本周产地煤价平稳,港口煤价小幅回调。11月15日,秦皇岛港日均完成煤炭卸车70.9万吨,装船70.7万吨,港口煤炭运输保持高位运行态势,显示下游旺盛需求。供给方面增速相当强劲,预计山西、陕西、内蒙古三省区合计产量将增加4.65亿吨。产量集中增加,严重增加了运输负担。明年本区域还有3亿吨以上的产量增量,运输问题将更加难以解决。

本周组合绝对收益-3.19%,同期沪深300收益-3.28%,组合相对收益0.09%。中国神华在弱市中表现出了较好的抗跌性。

作为周期行业中唯一基本面优秀的行业,业绩稳定增长将成为大盘反弹的领先行业,行业建议仍然为超配。

煤炭价格:产地煤价平稳,港口煤价普降5元

11月14日-11月20日,环渤海5500大卡动力煤FOB中间价为850元/吨,比上周下降5元/吨;本周秦皇岛动力煤价格也出现普遍回调,山西优混、山西大混和大同优混价格分别为850元/吨、745元/吨和900元/吨,均比上周下降5元/吨;京唐港5500大卡、5800大卡动力煤价格较上周分别下跌10元/吨和5元/吨;主产地煤价保持平稳,国际煤价继续阴跌。

炼焦煤主产地整体保持平稳,灵石2号肥煤价格下调50元/吨;无烟煤、喷吹煤价格保持平稳。

进出口:10月煤炭进口环比下降17.94%,出口下降34.71%。

10月中国煤炭进口1569万吨,环比下降343万吨,下降幅度为17.94%;同比上升336.54万吨,升幅为11.5%;10月中国煤炭出口79万吨,较9月的121万吨下降34.71%,较上年同期的120.7万吨下降34.55%;10月出口焦炭11万吨,较上月水平减少3万吨,环比下降21.43%。

下游行业:中国10月发电量为3,640亿千瓦时,同比增长9.3%;10月生铁、粗钢产量环比下降,同期焦炭产量同比增加11.81%,水泥产量同比增长12%中国10月发电量为3,640亿千瓦时,同比增长9.3%。其中火电发电量2990.52亿千瓦时,同比增长16.70%,环比下降4.94%;全国粗钢产量为5467.39万吨,环比下降3.57%,生铁产量为5100.31万吨,环比下降2.10%;水泥产量19063万吨,环比增长0.17%;截至11月18日,六大电厂平均库存可用天数为17.73天,但以冬季日耗计算仍处于合理水平。