涤纶长丝继续领先化纤市场上涨，预计节后旺季来临将带动行业景气提升。

行业运行趋势

补货行情难改节前化工市场平淡。农产品涨价、需求并不悲观、钾肥、磷肥企业减产，刺激前期异常下跌的国际肥市如期回暖；节前国内化肥市场仍将低迷，期待节后反弹。继聚合MDI群起提价后，NPU1月纯MDI报价上调200美元/吨，涨价尚待节后量的支持。节前补货短暂拉动化纤行情，原料涨价涤纶、锦纶较佳，粘胶短纤底部小幅反弹，氨纶平稳。两碱、磷化工、PU等化工行业整体低迷。

近期投资观点

关注中长期投资价值明确的白马股超跌反弹——烟台万华、闰土股份、英力特、回天胶业、盐湖股份、冠农股份、久联发展、传化股份、桐昆股份、兴化股份；期待春节后需求带动股价回升。

上周工产品价格涨跌幅排行榜

上周化工产品价格涨幅超过2%的：万华聚合MDI4.5%，环氧丙烷2.3%，甲醇4.1%，BDO2.0%，国际尿素21.7%，双酚A4.0%，PX7.1%，PTA2.2%，聚酯切片2.6%，涤纶短纤3.9%，己内酰胺2.3%。

上周化工产品价格跌幅超过2%的：重质纯碱-3.0%，顺丁橡胶-4.0%，丁苯橡胶-7.4%，三元乙丙橡胶-4.6%，硫磺FOB-3.8%，环氧氯丙烷-2.5%。

原油特别收益金起征点上调利好中国石油、中国石化

财政部调整国内原油特别收益金起征点，由40美元/桶调整到55美元/桶，中国石油和中国石化两公司直接受益。但2011年11月油气资源从价税从西部地区推广到全国，带来两公司的税赋增加。两者相抵，将增加两公司每股收益0.08元和0.05元，约占两公司2012年预期收益的10%和6%。

农产品涨价，如期拉动前期异常下跌的国际肥市回暖；国内节前低迷，节后有望底部恢复。

农产品价格反弹打破悲观预期，IFA乐观需求，刺激仍在假期中的国际肥市反弹；Potashcorp1季600万吨/年装置停产，买方对需求不悲观，价格仍僵持；前期快速下行至底的尿素价格大幅反弹；美国磷肥价格反弹。国内钾肥仍低迷，盐湖股份外运大增，绝大部分至东部仓储库和大客户代储库。尿素价格将持续底部平稳，前期波动已冲击复合肥的定价和销售，MAP价稳但预计节前将小幅下滑。春运带来运输紧张，DAP生产企业借机提价而谋求刺激市场，大经销商开始活跃，但基层经销商仍进货不多。原料无烟煤、磷矿石价稳，硫磺价格稳中下滑。

补库存及原料涨价带动涤纶连续涨价

补库存、原料涨价带动化纤市场走强，传统淡季涤纶市场抢眼，己内酰胺带动锦纶涨价，粘胶、氨纶相对稳定。节日临近传统淡季来临，但下游补库存采购意愿强烈推动销量提升，加之油价走高推动PX强势涨价，PTA、聚酯、涤纶长丝均在元旦后强势连续涨价。涤纶长丝继续领先化纤市场上涨，预计节后旺季来临将带动行业景气提升。