基本金属价格：周初，德国政府表示在10月23日召开欧盟峰会上不会出台欧债危机的最终解决方案，受此影响，美股大跌。加之西班牙主权信贷评级遭调降，中国第三季度经济增长放缓，拖累有色金属连日大幅下挫。随后德法首脑发表联合声明，声称最晚在欧盟领导人26日峰会上获得一项全面的修复欧元区主权债务危机的计划的批准，市场对欧盟峰会情绪乐观，周五美国股市大幅收高，提振基本金属全线上扬。最终本周LME3月期基本金属，铜/铝/铅/锌/镍/锡分别下跌5.5%/4.5%/5.5%/6.5%/0.4%/0.6%。受欧债危机及全球经济衰退忧虑制约，短期内市场信心难以提升，有色金属仍不容乐观，欧盟峰会结果将令人期待。

贵金属：本周市场焦点仍是欧债危机，周初德国政府表示欧盟峰会将不会出台解决方案，欧盟各方就如何扩大EFSF产生分歧，德国总理取消在周五议会的讲话。随后德法首脑发表联合声明，将于周日峰会深入讨论欧债危机解决问题，并承诺最晚在下周三的峰会上采纳。欧盟各国意见反反复复令市场情绪起起伏伏，周内黄金价格震荡下行。最终COMEX黄金收于1642.38美元/盎司，较上周下跌2.3%。我们跟踪的黄金ETF持仓减少0.85吨。

小金属方面：小金属方面本周继续大幅度下跌：碳酸稀土矿和中钇富铕矿价格均维持不变，下游稀土氧化物：氧化铈/氧化钕/氧化镨钕/氧化镧/氧化镝/氧化铽/氧化铕分别下跌5.1%/2.5%/2.5%/3.5%/6.1%/6.7%/1.1%。我们跟踪的其余小金属中，锑/钨精矿/钼精矿/欧洲钛铁/电解锰分别下跌2.6%/2.4%/1.5%/6.1%/2.9%，其余金属价格不变。

全球宏观经济复苏态势和流动性：最新数据显示全球经济仍然不容乐观。

JPMorgan最新统计的9月全球PMI指数已经跌至27个月的低位，至49.9，2009年6月以来首次低于荣枯分水岭。中国第三季度GDP为9.1%，增速连续三个季度下滑。流动性方面，欧洲央行决定启动早融资操作，并宣布维持指标利率在1.50%不变，美元LIBOR依然维持历史低位显示欧美流动性依然宽松，中国最新公布的M1、M2同比增速继续下滑，均跌至历史低。9月国内经济数据，显示经济增速进一步放缓，但通胀率为6.1%，仍然维持高位，短期内国内货币紧缩政策松动憧憬黯淡。

我们的观点：最新数据显示国内外经济增速下滑或放缓势头明显，但鉴于国内通胀率依然高企，预计短期内国内货币紧缩政策仍不会有任何松动，国内股市整体仍难有大行情。建议关注前期跌幅较大，或基本面尚佳的板块或个股，另外预计《新材料"十二五"规划》年底出台，相关个股或将受益。

建议关注黄金，铜，锡，稀土、钨、锑、钛锆钽等。