投资观点：

（1）据海通证券消息，本周沿海煤炭海运费止跌，港口库存有所下降，下游电厂采煤积极性已悄然提升。

后期随着大秦线开展秋季例行检修将影响煤炭调入量，加上下游旺季提前储煤的影响，预计动力煤价格将逐渐企稳，调整空间不大。

国内炼焦煤市场因受河北煤炭资源整合影响，焦煤坑口价，钢厂采购价均出现较大幅度上涨。下游钢材市场也普遍出现调价，焦煤价格后期走势看好。

（2）积极等待煤炭板块的投资机会。板块的价格催化剂尚在酝酿，近期焦煤价格已出现上涨，但动力煤价格尚未摆脱弱势。近年来煤价出现淡季不淡，旺季提前上涨的特征较为明显，故淡旺季相交的9月份应是价格变动的敏感期，应着重观察煤价变化，同时密切关注海外煤炭、石油等能源价格的传导影响。煤炭板块短期维持区间范围内波动运行概率较大。四季度随着保障房建设用钢需求的增加，旺季到来后用电需求的改善，煤炭板块投资机会可积极等待。

（3）关注中报业绩良好及有估值优势的煤炭上市公司。近期焦煤价格出现普涨，焦煤类上市公司后期有望走出相对强势行情。

风险因素：

煤价下行的市场风险煤炭价格每周综述动力煤：沿海煤炭价格继续下跌。陕西神木、榆林地区由于受到冬季提前储煤的影响，加上少数贸易商在沿海煤市转向之前开始囤煤，动力末煤和块煤价格均有所上涨。

炼焦煤：焦煤呈现出普涨态势。继山西柳林、古交主焦煤坑口价上涨后，东北地区焦煤受安全检查的影响，部分焦煤品种供应紧张，洗精煤价格上涨20-30元左右。此外，下游华北及南方钢厂主焦煤采购价也出现50元/吨左右上涨，且带动前期一直较弱的1/3焦煤报价上升。近期钢材价格普遍上扬，宝钢已经上调9月份钢材出厂价，国内主流钢厂正纷纷跟进。

无烟煤：主产地价格暂稳。目前下游化肥、尿素等市场处于弱势，对无烟煤的采购热情有所降低。前期无烟煤价格持续上涨，下游普遍盼跌。