供应：库存增加焦煤降价频频

从监测重点炼焦煤用户库存量情况看：近期北台钢铁增加6.15万吨焦煤库存，山焦增加3万吨焦煤库存；而焦煤当前库存处于高位的有：济钢高于最大库存、沙钢高于最大库存（可用34天）、宣钢高于最大库存。而煤矿方面，目前除优质主焦、肥煤库存较低外，气煤、1/3焦等均处于高位水平，部分煤矿甚至不得不为此压低焦煤产量。

鞍钢集团公司从2月1日对山西地方一级主焦煤降价50元/吨，现价车板含税价1550元/吨，质量指标灰分10%，硫份1.3%。

3月1日起山东兖矿今日扩大优惠政策：战略、重点用户精煤优惠20元/吨，混煤10元/吨；直供用户、战略、重点用户月发4万精煤优惠20元/吨，混煤优惠10元/吨。

3月份山西焦煤集团地销价：官地矿，2#精煤降20元执行780元；中兴矿焦精煤降50元执行1455元；新柳矿焦精煤降20元执行1300元。

3月份山西长治地区瘦精煤价格下行50元左右，市场成交较前期稍有转好，地方独立洗煤厂开工率继续上升，原煤价格保持稳定，现吕梁地区主焦原煤坑口含税报970元/吨，临汾焦原煤出厂含税1000元/吨，煤矿表示受洗煤企业开工率上升，原煤销售良好，市场价格短期以稳为主。

4月初河北开滦集团、冀中能源集团，焦煤各品种价格将下调60-80元/吨。

需求：钢厂利润率降低原煤焦煤上升难度加大

中钢协发布的最新统计数据显示，2011年全国重点大中型钢铁企业的销售利润率只有2.4%，较前年的2.91%再度下降，同时，全年累计亏损额为32.78亿元，同比增长97.43%，亏损企业数达8家，比前年同期的5家有所增加。

中钢协还指出，2011年，全国77家大中型钢铁企业实现利润875亿元，比2010年减少42亿元，同比下降4.51%。整个行业饱受成本上升、需求减少、融资难、融资贵等多重因素挤压，企业则面临高成本、高库存、低售价的压力。

据3月29日统计：国内5家钢厂对产品出厂价格进行调整，其中，山西新金山建材下调1家（幅度30），执行4170元/吨；云南德胜成都螺纹钢下调幅度30元/吨，执行4530元/吨。

钢厂亏损，针对原料焦煤采购策略执行：低库存运行、以库存定价。一方面，是可以减少占用资金成本；另一方面，对2012钢铁市场非常不乐观。按照新的策略，钢厂焦煤库存普遍控制在15-20万吨为正常水平；大型钢厂虽然不能直接拒绝煤矿所的年度合约数量，但市场下行后钢厂均延迟采购、加大进口煤用量。所以，焦煤价格上行难度大幅增加。

进口：国际硬焦煤下跌国内冶金煤难逃一劫

全球大型煤炭出口企业加拿大泰克资源集团与韩国浦项制铁集团率先敲定今年二季度炼焦煤合同，合同价较上一季度每吨下降29美元，降至每吨206美元，降幅达12.3%，合同价基本符合预期。合同煤为泰克资源集团Elkview煤矿标准优质硬炼焦煤。泰克资源集团与浦项制铁集团还签订了Elkview煤矿2号炼焦煤二季度合同，合同价下调至每吨201美元，较上一季度每吨下跌29美元。

2012年国际煤炭价格下行，中国进口澳、俄、欧等国煤炭优势显现，同时外蒙古中国煤炭进口也表现较为乐观。2011年作为中国的最大煤炭进口国----外蒙古，从最新采访获悉：1、外蒙古焦煤产地距中蒙边境300公里以内，可供应所有品质的焦煤、动力煤。2、外蒙古煤炭资源普遍埋藏较浅，多为露天矿床，煤矿开采条件较好；3、陆地基础设施改造所需花费不高，操作简单。（例：中蒙边境煤炭口岸建设从1个到8个仅仅用了短短几年时间。）4、外蒙古有较好的开采气候条件。5、中国对外的友好建交政策。故此，蒙方发言人预计在未来三年内中蒙煤炭贸易将翻两番。而蒙古国煤炭的主要特征就是价格特别低，对国内冶金煤市场价格将形成冲击。

产量：推进煤炭大集团一季度煤炭产量上升

国家能源局发布《煤炭工业发展“十二五”规划》。《规划》提出，“十二五”主要目标是到2015年生产能力41亿吨/年，形成10个亿吨级、10个5000万吨级大型煤炭企业，煤炭产量占全国的60%以上。同时要推进煤矿企业兼并重组，发展大型企业集团；有序建设大型煤炭基地，保障煤炭稳定供应；建设大型现代化煤矿，提升小煤矿办矿水平。

统计局数据显示：2012年2月份，全国煤炭产量完成28700万吨，同比增加4996万吨，增长21%。其中国有重点煤矿产量完成16668万吨，同比增加2779万吨,上升20%。2012年1-2月份全国煤炭产量累计完成53972万吨，同比增加2727万吨,增长5.3%。其中国有重点煤矿产量累计完成32253万吨，同比增加2696万吨,上升9.1%。从焦煤集团、龙煤和平煤等炼焦煤大矿获悉，优质焦煤、肥煤产量难以大幅上升，希缺性依旧显现。但进口煤和普通焦煤供应量过剩显现。

后势：需求乏力4月份炼焦煤市场价格下跌显现

综合分析，钢材市场反弹仍需观察，原料库存高位施压煤价成主流趋势；国际市场需求较差，硬焦煤价格普跌；一季度部分小矿和华东部分大矿降价，4月份必将传导全国性焦煤下行。主流大矿焦煤协议量占产量一半以上，具体下行幅度，有待关注。