据华泰联合证券消息，预计9月底10月初,动力煤价格会季节性上涨,但我们判断幅度不会大,在现有价格基础上的涨幅在6%以内。行业暂时未看到系统性机会,仍是自下而上选择个股。

9月模拟组合:中国神华:权重40%。推荐理由:公司27日公告,启动收购控股股东部分资产、托管集团所有未上市资产。我们认为此举是中国神华加速实施整体上市的重要信号,显示了大股东对上市公司的全力支持。公司在行业内盈利确定性最强、估值最低、管理层对股价重视度高,预计随着现货比例提高、外购煤盈利增加、集团整体上市步伐加快,估值将有提升空间。

阳泉煤业:权重20%。推荐理由:我们判断公司更名是整体上市的其中一步;信达去年股份制改制,目的在于上市,但信达如要上市,需要解决历史遗留问题;今年5月信达管理层换届,谈判进程有望加快。

开滦股份:权重15%。推荐理由:河北省政府工作报告首次点名“推动”,开滦资产注入进程有望提速;信达自身出现积极变化,解决历史遗留问题的意愿或许增强。开滦集团体外现有产能为上市公司7.3倍,在主流煤炭上市公司中比例最高,资产注入将为公司业绩增长打开空间。

煤气化:权重15%。推荐理由:调整幅度较深;晋煤借壳预期始终存在;500万吨龙泉矿(焦煤)2012年底投产。

永泰能源:权重10%。推荐理由:高成长的民营焦煤公司;公司拟定增的价格为15.5元,目前股价已低于拟定增价。

8月模拟组合结果回顾:相对行业(中信煤炭行业指数)超额收益2.1%,相对大盘超额收益1.77%。