图二：纽卡斯尔船运走势图

   本周国际动力煤依然在将近三个月的时间里再次下跌，三大指数亦为2011年度新低，其中南非理查德兹骤降4.6美元至101.72美元/吨，跌幅为今年最大至4.33%，致使南非众多煤炭出口商再次对欧洲市场看跌。继上周我的钢铁笔者还预测年内跌至100美元以下的可能性并不大，但是本周三在跟MAPURANGA某煤企邮件沟通时对方表示已经有现货合同价格突破了100美元的线，这意味着南非煤炭出口形势的再次萎靡，欧洲市场和亚太市场对南非煤炭的需求再次停滞。

   南非目前海外出口市场面临着哥伦比亚和东欧以及美国方面的竞争者，再加上欧洲方面疲软的需求等不利因素，自7月份以来便缺乏强劲的市场需求拉动出口量。虽然近几周哥伦比亚雨季的到来，大幅影响了哥三大公司的开采及运输速率以及东欧国家冬季铁路运输量的减少；另外据美国的煤炭运销数字显示10月，美国五大湖煤炭货运量达270万吨，环比减少11%，同比减少9.6%。贸易量下滑更多，较过去5年10月份的平均水平减少20.7%。截止现在，煤炭贸易量达2009万吨，同比减少14.1%。照理说应该煤价上升才对，但是最大的问题是欧洲本地消耗量没有上升，所以即使供给减少价格也没有上升。再加上没有焦煤市场的季度合同价格支撑，动力煤市场受大环境影响持续萎靡。Teck Resource此前对2012年一季度的主焦煤签订合同价格为FOB230美元，再加上Angola Resource1季度的FOB价格也是相差不多，为235美元。动力煤市场没有焦煤市场的支撑，孤掌难鸣。

   印度和中国近期由于电厂库存和港口库存较多，成交量亦相对减少。印度目前东海岸主要港口煤炭库存总量接近700万吨。而我国南方港口库存也相对较高。欧洲Amsterdam-Rotterdam-Amtwerp三港口库存煤炭相比一个月前，并没有较大波动，但是低迷的消耗致使多数电力企业和贸易商看跌欧洲煤炭市场造成了如今这种市场态势。但是根据印度国内的声音来说，却有着截然相反的说法，从4月到10月，印度煤炭进口量约为2100万吨，价值100亿美元，同比上涨50%。印度今年电力企业的增长需要更多的燃料支持，10月份，印度煤炭进口激增尤为明显。煤炭进口较上9月份上涨105%达到14亿美元。其国内约80%的煤炭生产都用于发电企业，称国内煤炭严重短缺，一些电力公司认为，他们将无法完成第十一个五年计划78.7万千瓦的电力目标。但是印度目前东海岸主要港口接近700万吨的煤炭总量却又显示暂时库存高位。笔者也对此比较疑惑。

   欧洲方面，德国莱茵河冬季水位持续降低，现在已经不能展开大规模煤炭运输，而热力系统对于煤炭消耗并不能有效拉动更多的消费。欧洲燃煤机组在目前近乎对自己环境要求苛刻地步的欧洲人排放标准下来说又是难以起到更大的比例，这个冬季天然气消费增长量远远高于煤炭消费增长量。并且，欧洲方面从俄罗斯、乌克兰、哥伦比亚、美国进口的煤炭量也不少，相对挤压了南非出口商的份额。其中仅乌克兰一家的统计数字显示，截止2011年9月，乌克兰煤炭出口总量同比增长20%，达到530万吨。由于乌克兰国内主要以无烟煤出口为主，乌无烟煤1-9月份出口量同比增长22%，达到了510万吨。无烟煤2011年9月份出口量虽然比前一月下降11%，达到538000吨，但还是同比增长7%。2011年1月至9月，乌克兰三分之一的无烟煤出口到保加利亚，其余排在前五位的国家包括：土耳其，比利时，波兰和印度。

   截止今日（11月25日）25日秦皇岛港煤炭总库存量为659万吨，较昨日减少12.5万吨，其中内贸659万吨，外贸0万吨，铁路调入量68.3万吨，吞吐量80.8万吨。截至11月25日，秦皇岛港煤炭总库存为659.0万吨，较上周同期增加8.0万吨，增幅达1.2%；25日曹妃甸煤炭库存量为254万吨，国投京唐港煤炭库存量为128.8万吨，环渤海四港煤炭总库存为1372.8万吨，较上周同期增加59.1万吨，增幅达4.5%；24日广州港煤炭库存为273.9万吨，较上周减少10.2万吨，降幅为3.6%。近五日秦皇岛港日均铁路调入量为69.7万吨，煤炭日均吞吐量为74.7万吨，日均锚地船舶数量为127艘，较上周同期增幅分别为-0.3%、32.9%和-8.0%；本周秦皇岛港的日均铁路调入量、日均吞吐量小幅回升，日均锚地船舶数量小幅下滑。

   表三：本周秦皇岛现货动力煤价格