本周澳大利亚纽卡斯尔港煤炭库存由高至低回归正常，港口运输正常，受亚太市场需求拉动，出港量明显回升，船舶锚地等待时间和数量相比上周有较大增加。根据猎人谷物流公司（Hunter Valley Coal Chain Logistic Team）统计的数据显示（仅包括沃勒塔港务集团负责的一、二港区），截止11月19日零时纽卡斯尔港装卸完成船只40艘，锚地等待船只1艘；总港口存量为124.6万吨。按钢联煤炭统计，上周11月14日-11月19日的该港口库存量最高为11月19日的124.6万吨，最低为11月16日的110.3万吨。

图二：纽卡斯尔船运走势图

  时至今日，国际动力煤价格依然连续第10周下跌，受欧洲经济基本面的影响和燃气机组的增长挤压煤炭消费量，南非动力煤出口已经持续低迷了两月之余。惨淡的欧洲经济对大宗原料的消耗量依然存在较大不确定性，经济数据缺乏提振、消费信心下降，对于复苏进程的期望值愈发低落，而对于煤炭消费量在短期内造成东大西洋沿岸市场煤炭市场继续保持疲软需求。同时临近12月份，欧洲主要经济体如法国等面临着放假时间，就业和工业产值不可可能有较大变动带动的煤炭消费量或环比减少；再加上贸易商从南非的煤炭合同价格基本已经锁定当前的现货价格，我们预计当前低迷的市场价格或将持续至12月中旬，然后再次开始2012年1季度的价格谈判。

   上周五南非动力煤指数价格滑落至2011年度新低至106.94美元/吨，同时也是连续第九周的下跌。而部分卖方将目标定于12月份的清库出货的打算现在看来亦是不合时宜的。一份来自欧洲西北部的电力企业购买的合约显示：总共7.5万吨的6000大卡标准动力煤成交价格为FOB理查德湾103.5美元/吨。这也是公开消息所能指示出的今年最低的价格。另外，上周四一份注册在瑞士的买方通过经纪人与南非某煤企签订的合约价格为FOB104.5美元/吨。

   来自印度和中国不多的买方询价往往显露出对于价格的敏感性，对于目前的欧洲市场而言，南非煤炭已经持续萎靡了数月。尽管欧洲的严冬依然到来，但是南非运输至欧洲三港Amsterdam-Rotterdam-Antwerp的消耗却在减少，港口库存依然较高，来自南非的动力煤价格依然处于较低状态。有关贸易商表示不排除FOB现货市场价格进一步探底的可能性，但是不大可能低于FOB价格$100/t。虽然已经很多询盘与还盘在交易者、生产者和较大的买方之间交流，但最近几乎没有来自最终用户对现货询价，该贸易商认为：“但是我认为价格接近底点了,毕竟，印度和中国的需求将会再度上升。”

   亚太市场方面，继上周笔者所写纽卡斯尔港口FOB交易价格已经在112-116美元/吨左右以及同墨尔本沟通了解，国内某大型国企合同标的为6000大卡标准动力煤与澳方某煤企对2012年1季度合同FOB价格为113美元/吨外，对于中国买家比较喜欢的5500大卡的动力煤FOB在95-99美元/吨左右。而上周纽卡斯尔港口一周出口量共计约253万吨，比上上周261吨下降8万吨，或3%左右。而煤炭船舶的平均轮候时间为13.92天，较上周增加1.21天。

   印尼方面如今面临着中国买家和印度买家的犹豫不停的态度，中国目前华南沿海地区无论是港口还是电厂库存均比较高，难以带动贸易商的采购积极性。而印度买家则由于国内电厂和水泥厂面对四季度低迷的销售量而不愿意再花更多的钱所购买现货煤炭对方于港口，对于印度的上市公司来说，年底的一份“体面的，具有足够现金流的财务报告对股东而言更具有吸引性”。印度煤炭进口量增长急速，从4月到10月共约为2100万吨，价值100亿美元，同比上涨50%。邻近于Chennai港的印度Chettinad Cement水泥厂从印尼东加里曼丹地区Karaikal港所采购的GCV5800的到岸价据称约在CFR$102美元/吨左右。

   截至11月18日，秦皇岛港煤炭总库存为651.0万吨，较上周同期增加60.5万吨，增幅达10.2%；曹妃甸煤炭库存量为230万吨，京唐港煤炭库存量为198万吨，天津港234.7万吨，环渤海四港煤炭总库存为1313.7万吨，较上周同期增加96.4万吨，增幅达7.9%；广州港煤炭库存为284.1万吨，较上周增加21.4万吨，增幅为8.1%。近五日秦皇岛港日均铁路调入量为69.9万吨，煤炭日均吞吐量为56.2万吨，日均锚地船舶数量为138艘，较上周同期增幅分别为0.9%、-20.1%和4.5%；本周秦皇岛港口的日均铁路调入量、日均锚地船舶数量小幅回升，日均吞吐量小幅滑。

表三：本周秦皇岛现货动力煤价格