国庆节以后，随着秋季市场结束，尿素价格开始从高位逐渐回落，到11月上旬山东、山西、河北地区主流成交跌至1900元/吨上下，随后经过短暂的调整再次震荡上行，截至11月25日，山东地区尿素出厂报价已经重回2000-2030元/吨水平。但冬储市场对近期的尿素价格始终未表现出足够的认可，实际上即使是山东周边尿素成交跌至1900元/吨上下的时候，冬储市场也并未表现出太大采购热情。但近期市场支撑逐渐增多，短期内尿素价格或难出现大幅回落，支撑主要表现在以下几个方面：

1.工业、农业市场采购需求逐渐恢复。虽然今年市场观望情绪较重、冬储市场走货情况一直不太理想，但晋冀鲁豫地区在前期1900-1950元/吨的价位已经成交部分冬储订单，市场已经基本接受1900元/吨以上的冬储价位。且进入12月份以后中原地区冬小麦以及两湖等地区油菜将陆续开始追施腊肥，月底以后经销商可能陆续开始备货。另外，12月份复合肥厂家开工率还将逐渐恢复，由于前期原料储备普遍不足，所以后期采购需求也比较大。

2.电荒、气荒将至，尿素生产开工率降低。随着天气转冷，全国缺电形势进一步加剧，据电监会近日发布的《全国电力供需及电煤供应检测预警信息》显示湖南、湖北、广西、贵州、兰州等17个省市供电缺口较大，面临着新一轮拉闸限电的可能。目前山西地区限电已经开始，晋城周边停产限产的尿素厂家明显增多。另外，西南地区天然气供应紧张也愈加紧张，目前该地区气头尿素厂家开工率普遍只有50-70%，川化、赤天化、达州玖源等大厂均表示12月份被迫停产可能性较大。虽然限电、缺气并不一定会对整体产量构成太大影响，但从近两年情况来看，每次电荒、气荒都是市场炒作的热点，且百试不爽。

3.高成本将继续对市场行情构成支撑。2011年国内无烟块煤到厂价格始终在1600-1700元/吨上下的水平徘徊，高价位基本已经常态化，而经过整合以后国内煤炭生产集中度更高，大企业往往有更高的话语权，如果经济不出现大的动荡，煤炭价格出现明显回落的可能性非常小。今年春节较早，后期煤矿减产和春节长假期间煤矿停工会减少市场供应，暂时来看无烟煤价格根本没有大幅回落的可能。而根据政府方面流出的消息来看，目前通货膨胀已经得到一定控制，后期电价、天然气价格都将顺势上调，这也就意味着尿素生产成本降低希望渺茫，甚至可能继续提升。

综合来看，尽管在产能过剩、出口受限等情况下，明春尿素市场并不被业内看好，但12月国内尿素市场支撑点逐渐增多，虽然价格难以持续上涨，但也难以出现大幅回落，主流行情将呈震荡走势，冬储将继续在纠结中缓慢进行。