国内动力煤各环节价格平稳建议关注重点个股:迎峰度夏结束后电厂积极补库存,电厂库煤天数仍回升至20天,沿海电力集团电煤库存回升至较高水平储煤压力有所释放,因此本周秦港煤价趋于平稳。西南、中部等地区年内降水偏少,水电出力不足,电力缺口较大,因此贵州、云南等省积极采取多项措施以保证本省电煤供应。我们认为冬季用煤旺季对煤价的高位运行有支撑,但应注意到四季度用煤旺季煤价上行压力也在加大。9月以来国际煤价连续7周回落,国内动力煤价格在前期回升之后现在已经趋稳,沿海海运费连续四周下降,均说明动力煤继续上行难度在逐渐加大,但旺季动力煤下行的可能性亦较小。受下游钢铁需求疲软,钢企伺机减产检修的负面影响,本周山西、河北等地焦炭价格出现首跌,预计如政策无明显转向,下游钢铁需求在四季度和明年上半年仍将趋于疲软,对焦炭价格下行将施压。本周结合三季报点评以及明年成长性我们建议投资者关注:中煤能源、兰花科创、昊华能源、中国神华。

本周重点新闻:广西壮族自治区政府相关部门日前透露,广西正筹备组建煤炭行业大集团,并在沿海和煤炭消费集中区建立煤炭储备配送基地,以解决缺煤问题。

山东省煤炭运销协会会长杨德玉表示,随着经济快速发展,今年省内煤炭消费量预计将突破3.3亿吨,省内煤炭产量无法满足需求,煤炭资源缺口将达到2亿吨左右。

数据点评:焦炭价格小幅下降国际动力煤价微幅下降:国内各环节动力煤价基本平稳,澳大利亚BJ煤炭现货价格微幅下降;山西、河北焦炭价格小幅下降,其他基本平稳;炼焦煤、无烟煤和喷吹煤价格基本平稳。

国内油煤价比值下降国际持平煤价价差环比持平:按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值为3.75,与上周持平;国际油价与国内煤价比值为3.29,环比下降0.04;目前澳洲煤(电煤)广州港库提价(低位5700大卡)比山西优混广州港库提价(低位5500大卡)低32元/吨标准煤,价差环比持平。

秦港调入调出下降库存小幅下降:秦港煤炭日均调入量环比下降0.1万吨/日至72.9万吨/日,环比降幅0.1%。日均调出量环比下降9.0万吨/日至63.6万吨/日,环比降幅12.3%。秦港库存环比下降7.8万吨至536.7万吨,环比下降1.4%;其中内贸煤库存536.7万吨,环比下降1.4%;外贸煤库存0.0万吨,与上周持平。

电厂耗煤大幅下降存煤天数上升至20天:截至10月20日,直供电厂月日均耗煤较9月日均耗煤下降28万吨/日至345.9万吨/日,环比下降7.5%,但较截至10月8日日均耗煤上升19.4万吨,环比上升5.9%;直供电厂煤炭库存较9月底上升662万吨至7117万吨,涨幅10.3%,直供电厂存煤天数上升至20天。

国内海运费小幅下降国际大幅下降:国内主要航线平均海运费环比下降1.50元/吨至42.0元/吨,环比下降3.45%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比下降1.407美元/吨至10.91美元/吨,环比下降11.4%。