基本金属--价格表现总体偏强，本周趋于平稳

上周基本金属价格涨跌互现，总体偏强，LMEX指数上涨2.5％。美国经济数据好坏参半，一方面三季度GDP增速低于预期；另一方面新开工数据非常乐观，美元缺少方向性，走势平稳，对金属价格负面影响减弱。而欧洲央行启动变向QE，向银行贷出4890亿欧元资金，使流动性进一步回暖，支撑金属价格回升。品种上，铜、铝、铅、锡上涨，锌、镍小幅下跌。铜价对流动性预期变化最为敏感，同时受美国新开工数据提振，涨幅最高，达到4.03％。圣诞来临，下周市场面可能较为平静，金属价格或将保持平稳。

黄金--价格平稳，短期仍有压力

上周金价走势平稳，周五COMEX期金报收1606美元/盎司，周涨幅0.51％。美元走稳与流动性转暖支撑金价走势。圣诞节到来，本周黄金市场可能波澜不惊。但需要注意的是，近两周SPDR黄金持仓量大幅度下降，表明黄金市场投资降温。原因是近一段时间美国经济数据强劲，资金逐渐从黄金市场回流美元。我们认为，金价短期仍面临一些压力。

小金属及铁合金--假日因素与需求疲弱，小金属价格维持弱势

上周钼、钨、镁、锗、钽、锂等产品价格走势平稳，锑产品、部分稀土产品价格继续回落；钛、锆产品价格涨跌不一。总体上，由于春节临近，小金属生产商停产、减产增多；需求不振又导致下游厂家节前备货需求不及往年，市场交投清淡，小金属价格走势难有明显改观。包钢稀土（600111）复产与需求乏力都使稀土价格难言回暖，近期关注泰国洪灾影响平复带来的磁材需求上升。

有色金属板块--关注“降存准”与“十二五”

有色板块进一步走弱，周跌幅4.02％，弱于大市。受基本金属价格回升的影响，基本金属板块跌幅相对较小，新材料、磁性材料板块跌幅较大，达6-7％。由于外汇占款持续减少，近期国内再度下调存准率可能性加大，或将成为板块“脉冲式反弹”的诱因之一；另一方面，继续关注“十二五”规划带来的主题投资机会。

上市公司投资建议

近期建议重点关注东方钽业（000962）（钽矿价格下降，而公司主要产品钽粉价格坚挺，盈利空间加大；相对估值优势）利源铝业（002501）（下游订单大幅增长；募投项目投产突破产能瓶颈；受益“十二五”轨道交通政策支持）铜陵有色（000630）（铜价反弹；资源注入预期）。