭资源重新划分的最好也是最后的机会。

大型煤炭集团从整合重组中所获得的资源，也给旗下的上市公司提供了后备资源。目前山西已经将力推五大集团整体上市的目标变为推七大集团整体上市，除同煤集团、阳煤集团、潞安集团、焦煤集团、晋煤集团外，通过借壳实现上市的山西煤炭进出口集团和正在推进借壳事宜的煤销集团都将最终实现整体上市。

潞安环能、西山煤电和安泰集团等上市公司直接参与了此次整合。据统计，潞安环能整合的产能约为1170万吨；西山煤电整合临汾古县和尧都区共420万吨产能，安泰集团两大子公司合计整合1410万吨产能，公司权益产能为349万吨。分析人士表示，拥有上市平台的几大集团此次主要由集团层面进行整合，未来是否注入上市公司以及注入方式，仍需观察和等待。

短期平衡下的过剩隐忧

近期在天气等因素的影响下，华中和华东多省市煤炭供应偏紧，市场煤价也随之攀升。很多分析人士认为，山西煤炭资源整合是2009年末开始出现的煤炭供应偏紧的原因之一，但国家有关管理部门认为，煤炭供应偏紧仅是局部地区的短期现象，这并不妨碍各地继续推行整合。

吴吟对此表示，“十一五”期间，全国煤炭产能以整合为主、新建为辅，全国范围内的煤炭企业兼并重组整合不会对2010年全国煤炭产量产生影响，预计价格水平能够保持总体稳定。而山西省煤炭工业厅厅长王守祯也表示，2009年山西产煤6.2亿吨，预计2010年产量将增加8000万吨，提高到7亿吨，增幅较大，预计2010年煤炭供求将保持平衡，价格将保持稳定。

也有分析人士预计，全国范围内的煤炭资源整合后，煤炭的产能不仅不会减少，而且还会增加。当煤炭资源集中在大企业手中后，新增的产能将会超过淘汰的产能，而大企业的改扩建力度将会更大。

一方面，按照“山西模式”，各省将对新建煤矿的产量都设立更高的门槛；另一方面，大企业在新建项目规模上有更大的动力和实力做大。中国神华此前就制定了未来五年产能翻番的规划，将通过收购母公司资产、海外并购以及新建项目等途径实现。

煤炭工业协会相关人士表示，当前煤炭产能过剩的压力并未缓解。从煤炭采选业固定资产投资情况来看，全国煤炭产能建设速度继续保持较快增长，2006年到2009年10月，全国新增煤炭产能在10亿吨以上。

煤炭行业分析人士则认为，未来煤炭市场仍面临一些不利因素，例如在建矿井周期缩短，产能释放提速。目前在建、扩建、改建加上现有矿井的总产能规模约30亿吨，未来二三年达到释放期，煤炭供应可能逐步趋于宽松。不过，形成的产能多少能够转化为产量也存在变数。

此外，山西省资源整合收官后，小煤矿将逐步复产。分析人士预计，今年年底到明年将是集中复产期。而其他各煤炭大省的小煤矿数量相比山西要少得多，分析人士表示，即使今年这些小煤矿全部因整合停产，对供应量的影响恐怕也不及山西一省停产大。