据长江证券消息，报告要点

水泥价格跌势再现、煤价保持稳定、水泥煤炭价格差再次下滑。

水泥价格跌势再现

本周全国水泥市场价格跌势再现，环比上调跌幅为0.7%。主要体现华东地区，下跌幅度10-30元/吨。

中转地煤炭价格保持稳定

全国中转地煤价保持稳定，为825元/吨。同比来看，煤价高于去年同期（725元/吨）。

水泥煤炭价格差再次下滑，且大幅高于去年同期水平

8月21日全国平均310.49元/吨，与上周相比下降3.93元/吨，高于去年同期水平（273.28元/吨）。

从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看，华东和中南地区盈利能力下滑，分别下降11元/吨和6元/吨，华北、东北、西南和西北地区盈利能力不变。

同比来看，东北，华东，中南盈利能力均大幅高于去年同期水平，华北和西南地区略高于去年同期，西北地区大幅低于去年同期。

维持行业“看好”评级

由于需求仍然偏弱，以及与周边省份的价差，给江浙沪大水泥企业形成一定压力，水泥价格下调约20元/吨。不过长江证券认为本次变动仍属于淡季正常调价行为。事实上，企业的市场控制能力并没有被打破，主导企业对维护市场的决心仍在，而为了防止价格进一步下跌，浙江和江苏已经再次启动10天停产计划，这也和长江证券前期草根调研了解的情况相似。长江证券判断随着9-10月份旺季的最终来临，市场景气程度环比将有好转，镇痛之后将是持续的舒缓。

对华东市场而言，供给端的逻辑已不用赘述，目前市场愈加关注的是需求的变化，短期市场由于担心投资下滑，同时加上水泥价格的回调，股价也应声而调，反映了比较悲观的预期，从行业基本面而言，下半年东部水泥公司基本面风险较小，随着旺季来临，四季度盈利仍有安全边际。长江证券仍然维持推荐：海螺水泥、华新水泥、江西水泥等东部水泥股，从未来弹性来看，建议关注冀东水泥。