动力煤概述：12月份国内动力煤市场整体弱势向下运行，国内主要产煤地区动力煤市场坑口价格主体弱势下探，部分地区价格持稳，重点产区山西、内蒙古西部均呈现出下行趋势；主要消费地区河北以及华东地区市场价格，也呈现弱势小幅下探的趋势；内陆西南、西北以及中部地区动力煤价格保持高位平稳运行。沿海港口动力煤市场价格大幅下滑，环渤海地区港口动力煤市场价格降幅较大，成交情况清淡，港口库存在650万吨安全线上盘整，华南港口动力煤市场受到国际动力煤长期下行以及进口量剧增影响，港口库存高位运行，市场价格疲软下探。
炼焦煤概述：12月份国内炼焦煤市场整体弱势下行，成交清淡，受制于上游原煤供应面收窄，价格坚挺，而下游运行疲软，独立洗煤企业大面积关停极为普遍价格方面，华北及华中地区跌幅较为明显，其中山西地区主焦及1/3焦煤累计跌幅达到100-150元/吨，河南地区瘦煤到厂接收价格跌50-70元/吨，而山东地区降幅相对不明显，大矿多以出台优惠政策为主，市场仅枣庄地区月中时候1/3焦煤下调了50元/吨左右。西北、西南以及东北地区炼焦煤市场弱势维稳，成交一般，云贵地区供应偏紧，价格略有上扬。大矿方面，本月各大焦煤企业订货会相继完毕，除黑龙江龙煤集团各品种焦煤上涨30-50元/吨不等，其它企业均在维持原价的基础下定量。库存方面，截止12月23日钢联煤炭资讯部统计全国50家样本钢厂及30家独立焦化企业炼焦煤平均库存为15.99万吨，平均可用天数为21.13天，库存连续五周呈现上扬。综合考虑，临近春节元旦煤矿逐渐步入保安全生产阶段，供应紧张对价格有所支撑，而下游钢市低迷，悲观情绪弥漫，低价抛货情况明显，后期炼焦煤市场可能延续一个弱势维稳的局面。
一、国际煤炭市场
图1：BJ动力煤价格指数走势图
12月国际动力煤价格指数持续弱势平稳，月末指数略有小幅反弹，据环球煤炭交易平台数据显示，12月23日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在上月末111.98美元/吨的基础上涨0.6美元/吨至112.85美元/吨，涨幅约为0.53%；南非理查德港动力煤价格指数在上月末101.72美元/吨的基础上涨4.64美元/吨至106.36美元/吨，涨幅为4.56%；欧洲ARA三港动力煤价格指数在上月末112.18美元/吨的基础下跌0.6美元/吨至111.58美元/吨，降幅为0.53%。
12月份国际炼焦煤市场延续前期疲软态势，窄幅波动。月初全球央行不约而同地采取行动，联手预防世界金融体系出现流动性问题。受一系列久违的利好消息影响，国际大宗商品价格普遍出现小幅反弹。但是受制于终端需求的持续低迷，各国钢厂停产检修计划不断升级，国际炼焦煤市场需求呈现下降趋势。另外，受11月份公布的明年1季度国际炼焦煤长协价格大幅走低影响，市场悲观情绪仍比较浓厚。澳大利亚资源和能源经济局12月13日将2011/12年度炼焦煤出口量预估下调，认为2011/12年炼焦煤出口量将达到1.50亿吨，低于9月20日预估的1.56亿吨。此外，12月下旬由于圣诞和元旦假期的来临，各国炼焦煤接盘量普遍下滑，现货市场成交寥寥。截止月末，澳大利亚中度挥发份主焦煤（参考指标A9.0%，V25.5%，S0.60%，TM9.5%，CSR64%）离岸价主流报193-198美元/吨，和上月报价基本持平，波动不大。
二、11月份国内煤炭运销情况
11月份全国原煤产量32100万吨同比增加1347万吨，同比增幅4.4%，其中国有重点产量15942万吨，同比增加810万吨，同比增幅5.4%。
1-11月份全国累计原煤产量346244万吨，同比增加35907万吨，同比增幅11.6%，其中国有重点煤矿累计原煤产量158224万吨，同比增加19154万吨，同比增幅12.1%.。
11月份全国铁路煤炭发送量完成19236万吨，同比增加2287万吨，增长13.5%。1-11月累计完成20.73亿吨，同比增加2.47亿吨，增长13.5%。全年预计完成22.6亿吨，同比增加2.6亿吨，增长13%。
图2：全国原煤日均装车量对比
煤炭装车方面，1-11月份，国家铁路煤炭日均装车分别完成69869车、69624车、67923车、65573车、68787车、69206车、68584车、68564车、69157车、69939车、71306车。其中
电煤日均装车完成46973车、46942车、45130车、41838车、43903车、45720车、44882车、44844车、44052车、44901车、45851车。
三、11月份煤炭进出口完成情况
（一）煤炭出口完成情况
据来自四家煤炭出口公司的统计，11月份全国煤炭出口继续下降，仅完成了74万吨，同比减少34万吨，下降31.6%；环比减少5万吨，下降6.3%。1-11月累计出口煤炭1087万吨，同比减少562万吨，下降34.1%。
国家发展改革委本月发放了2012年度第一批煤炭出口配额。第一批煤炭出口配额为1800万吨。国务院批准，自2012年1月1日起，我国进出口关税将进行部分调整。
图3、11月份四家煤炭出口公司出口统计情况
（二）煤炭进口完成情况
图4：炼焦煤进口量情况（单位：万吨）
11月份煤炭进口完成2214万吨，创历史新高，同比增加833万吨，上升60.3%,环比上升41.2%；其中炼焦煤进口总量为510万吨，环比上升22.6%，同比上升18.3%，动力煤单月进口总量约为856万吨；1-11月份累计进口煤炭1.6亿吨，其中进口炼焦煤3695万吨，动力煤进口量约为4660万吨。
四、12月份国内市场表现
（一）12月份动力煤市场
图5：秦皇岛港动力煤价格走势变化（元/吨）
港口方面，12月港口动力煤市场呈现弱势下探态势，秦皇岛港动力煤累计降幅达50元/吨，广州港累计降幅达45元/吨，月初港口市场成交就呈现疲软态势，直至月底电厂因寒流影响，部分沿海电厂日耗煤量有所增加，采购积极性略有好转，但总体成交仍旧显淡。沿海港口主流报价：秦皇岛港动力煤5500大卡山西优混785-795元/吨，5000大卡普混685-695元/吨，以上均为平仓价。广州港5500大卡山西优混930元/吨，5000大卡山西大混830元/吨，印尼4700大卡高卡煤730元/吨，3800大卡低卡煤535元/吨，以上均为港提价。
上游方面，三西地区部分煤矿坑口价格均有小幅下滑，如山西大同、蒙西鄂尔多斯，动力煤坑口价格均有20-30元/吨的下探，而中转地区，蒙西呼和浩特、包头和唐山地区均随之向下调整，蒙西调整幅度较大，货场有40-50的下调，而唐山地区下调幅度较小。内陆西部以及南部地区价格坚挺，云南、贵州地区价格仍有小幅上涨，部分地区资源紧张。
下游方面，2011年12月1日至20日,全国发电企业日均供煤为415.8万吨,比上月日均供煤量增加9.9万吨，上升2.4%；日均耗煤418.9万吨,比上月日均多耗39万吨，上升10.3%。供耗煤日均差3.1万吨。截止到2011年12月20日，全国发电企业煤炭库存8147万吨，比上月末减少156万吨，煤炭库存总量开始下降。煤炭库存可用天数为19天，比上月末减少2天。截止到目前，全国发电企业煤炭库存可用天数低于3天的电厂为32家，比上月末减少3家。
下游电厂库存目前处于相对高位的格局，致使消费企业对市场煤的采购不甚积极，进一步压制了煤炭价格。电厂对电煤采购价格滑落，江苏沿海电厂6000大卡动力煤到厂接收价0.165元/卡，较前期有0.005元/卡的降幅；上海地区电厂在环渤海港口平仓接受价也从上月末本月初的5500大卡830-835元/吨降至790-800元/吨，降幅在35-40元/吨。
（二）12月炼焦煤市场表现
图6:2011年12月26日国内炼焦煤市场价格情况（元/吨；美金/吨）
华北地区：12月份华北炼焦煤整体处于下行通道，主产区山西炼焦煤累计价格下调达到100-150元/吨，主焦煤最高价格从1820元/吨跌至1650-1700元/吨，山西蒲县地区高粘结1/3焦煤从1600元/吨出厂含税跌至1500元/吨，临汾主焦煤从月初1720元/吨滑落至1650元/吨跌70元/吨，原煤跌50元/吨至1050元/吨，吕梁地区柳林主焦煤单一洗挂牌报1700元/吨，混洗成交价格在1600-1650元/吨较前期跌100元/吨，肥煤方面灵石高硫肥煤跌80元/吨出厂含税报1300-1320元/吨，鲜有成交，而吕梁孝义地区单一洗精煤从1450元/吨跌落至1350-1380元/吨，中硫焦煤因无成交市场直接停止报价。受困于精煤价格下跌而原煤坚挺，山西地区独立洗煤企业开工率整体不足50%，灵石、临汾地区甚至已经低于30%，普遍保持观望。
与山西炼焦煤大幅下挫相对比，河北焦煤市场则稍显温和，12月份以来河北市场一直沉浸在弱势盘整当中，受主产地山西价格下行影响月初仅邯郸地区高硫肥煤到厂含税跌30元/吨，到厂承兑价1390元/吨；产地山东的1/3焦煤（偏气）到厂承兑价1425元/吨，较前期下调5元/吨，本地采购的主焦煤维持在1700元/吨左右。下游市场表现依然低迷，钢厂和焦化厂炼焦煤库存基本维持前期水平，采购情绪不高，更无大量补库存计划。价格变动不明显，部分煤种报价如下：主焦煤（本地煤）邯郸到厂价1700元/吨，内蒙中硫肥煤唐山到站价（不含税）1250元/吨，进口俄罗斯K10京唐港提货价1550元/吨。
华东地区：12月份山东焦煤市场呈现先抑后稳得局面，价格方面除枣矿1/3焦煤继续执行优惠政策：完成合同量的70%，优惠50元,现1/3焦煤A8,V37，G75,S0.9车板含税价报1450元/吨，气肥煤A<9V37S<1.8G>90Y>30车板含税价报1610元/吨，其他市场均动静不大。中旬左右山东能源召开2012年订货会焦煤仍旧执行现有价格不变，基本稳定了整个山东地区炼焦煤市场。下旬市场开始缓慢显稳，下游采购积极性有所提高，煤炭企业库存下降低位，截止23日，山东16家采集矿点矿场总库存为51.5万吨，较上期下降10.9万吨。各个矿区不同程度的出现检修和停产，鲁西南原煤产量下滑，精煤供应稍有紧俏，而泰安地区某煤矿则表示，由于争创年度效益，目前尚未完全开展安全检查工作，原煤产量偏高，但是销售情况良好，预计元旦开始安全检修情况。短期内山东炼焦煤市场将会平稳运行，济宁地区原煤V38A24S0.5G70回65，目前出厂含税850元/吨，泰安地区气煤A≤8.5S≤0.6V≥37G65-75出厂含税1460元/吨，最高优惠金额达130元/吨。
东北地区：12月份东北地区炼焦煤市场延续前期弱势盘整的格局，市场成交情况一般，地方矿煤炭产量不断下降，逐步开始保安全，下旬龙煤2012年焦煤订货会获悉对炼焦煤价格执行上涨，其中8级气煤上调30元/吨，执行车板含税价1090元/吨；5级1/3焦煤上调15元/吨，执行车板含税价1385元/吨；8级1/3焦煤上调30元/吨，执行车板含税价1290元/吨；9级1/3焦煤上调20元/吨，执行车板含税价1220元/吨。电煤方面也将遵照国家相关规定，上调5%左右，市场动力煤价格则保持不变。
西北及西南地区：12月份西北地区炼焦煤市场表现弱势，甘肃地区窑街煤电1/2中粘煤小幅下调了50元/吨，坑口含税650元/吨，气煤价格较为平稳，坑口含税价470元/吨，但成交情况整体一般。宁夏炼焦煤市场运行平稳，报价仍居于高位，但成交相当清淡，石嘴山大武口地区的中小洗煤厂基本停产等待过年，价格虽然高企，但实际成交价与报价相差达50-100元/吨不等。石嘴山地区1/3焦煤出厂不含税价报930-980元/吨，主焦煤出厂不含税价报1030-1060元/吨，中硫肥煤出厂不含税价报970元/吨，大矿年度生产任务基本完成，预计短期内该地区市场运行仍以稳为主。与西北相比西南炼焦煤市场则受制于供应紧张，市场有稳中上涨表现，云南地区主焦1650-1700元/吨，肥煤1790元/吨，均为到厂含税价。贵州地区供应趋紧，对于煤炭调节基金争议较为激烈，是否下调仍悬而未决，现盘江煤电1/3焦煤车板含税1575元/吨。
五、市场预判
（一）动力煤
南北方沿海港口动力煤受到下游电厂电煤库存高位影响，后期市场仍将以弱势向下盘整为主，但受到天气影响以及积极为过节囤煤影响，采购积极性将有所好转，所以1月港口市场动力煤价格降幅渐窄。内陆地区动力煤市场受到发改委限价令影响，开采以及运输成本将有所降低，1月市场观望预期较浓，后期有小幅下探趋势。
（二）炼焦煤
1、12月份钢材市场依然没有改观，年末回款压力下市场抛货普遍，现货价格震荡下行，宏观经济不振，市场供需短期难有改善，粗钢日均产量167万吨，环比微幅下降，1-2月钢厂也不会加快生产节奏，产量可能维持在日均170万吨左右的水平；另外市场今年的冬储意识基本没有表现，资金压力仍严重制约着价格上行，后期钢市仍将在萧条中缓慢前行。
临近年末国内煤矿将陆续步入保安全阶段，地方煤矿也将陆续放假，市场供应面收窄。市场反映炼焦煤价格基本已经筑底，除去煤质变化后期出现大跌的可能性基本不大，但考虑到下游市场疲软表现，煤炭企业回款可能面临较大压力。
3、今年以来全球宏观经济增速将进一步放缓，国际炼焦煤需求持续不振，主要能源消费国对进口焦煤需求前景尚不明朗，2012年一季度国际炼焦煤长协价在230-235美金，较今年四季度下跌50美元左右，跌幅达到17.5%，而我国进口澳洲焦煤港口价格一跌再跌，澳洲主焦煤港口自提累计跌幅超150元以上，内外价差显现，对国内焦煤市场将形成一定冲击。
综合考虑，市场短期难言利好，春节前炼焦煤市场将维持弱势运行为主，煤矿开工将要等到正月十五以后，受节日消耗及生产需求影响，2月中下旬市场将可能面临补库存，届时炼焦煤市场有望缓慢复苏企稳。
（钢联资讯部编辑请勿转载）徐卫卫021-26093207