概述：2010年国内的煤炭市场有涨有落，但是涨跌的幅度不大。1-10月份国内炼焦煤市场变化主要是受下游需求影响，年初一月份国内多数国有煤矿大幅上调价格，二月份相对稳定，三月份部分地区降价，四月市场再次回稳，五六七月显弱势，八月稳中价格小扬，九月以稳为主，十月和十一月份市场再次走强。动力煤市场在今年的上半年都是比较弱势的，尤其夏季市场不温不火有违往年市场运行规律；然在“千年极寒”说的心理因素影响下，九、十月份动力煤市场为冬季储煤做准备，市场火热异常。十一月份月初部分国有煤矿上调炼焦煤价格，后来稳定；动力煤市场在十一月也是月初涨价明显，后半月部分地区热度有所下降。

一、国际煤炭市场

图1：2008年至今澳大利亚BJ动力煤价格（单位：美元）

11月份澳大利亚纽卡斯尔港口月均价格指数107美元/吨，较10月份的97.34美元/吨上涨近10%；11月份南非理查德动力煤均价指数103.44美元/吨，较10月份91.14美元/吨上涨13%；11月份欧洲三港动力煤均价指数106.53美元/吨，较10月份的99.48美元/吨上涨7%。国际动力煤市场价格月均价格涨幅较大，除了冬季煤炭需求增加因素之外，与煤炭等大宗商品成为热钱投资目标有关。

国际炼焦煤市场价格有小幅回升。澳大利亚东海岸海角港（HayPointport）硬炼焦煤平仓价（FOB）在205美元/吨左右。中国进口炼焦煤现货市场价格有小幅回落，澳大利亚硬质主焦煤发往中国南方港口价格CIF报220美元/吨，较上周跌5美元/吨，港口提货价下调至1700元/吨，1/3焦煤现货价1280-1300元/吨；俄罗斯K10主焦煤舱底含税价1630-1650元/吨。因时近年末，银行资金回笼压力，现货市场成交一般，贸易商降价销售煤炭。中国政策货币收紧对大宗商品价格正在产生影响。

二、10月份国内煤炭生产状况

（一）10月份生产情况

1-10月份国有重点煤矿累计产量完成143092万吨，同比增加20484万吨,上升16.7%。

10月份，国有重点煤矿产量完成15082万吨，同比增加2088万吨,上升16.1%。1-10月份国有重点煤矿累计产量完成143092万吨，同比增加20484万吨,上升16.7%。

（二）煤炭运销

图2：2008-2010年铁路日装车量（单位：万吨）

10月份，全国铁路煤炭发送量完成17164万吨，同比增加2817万吨，增长19.6％。其中电煤发送量完成11681万吨，同比增加2606万吨，增长28.7％。从煤炭装车变化趋势看，1－10月国家铁路煤炭日均装车分别完成62192车、62866车、60396车、58724车、62419车、63904车、63716车、62509车、62297车、63675车。11月前8日，国铁煤炭装车日均完成63439车。

从电煤装车趋势看，1－10月国家铁路电煤日均装车分别完成43680车、40409车、38586车、38761车、39587车、40822车、40668车、40265车、38444车、39474车。11月前8日，国铁电煤装车日均完成40076车。

主要煤运通道中，1－10月大秦线累计完成运量33866万吨，同比增加7231.7万吨，增长27.2％；候月线累计完成14911万吨，同比增加1676万吨，增长12.7％。

三、10月份煤炭进出口完成情况

（一）煤炭进出口情况

表一：2010年10月份全国及四家出口公司煤炭出口统计表（单位：万吨）

据来自四家煤炭出口公司的统计（参见表一），10月份全国煤炭出口完成了121万吨，同比减少44万吨，下降了26.5%;环比减少了18万吨,下降12.9%,月度出口量创下今年以来的新低。1-10月份累计完成1533万吨,同比减少80万吨,下降4.9%。

（二）炼焦煤进出口完成情况

图3：2008-2010国内炼焦煤进口量（单位：万吨）

从上图中可以看出，08年中国的进口量一直处于50万吨左右的低水平，其最重要的原因是国际炼焦煤价格比国内高出许多，进口炼焦煤的价格是国内的下游用户无法承受的。进口炼焦煤的高速增长期是在09年的前三个季度，从09年底开始进口炼焦煤跟国内炼焦煤相比没有明显优势，进口量也处于不稳定阶段。今年的进口炼焦煤市场在第一季度表现最为良好，二、三季度进口炼焦煤市场成交情况相对冷清，八九十三个月的国内炼焦煤市场运行良好，进口炼焦煤的量也慢慢增加。

今年四月份国内炼焦煤进口量3,963,507.053吨，五月份为3,857,983.935吨，六月份3,642,674.615吨，从近四个月的国内炼焦煤进口量来看，环比逐月持续下降。进口炼焦煤的数量变化和国内炼焦煤市场的运行情况是十分吻合的，国内的钢材市场第二个季度开始处于走弱状态，炼焦煤的需求也在渐渐减少，国内的炼焦煤相对供过于求，进口煤价格没有优势，成交情况更为清淡。其中澳大利亚的炼焦煤质量较好，二、三季度国内的炼焦煤需求稍弱，国内炼焦煤用户也难以接受其高价位，造成澳大利亚的炼焦煤进口量一直减少，九月份在国内钢材和炼焦煤市场良好运行的带动下，澳洲的进口炼焦煤又开始突增。2010年中国炼焦煤最大的进口国是内蒙和澳大利亚。

2010年10月中国进口炼焦煤3,975,220.912吨，9月进口炼焦煤4,166,163.682吨，减少19.1万吨，环比减少4.583%。10月份从澳大利亚的炼焦煤进口量为159万吨，从蒙古的进口量为115万吨，从近三个月炼焦煤进口分国别统计来看，澳大利亚的炼焦煤进口量呈增长趋势，蒙古的则在持续下降。十月份国内进口煤省份较多的是河北70万吨，山东56万吨，辽宁49万吨。

四、11月份国内煤炭市场表现

（一）炼焦煤方面

从2010年开始至今的十个月当中，国内钢材市场第二季度价格持续走低，之后经历了一段时间的盘整上扬之后，在九月份又得接受节能减排的考验，钢材市场今年的表现不尽如人意。再来看国内的炼焦煤市场，钢材市场趋弱以及节能减排都是对炼焦煤市场的利空因素，然而国内大矿的炼焦煤价格并没有完全根据下游的变化波动，国矿在下游弱势的情况下努力稳定炼焦煤的价格。值得一提的是国有重点煤矿的主焦煤和肥煤这些稀缺的高品质煤种，在今年年初上涨过价格之后，不管焦炭和钢材市场如何惨淡，价格也没有妥协过。在钢材和焦炭市场稍有起色时，国有煤矿的价格上调较为及时。综合看来，占据国内半数以上炼焦煤资源的国有煤矿面临下游的弱势压力时，表现出十足的刚性；而下游市场处于好转期间，国有重点煤矿的价格调整又变得很灵活，十分市场化。下游焦化行业是大矿强硬炼焦煤价格政策的直接受害者，焦炭企业今年处于较长时间的亏损状态。与国有重点煤矿不同的是，地方的小煤矿价格调整是很及时的，在下游钢材和焦炭市场疲态时，小煤矿为出货避免与国矿“硬碰”都会下调价格保持与大矿100元/吨左右的差价，在下游用户状况稍有好转时，小煤矿会主动贴近大矿价格水平。

追溯今年国有煤矿炼焦煤的价格变化轨迹，多数煤矿在一月份和二月份都有大幅的涨价。华北山西焦煤集团自2010年2月1日起上调焦煤及电煤车板含税价:焦精煤上调12%至1,365元/吨,肥精煤上调14%至1,510元/吨,瘦精煤价格上调10%至1,060元/吨。龙煤集团二月价格上涨，主焦煤1460元/吨,肥煤1500元/吨，1/3焦煤1200元/吨，均为车版含税价。淮北地区二月价格也有上涨，涨后主焦煤1330，肥煤1340,1/3焦煤1180，瘦煤1200，均为车板不含税价。近期河北炼焦煤市场运行平稳，成交尚可：邯郸主焦煤1460元/吨，唐山主焦煤1560元/吨，邢台1/3焦煤1400元/吨，以上均为车板含税价。主焦煤和肥煤在年初涨价之后一直不愿降价，而河北、山东、山西以及淮北等地的1/3焦煤在后期却都有过价格松动。

十一月国内的炼焦煤价格在月初有涨，后期渐渐平稳。月初山西焦煤集团对于部分低品质煤种的价格回调，因为低品质煤种在前期市场弱势的价格很低，然对于这部分炼焦煤的价格调整并未影响山西焦煤集团整体的精煤价格水平。华东地区动作最大，11月1日该地区多数国有煤矿的价格都上涨，调价后山济宁地区气煤挂牌价1220-1260涨50，新泰地区气煤车板含税价1350元/吨涨100，安徽淮北地区主焦煤不含税1330，肥煤不含税1340，1/3焦煤不含税1200元/吨；安徽淮南地区1/3焦煤不含税1300元/吨左右。月初的价格调整造成了下游焦炭和钢材生产企业的成本大增，焦炭行业亏损，钢材市场震荡，下游对于精煤价格承受有限，下半月精煤的价格渐渐平稳。

（二）动力煤方面

图4：2008年至今秦皇岛港口动力煤平仓价（单位：万吨）

今年的动力煤市场呈现出两头高，中间低的价格走势。2009年12月份和2010年1月初动力煤由于冬季用煤的需求，资源紧张价格上涨，1月份的下半月价格上涨的势头被遏制，1月上半月的价格是今年年初的价格高位。今年三季度盛传冬天的“千年极寒”，造成了动力煤下游用户对煤炭采购的恐慌情绪，9、10月份下游集中采购动力煤，动力煤的市场价格开始攀升，到11月份价格达到了高位。11月下半月的价格可能是今年年底的价格高位代表。在1月和11月的价格高位之间，动力煤的价格处于低位相对平稳阶段，在3月份和8月份呈现了两个价格低谷。从上图秦港的平仓价可以看出一个规律，在市场弱势的时候，6000大卡和5500大卡的价差不断拉大，低卡值的动力煤降幅更大；而在市场上升通道过程中，高热量和低热量的动力煤价格十分贴近，主要是由于资源紧张造成。

11月份国内的动力煤市场十分强势，价格不断上涨。在月底市场也出现了一定的变化，据悉秦港的动力煤成交情况不如月初畅通，主流价格月底没变，但部分低卡值的动力煤有小降10元的情况。秦港的变化与华东沿江地区动力煤市场相吻合，华东地区的电厂库存一直稳定并且有保障，并且“千年极寒”的实际带动效果不明显，该地区的动力煤市场价格上涨势头受限。

五、12月份国内煤炭市场展望

（一）炼焦煤方面

11月炼焦煤市场价格涨后渐渐趋稳，焦炭行业整体亏损，焦炭企业的持续限产，都是对精煤市场的利空因素。利多，精煤生产企业的生产积极性不高，产量有限。下月炼焦煤价格不可能明显降价，但是价格上涨下游的支撑力度较弱，炼焦煤不具备大幅涨价的条件，综合预计下月炼焦煤市场以稳为主，部分资源紧俏地区可能价格小涨。

2011年的炼焦煤市场应该会良好运行，价格的绝对值应该是上涨的。

首先炼焦煤资源本身是稀缺资源，握有精煤资源的生产企业不愿意精煤价格大幅下跌，并且精煤价格的下调幅度具有一定的可控性。如果下游钢材和焦炭市场弱势，炼焦煤的需求减弱，国有煤矿不能阻止价格回落，但是可以通过减少产量缓和价格下跌的幅度。另外2011年减排局面放松以及2009年政府四万亿投资政策刺激下的新增产能投放，预计2011年中国粗钢产量将突破6.5亿吨，目前钢铁行业对于明年的粗钢产量预期都是呈明显增长的，不论钢材价格水平的高低，高产量必然带来炼焦煤的高需求量。预计明年的炼焦煤市场总体是良好运行的。

（二）动力煤方面

11月国内的动力煤市场处于价格不断上扬的态势，月底价格渐渐平稳。由于动力煤价格在11月大幅上涨，部分电厂库存较高，下月动力煤市场不具备再次大幅上涨的可能。预计下月动力煤市场会呈现地区差异，部分资源偏紧、消耗偏高的地区价格会有小幅上涨，诸如东北、山西、河南等地；而内蒙作为产煤大省，如果下月天气不突然转冷，动力煤市场可能以稳为主，很难再现11月的火热局面。预计下月的动力煤市场总趋势是小幅上扬。

2011年，全球经济继续温和复苏，中国出口将保持较快增长，消费实际增长稳中有降，投资增长动力依然强劲，下半年通胀压力加大，各季度GDP增速也将呈前低后高走势。经济运行情况对动力煤的需求影响十分重大，经济走好会带动各行业包括用电行业的高速发展。如果明年的经济形势大好，工业生产恢复，粗钢产量增加，工业用电大大增加会对动力煤市场产生很强大的提振作用。预计明年的动力煤市场产需相对平衡，市场相对走好。（王娟）