概述：12月份国内炼焦煤市场整体弱势下行，成交清淡，受制于上游原煤供应面收窄，价格坚挺，而下游运行疲软，独立洗煤企业大面积关停极为普遍价格方面，华北及华中地区跌幅较为明显，其中山西地区主焦及1/3焦煤累计跌幅达到100-150元/吨，河南地区瘦煤到厂接收价格跌50-70元/吨，而山东地区降幅相对不明显，大矿多以出台优惠政策为主，市场仅枣庄地区月中时候1/3焦煤下调了50元/吨左右。西北、西南以及东北地区炼焦煤市场弱势维稳，成交一般，云贵地区供应偏紧，价格略有上扬。大矿方面，本月各大焦煤企业订货会相继完毕，除黑龙江龙煤集团各品种焦煤上涨30-50元/吨不等，其它企业均在维持原价的基础下定量。库存方面，截止12月23日钢联煤炭资讯部统计全国50家样本钢厂及30家独立焦化企业炼焦煤平均库存为15.99万吨，平均可用天数为21.13天，库存连续五周呈现上扬。综合考虑，临近春节元旦煤矿逐渐步入保安全生产阶段，供应紧张对价格有所支撑，而下游钢市低迷，悲观情绪弥漫，低价抛货情况明显，后期炼焦煤市场可能延续一个弱势维稳的局面。
一、运销情况
11月份全国原煤产量32100万吨同比增加1347万吨，同比增幅4.4%，其中国有重点产量15942万吨，同比增加810万吨，同比增幅5.4%。1-11月份全国累计原煤产量346244万吨，同比增加35907万吨，同比增幅11.6%，其中国有重点煤矿累计原煤产量158224万吨，同比增加19154万吨，同比增幅12.1%.
图1：全国重点煤矿供冶金行业煤炭销售情况对比（单位：万吨）
| 全国重点煤矿供冶金行业煤炭销售情况（万吨） | ||||||||||||
| 日期 | 1月 | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 |
| 2009年 | 691 | 631 | 583 | 609 | 656 | 723 | 696 | 709 | 669 | 714 | 631 | 581 |
| 2010年 | 620 | 653 | 806 | 764 | 715 | 744 | 736 | 717 | 748 | 764 | 688 | 653 |
| 2011年 | 735 | 707 | 772 | 870 | 800 | 767 | 806 | 806 | 744 | 689 | ||
图2：全国重点煤矿供冶金行业煤炭销售量情况（单位：万吨）
冶金煤方面，11月份全国供重点煤矿供冶金行业煤炭数量为689万吨，同比增加58万吨。1-10月份全国大型企业洗精煤累计产量47611.5万吨，同比增加5030万吨，同比增长11.8%。
二、焦化行业
图3：全国焦炭产量走势（单位：万吨）
11月份全国焦炭产量为3343.8万吨，同比增加116.3万吨，增幅3.6%，1-11月份累计焦炭产量39256万吨同比增加4435.3万吨，累计同比增幅高达12.7%。主产区单月焦炭产量，山西为686.7万吨，同比减少99.1万吨；河北415.5万吨，同比增加105.5万吨；山东311.5万吨，同比增加6.9万吨；内蒙为256.9万吨，同比增加36.7万吨。
三、终端及宏观面
11月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.2%，创年内新低，通胀形势得到初步遏制，1-11月平均全国居民消费价格总水平比去年同期上涨5.5%。11月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点。12月钢铁市场，与上月同比，钢材综合价格指数下降了1.42%，钢材价格基本呈现出小幅震荡下行的态势。分品种看，除热轧价格指数略微上涨0.05%外，长材价格指数下降了1.66%，扁平材价格指数下降了1.14%；区域季节性表现也比较明显，西北、华北钢价回调幅度相对大些，华东、华南价格回调幅度较小，值得注意的是中南地区价格回落也比较大。铁矿石价格也呈现回落的态势，价格指数同比回落幅度为2.94%，大于钢价指数回落幅度。
四、市场表现
| 2011年12月26日 | 本日 | 昨日 | 日环比 | 上周 | 周环比 | 上月度 | 与上月比 | 去年同期 | 与去年同期 | 价格类型 |
| 进口指数 | ||||||||||
| 美国主焦煤CIF | 230 | 230 | - | 230 | - | 230 | - | 220 | 4.55% | 到岸价（美金） |
| 美国气肥煤 | 1,180 | 1,180 | - | 1,180 | - | 1,180 | - | 1,280 | -7.81% | 港口自提 |
| 外蒙1/3焦煤 | 765 | 765 | - | 765 | - | 745 | 2.68% | 585 | 30.77% | 港口自提 |
| 外蒙主焦煤 | 860 | 860 | - | 860 | - | 830 | 3.61% | 790 | 8.86% | 港口自提 |
| 俄罗斯瘦焦煤 | 1,550 | 1,550 | - | 1,590 | -2.52% | 1,590 | -2.52% | 1,700 | -8.82% | 港口自提 |
| 澳洲主焦煤 | 1,680 | 1,680 | - | 1,680 | - | 1,680 | - | 1,720 | -2.33% | 港口自提 |
| 国内指数 | ||||||||||
| 临汾主焦煤 | 1,650 | 1,650 | - | 1,650 | - | 1,720 | -4.07% | 1,630 | 1.23% | 出厂含税 |
| 邯郸主焦煤 | 1,610 | 1,610 | - | 1,610 | - | 1,610 | - | 1,560 | 3.21% | 车板含税 |
| 乌海中硫肥煤 | 1,380 | 1,380 | - | 1,380 | - | 1,380 | - | 1,330 | 3.76% | 到厂含税 |
| 天津港肥煤 | 1,400 | 1,400 | - | 1,400 | - | 1,400 | - | 1,450 | -3.45% | 港口自提 |
| 淮北主焦煤 | 1,700 | 1,700 | - | 1,700 | - | 1,700 | - | 1,700 | - | 车板含税 |
| 济宁气煤 | 1,400 | 1,400 | - | 1,400 | - | 1,400 | - | 1,240 | 12.90% | 车板含税 |
| 七台河主焦煤 | 1,570 | 1,570 | - | 1,570 | - | 1,570 | - | 1,570 | - | 车板含税 |
| 平顶山主焦煤 | 1,580 | 1,580 | - | 1,580 | - | 1,580 | - | 1,600 | -1.25% | 车板含税 |
图4:2011年12月26日国内炼焦煤市场价格情况（元/吨；美金/吨）
华北地区：12月份华北炼焦煤整体处于下行通道，主产区山西炼焦煤累计价格下调达到100-150元/吨，主焦煤最高价格从1820元/吨跌至1650-1700元/吨，山西蒲县地区高粘结1/3焦煤从1600元/吨出厂含税跌至1500元/吨，临汾主焦煤从月初1720元/吨滑落至1650元/吨跌70元/吨，原煤跌50元/吨至1050元/吨，吕梁地区柳林主焦煤单一洗挂牌报1700元/吨，混洗成交价格在1600-1650元/吨较前期跌100元/吨，肥煤方面灵石高硫肥煤跌80元/吨出厂含税报1300-1320元/吨，鲜有成交，而吕梁孝义地区单一洗精煤从1450元/吨跌落至1350-1380元/吨，中硫焦煤因无成交市场直接停止报价。受困于精煤价格下跌而原煤坚挺，山西地区独立洗煤企业开工率整体不足50%，灵石、临汾地区甚至已经低于30%，普遍保持观望。
与山西炼焦煤大幅下挫相对比，河北焦煤市场则稍显温和，12月份以来河北市场一直沉浸在弱势盘整当中，受主产地山西价格下行影响月初仅邯郸地区高硫肥煤到厂含税跌30元/吨，到厂承兑价1390元/吨；产地山东的1/3焦煤（偏气）到厂承兑价1425元/吨，较前期下调5元/吨，本地采购的主焦煤维持在1700元/吨左右。下游市场表现依然低迷，钢厂和焦化厂炼焦煤库存基本维持前期水平，采购情绪不高，更无大量补库存计划。价格变动不明显，部分煤种报价如下：主焦煤（本地煤）邯郸到厂价1700元/吨，内蒙中硫肥煤唐山到站价（不含税）1250元/吨，进口俄罗斯K10京唐港提货价1550元/吨。
华东地区：12月份山东焦煤市场呈现先抑后稳得局面，价格方面除枣矿1/3焦煤继续执行优惠政策：完成合同量的70%，优惠50元,现1/3焦煤A8,V37，G75,S0.9车板含税价报1450元/吨，气肥煤A<9V37S<1.8G>90Y>30车板含税价报1610元/吨，其他市场均动静不大。中旬左右山东能源召开2012年订货会焦煤仍旧执行现有价格不变，基本稳定了整个山东地区炼焦煤市场。下旬市场开始缓慢显稳，下游采购积极性有所提高，煤炭企业库存下降低位，截止23日，山东16家采集矿点矿场总库存为51.5万吨，较上期下降10.9万吨。各个矿区不同程度的出现检修和停产，鲁西南原煤产量下滑，精煤供应稍有紧俏，而泰安地区某煤矿则表示，由于争创年度效益，目前尚未完全开展安全检查工作，原煤产量偏高，但是销售情况良好，预计元旦开始安全检修情况。短期内山东炼焦煤市场将会平稳运行，济宁地区原煤V38A24S0.5G70回65，目前出厂含税850元/吨，泰安地区气煤A≤8.5S≤0.6V≥37G65-75出厂含税1460元/吨，最高优惠金额达130元/吨。
东北地区：12月份东北地区炼焦煤市场延续前期弱势盘整的格局，市场成交情况一般，地方矿煤炭产量不断下降，逐步开始保安全，下旬龙煤2012年焦煤订货会获悉对炼焦煤价格执行上涨，其中8级气煤上调30元/吨，执行车板含税价1090元/吨；5级1/3焦煤上调15元/吨，执行车板含税价1385元/吨；8级1/3焦煤上调30元/吨，执行车板含税价1290元/吨；9级1/3焦煤上调20元/吨，执行车板含税价1220元/吨。电煤方面也将遵照国家相关规定，上调5%左右，市场动力煤价格则保持不变。
西北及西南地区：12月份西北地区炼焦煤市场表现弱势，甘肃地区窑街煤电1/2中粘煤小幅下调了50元/吨，坑口含税650元/吨，气煤价格较为平稳，坑口含税价470元/吨，但成交情况整体一般。宁夏炼焦煤市场运行平稳，报价仍居于高位，但成交相当清淡，石嘴山大武口地区的中小洗煤厂基本停产等待过年，价格虽然高企，但实际成交价与报价相差达50-100元/吨不等。石嘴山地区1/3焦煤出厂不含税价报930-980元/吨，主焦煤出厂不含税价报1030-1060元/吨，中硫肥煤出厂不含税价报970元/吨，大矿年度生产任务基本完成，预计短期内该地区市场运行仍以稳为主。与西北相比西南炼焦煤市场则受制于供应紧张，市场有稳中上涨表现，云南地区主焦1650-1700元/吨，肥煤1790元/吨，均为到厂含税价。贵州地区供应趋紧，对于煤炭调节基金争议较为激烈，是否下调仍悬而未决，现盘江煤电1/3焦煤车板含税1575元/吨。
五、市场预判
1、12月份钢材市场依然没有改观，年末回款压力下市场抛货普遍，现货价格震荡下行，宏观经济不振，市场供需短期难有改善，粗钢日均产量167万吨，环比微幅下降，1-2月钢厂也不会加快生产节奏，产量可能维持在日均170万吨左右的水平；另外市场今年的冬储意识基本没有表现，资金压力仍严重制约着价格上行，后期钢市仍将在萧条中缓慢前行。
临近年末国内煤矿将陆续步入保安全阶段，地方煤矿也将陆续放假，市场供应面收窄。市场反映炼焦煤价格基本已经筑底，除去煤质变化后期出现大跌的可能性基本不大，但考虑到下游市场疲软表现，煤炭企业回款可能面临较大压力。
3、今年以来全球宏观经济增速将进一步放缓，国际炼焦煤需求持续不振，主要能源消费国对进口焦煤需求前景尚不明朗，2012年一季度国际炼焦煤长协价在230-235美金，较今年四季度下跌50美元左右，跌幅达到17.5%，而我国进口澳洲焦煤港口价格一跌再跌，澳洲主焦煤港口自提累计跌幅超150元以上，内外价差显现，对国内焦煤市场将形成一定冲击。
综合考虑，市场短期难言利好，春节前炼焦煤市场将维持弱势运行为主，煤矿开工将要等到正月十五以后，受节日消耗及生产需求影响，2月中下旬市场将可能面临补库存，届时炼焦煤市场有望缓慢复苏企稳。
（钢联煤炭资讯部编辑 请勿转载）徐卫卫 021-26093207
