据证券时报消息，近期，全国水泥市场整体需求与前期相比继续回落，主要表现在江浙皖赣和中南地区两广、两湖等大多数省份的生产企业都将进入有序停产检修期。我们与建筑材料工业信息中心相关人员交流了水泥行业发展中的相关问题，预计“十二五”期间水泥需求年增速将从“十一五”期间12%左右的复合增速回落至3%至4%的水平；水泥在建生产线虽然逐步减少，但在需求不足的情况下，2012年产能过剩仍将加剧，水泥价格存在较大下行压力，通过价格协同和兼并重组来稳定区域水泥价格将是行业未来的发展方向。

需求增速回落

到2012年底，全国的新型干法熟料总产能预计将达12.5亿吨。“十二五”期间假设GDP（国内生产总值）年增速为7%，固定资产投资增速为15%，由此对水泥的需求增速为3%~4%。在“十二五”期间水泥需求顶峰将达到20亿吨，由此推算中国水泥在“十二五”期间供需基本平衡。

水泥在建生产线逐步减少，但2012年产能过剩仍将加剧。截至2010年底我国新型干法生产线已达1432条，2011年已投产和将要投产的新型干法生产线将达到150条，2012年新项目建设还将有100多条，到2012年年末我国新型干法生产线预计将达到1600多条。2012年水泥行业将新增产能约1.48亿吨，相比2011年水泥行业新增产能回落37%。水泥行业新增产能在西南地区、西北地区、华东和华北等地区，大部分集中在上半年投产。扣除国家工信部2012年计划淘汰的水泥落后产能，水泥熟料净增量约在0.65亿吨至0.85亿吨，呈现出新增产能逐渐减少态势。

预计在需求不足情况下2012年产能过剩仍将加剧。汶川地震后四川成为全国水泥行业投资的热点区域，多家大企业集团进入，多条新的水泥生产线相继在该省建成投产，过剩比较严重。目前来看，新疆地区可能也会出现局部地区产能过剩的情况，2011年新疆在建项目居全国之首，除本土水泥青松建化(600425,股吧)、天山股份(000877,股吧)将扩建水泥项目外，红狮水泥、山水集团等疆外大企业集团都进疆布局，预计2012年下半年会有价格压力。

价格“压力山大”

在价格方面，2012年水泥价格存在着下行压力，而价格协同和兼并重组将有利于稳定区域水泥价格。数据显示，目前平均水泥价格比上月初降幅超过2%，至360.3元/吨，相比去年最高价格411元/吨而言，已经下降12%，水泥价格接连走低说明水泥需求已经弱。今年春节较往年早，目前市场需求基本上进入春节淡季，在宏观环境没有新的刺激政策出台之前，投资者对需求反转应不要抱有太高期望。

2012年，影响水泥价格走势的因素较复杂，除了最基本的供求形势外，价格协调机制将继续发挥正面效应，范围有可能扩大，并成为影响年度价格走势的重要因素之一。

兼并重组仍将加剧

在水泥价格承受下行压力的背景之下，兼并重组和节能减排是将行业未来发展的主要方向。我们预计2012年淘汰水泥落后产能为1.2亿吨至1.3亿吨。就区域来说，河北、辽宁、四川、山西和浙江依然为淘汰落后产能的重点地区。对于水泥生产企业来说，未来企业间并购重组仍将是其主要发展方式，而在市场集中度逐步提高的情况下，价格协同也将发挥越来越大的作用。

区域市场方面，主要取决于区内的产能增长、市场集中度及价格协调情况。

目前预计东北市场2012年表现将较好，山东市场较稳定，西北市场仍存较大压力，华东、东南区域需求增长将低于全国平均水平，但市场较为成熟，区域市场集中度高，大企业协调能力较强的情况下价格相对稳定。