产能过剩是今年化肥行业讨论的热点话题，这可能也是今年经销商拿货普遍谨慎的主要原因。很多经销商可能都在想，产能多了价格自然不就应该降了吗？但对复合肥生产来说，并不存在产能过剩的问题。价格方面，原材料价格居高不下，成本的支撑也使复合肥的降价没有合适的理由了。

因素一：尿素的刚性需求没有减少

作为春季用肥市场的主打品种和复合肥生产的主要原材料之一，尿素的刚性需求不会减少，这也是支撑尿素价格的一个重要因素。再加上冬季供暖的需要，煤炭需求量增加，无烟煤的价格继续保持稳定。目前尿素企业也有酝酿涨价的心态，近一个多月来尿素价格一直保持在1900元/吨左右的水平就是对市场的积极信号。虽然经销商对尿素价格也在观望，拿货谨慎，跌到往年的水平不太可能。

因素二：磷铵和氯化铵的卖方市场

很多人怕重蹈2009年和2010年的覆辙。2010年初的狂跌主要原因在于2009年底经销商备货期提前，而且由于一直旺销，拿货价格也很高，岂料2010年春节过后磷铵市场提前进入萧条期。另外出口不畅，使磷铵的库存过大，从而造成经销商节后大量抛货。2011年初价格的下跌则是由于部分经销商在2010年拿到的低价货还没有处理完，即便年初价格比2010年底的价格再低200元/吨，仍有一定的利润。

但是今年的冬季淡储不同于前两年。今年，磷铵市场一直处于相对平稳状态，由于出口因素使得磷铵的社会库存量非常低，特别是磷复肥产销会议后，磷铵货源紧张到需要托关系才能拿到货的程度，这种情况在以前是不多见的。因此，从现在到年底，磷铵价格涨的可能性很大，至于涨多少，还要看厂家是否跟进。

氯化铵价格目前已处于平稳状态，而且随着复合肥企业生产进入高峰期，氯化铵需求量增加，下跌的可能性不大。另外，前段时间氯化铵价格的下跌与7、8月份的狂涨密不可分，与其他原材料相比，目前氯化铵的价格还是处于相对较高的水平的。

因素三：钾肥行情以稳为主

作为资源性原料，目前我国的钾肥50%以上还要靠进口，国产钾肥主要在青海和新疆。现在这个季节，这两个地区能否正常开工都是个问题，就更不用说长期存在的运输难问题了。随着复合肥生产的启动，钾肥作为稀缺资源，这个时候降价显然是不合理的。钾肥价格将会保持稳定，即便是降价也会在明年5、6月份用肥季节结束。明年的钾肥进口谈判尚未开始，不过参考印度530美元/吨的到岸价，看不到钾肥价格下滑的趋势。

上述种种迹象都表明，目前的复合肥市场已经没有降价的支撑要素，只会存在涨价的可能。

可能有人认为，站在企业的角度考虑，当然要鼓励经销商进行淡储，不过如果再看看哪些做得大的、做得好的经销商，哪个不淡储呢？在旺季来临时随买随卖虽然能将风险降到最低，可是仅仅能获得每吨二三十元的利润，还要偿还利息。更麻烦的是，旺季来临时货源紧张，很多经销商连货都拿不到，又何谈获利呢？