中金公司分析员蔡宏宇9月13日发布煤炭行业周报，认为电厂通常在9、10月份进行冬季备煤，预计国内动力煤价有望继续反弹；钢铁行业步入旺季将推动焦煤价格继续小幅上涨。预计紧缩政策短期将持续，煤炭股的季节性行情将被宏观压力部分抑制，但良好的盈利确定性有望支撑板块继续跑赢大盘。

周报指出，上周A股煤炭板块向下调整2.6%，上证综指下跌1.2%；H股煤炭公司平均震荡上行0.8%，而恒生国企指数下跌1.8%。从年初至今，上证综指下跌11.1%，而A股煤炭板块仅下跌6.0%；恒生国企指数下挫17.5%，而H股中金覆盖的三家动力煤公司平均上涨4.6%。这表明，煤炭板块具有较好的防御性，主要由于在刚性需求和运力瓶颈的支持下，煤价维持高位，煤炭股的基本面良好，盈利确定。