在新疆跨越式发展的基调下，新疆基建投资受宏观调控的影响相对较小，据悉，今年以来新疆地区水泥需求旺盛，供给仍有缺口，该区域水泥龙头企业天山股份(000877,股吧)仍大有用武之地。

半年报显示，天山股份实现营业收入33.61亿元，同比增长64.13%；归属上市公司股东利润3.83亿元，同比增长150.33%。报告期内，江苏地区水泥、熟料价格上升，新疆地区水泥需求旺盛及部分新建项目投产，使得公司水泥产销量增加，带动业绩大增。上半年，公司的水泥业务毛利率达36.47%，同比增长9.06%。

不过，天山股份半年报业绩略低于市场预期。究其原因，公司上半年三项费用与所得税的大幅增长，侵蚀了部分净利润。据披露，公司上半年三项费用共5.62亿元，同比增长69.79%，主要是由于公司规模扩大，新建项目较多，导致管理费用、销售费用同比大幅上涨。另外，公司上半年的有效税率为21.6%，高于去年上半年的13.8%，导致所得税同比大幅增加。

“相对而言，新疆地区的基建受宏观调控影响程度较小，水泥价格有真实需求支撑。”中投证券分析师王钦对记者表示，新疆地区的水泥需求旺盛，供给仍有缺口，预计下半年产品价格将比较平稳。王钦透露，天山股份喀什天山4000t/d项目和叶城天山4000t/d项目已于近期点火投产，合计年产能达377万吨，但这两个项目的产能集中释放主要在明年。

中投证券认为，天山股份下半年业绩增长依然来自量价两方面，增量来自去年下半年和今年上半年投产的生产线，新疆水泥价格在下半年旺季依然存在涨价可能；而江苏下半年水泥价格要达到上半年高点的可能性不大。

近年，随着国家加大基建投资力度，加之新疆迎来跨越式发展的契机，天山股份加速“跑马圈地”。今年3月18日，天山股份在乌鲁木齐、哈密、克孜勒苏柯尔克孜自治州、和田等地同时开工建设8个水泥工程，总投资达51.38亿元。中投证券的研报显示，剔除近期投产的喀什天山和叶城天山2个项目，在2013年前，天山股份将投产14条水泥熟料生产线，累计产能约2188万吨。而截至2010年底，天山股份的产能约2000万吨，占疆内的市场份额约为45%。

上述研报显示，天山股份拟建和在建新型干法生产线预计资金需求高达90亿，资金压力较大。而截至今年6月30日，公司账面货币资金仅18.98亿元。

为纾解资金困局，天山股份今年3月出炉公开增发方案，于9月5日获发审委无条件通过。根据方案，公司拟募集资金28亿元投入喀什天山水泥4000t/d水泥生产线扩建工程等6个项目。王钦表示，根据相关流程规定，天山股份公开增发在过会之后，预计2周左右时间完成封卷并取得发行核准文件，预计募集资金将在今年四季度至明年一季度之间到账，将有效缓解公司资金压力。

山西证券(002500,股吧)分析师赵红认为，根据新疆振兴规划和对口援疆规划，“十二五”期间固定资产投资3.6万亿，较“十一五”增长205.08%，平均每年7200亿，以系数0.7测算，则平均每年可拉动约5000万吨水泥需求，是2010年需求的2倍多，为新疆水泥企业未来快速发展奠定了良好的基石。