概述：4月份进口炼焦煤市场主流弱势运行为主，整体成交情况一般。进入4月份以后，随着国内焦钢企业采购价的不断下调，炼焦煤市场疲态加剧，跌势一片。受此影响，进口炼焦煤市场继续笼罩在悲观氛围中，部分现货长期处于有价无市的局面，成交不温不火。但是受益于国内瘦煤价格的大幅下跌以及优质主焦煤报价的坚挺，国内焦钢企业为降低成本，加大配焦煤使用量，从而导致进口高硫气肥煤需求量小幅攀升，部分港口报价顺势上扬，成交情况较其他煤种相对乐观。俄罗斯，澳洲及印尼主焦煤资源供应稍显紧张，期货报盘价格较上月略有上扬。尽管当前国内需求保持低迷，港口库存长期居高不下，但是在期货价格反弹的支撑作用下，进口炼焦煤市场跌幅明显收窄，后期或继续维持稳定运行的态势，窄幅波动。
一、国际炼焦煤市场运行情况
4月份国际炼焦煤市场弱势维稳，现货报价反弹明显。截止月末，澳大利亚中度挥发份主焦煤（参考指标A9.0%，V25.5%，S0.60%，TM9.5%，CSR64%）离岸价主流报192-197美元/吨。
图1：国际炼焦煤市场价格走势图（单位：美元/吨）
世界最大焦煤供应商-必和必拓公司本月发布的财年三季度产出报告称，其澳大利亚焦化煤矿产量的下降幅度超过预期，并且警告在几个月的罢工行动之后，存货已被严重耗尽。必和必拓公司称由于暴雨和罢工，今年1-3月份冶金用煤产量已经下跌14%至733万吨。比之前预期的760万吨相差很多，而这对下个季度产量的影响可能会十分巨大。据悉，由必和必拓三菱联合公司运营的七座煤矿（分别是Blackwater,Crinum,Gregory,GoonyellaRiverside,NorwichPark,PeakDownsandSaraji每年产量总计超过5800万吨，占全球煤矿年贸易量约五分之一左右。受必和必拓悲观预期影响，4月份国际炼焦煤市场报价反弹明显。与此同时，我们关注到随着中国经济结构的调整及经济增速的下降，全球炼焦煤需求增速和钢铁产量增速较过去10年亦出现了大幅下降。目前国际炼焦煤市场需求仍比较疲软，不可否认暂时的供应趋紧将会对煤价起到一定的支撑作用，但出现大幅反弹的概览较小，预计后期国际炼焦煤市场主流持稳，上行空间有限。
二、中国炼焦煤进口情况
（一）进口总量统计情况
图2：2010年-2012年中国进口炼焦煤总量统计（单位：吨）
据中国海关总署统计数据显示，今年3月份，中国煤炭进口总量为1708万吨，环比增0.4%，同比增89.1%；其中炼焦煤进口总量为414万吨，环比减10.9，同比增41.4%。
3月份国内炼焦煤需求始终保持低迷，用户采购积极性不高，国产炼焦煤价格不断走低，市场跌势一片，受此影响，进口炼焦煤市场不断承压，成交惨淡，贸易商接盘意愿普遍不高，市场观望气氛浓厚，进口量顺势下滑。
（二）分国别统计情况
图3：2012年3月中国进口炼焦煤分国别统计（单位：万吨）
分国别统计数据显示，3月份中国炼焦煤进口总量排名前六位的依次是：澳大利亚（125.5万吨，环比减6.3%，占总比30%），蒙古（109.1万吨，环比减37.3%，占总比26%），俄罗斯（57.6万吨，环比增47.7%，占总比14%），印度尼西亚（50.5万吨，环比增83%，占总比12%），加拿大（37.1万吨，环比减50.3%，占总比9%），美国（27.1万吨，环比增204.5%，占总比7%），此外进口新西兰炼焦煤6.2万吨，马来西亚1.3万吨。
（三）港口库存情况
截止4月27日，我的钢铁网进口炼焦煤同口径库存统计数据显示：京唐港393万吨，日照港188.7吨，天津港42.7万吨，连云港60万吨，库存总量684.4万吨。
图4：2011年-2012年主要港口进口炼焦煤库存变化情况
4月份进口炼焦煤市场延续前期弱势运行态势，整体成交情况一般，现货报价涨跌互现。据市场了解，进入4月份以后，随着国内焦钢企业采购价的不断下调，炼焦煤市场疲态加剧，跌势一片。受此影响，进口炼焦煤市场继续笼罩在悲观氛围中，部分现货长期处于有价无市的局面，成交不温不火，煤价下行已成为常态。但是受益于近期国内瘦煤价格的大幅下跌以及优质主焦煤报价的坚挺，国内焦钢企业为降低成本，加大配焦煤使用量，从而导致近期进口高硫气肥煤需求量小幅攀升，部分港口报价顺势上扬，成交情况较其他煤种相对乐观。目前港口现货仍以高挥发的气煤、气肥煤居多，优质主焦煤报盘稀少，主要原因在于澳洲、印尼等国优质高价主焦煤主要出口至日、韩等国，对大部分中国用户而言报盘价格仍偏高，因此优质主焦煤需求量很难有大的突破，反倒是品质稍差的焦煤市场需求表现更为乐观。此外，受下游持续疲软的需求制约，港口进口炼焦煤库存长期居高不下，出货缓慢。在对后市普遍看空的心理作用下，进口贸易商主要以处理存货为主，接盘意愿薄弱，对高价货盘表现更为谨慎。笔者认为，受内需疲软影响，后期进口炼焦煤市场行情难有大的改观，预计整体仍以弱势运行为主，窄幅波动。部分资源报价如下：澳洲主焦煤1450-1550元/吨，俄罗斯K10焦煤1400-1430元/吨，加拿大主焦煤1580-1600元/吨，美国高硫气肥煤1060-1100元/吨，印尼气肥煤1200-1250元/吨，港口提货价。
三、经济运行情况
图5：2009年-2012年中国焦炭产量走势图（单位：万吨）
3月份中国焦炭产量3857.4万吨，同比增长10.9%；1-3月份中国焦炭产量累计达10777.2万吨，较去年同期增长6.5%。其中山西省3月份焦炭产量为704.6万吨，同比下降4.3%，1-3月份累计产量2070.8万吨，较去年同期下降3.5%；河北省3月份焦炭产量为590.6万吨，同比增长15.1%，1-3月份累计产量为1670.5万吨，较去年同期增长13%；山东省3月份焦炭产量为366.5万吨，同比增长13.3%，1-3月份累计产量为1043.6万吨，较去年同期增长7.3%。
3月份中国粗钢产量6158万吨，同比增长3.9%，日均产量198.6万吨，环比增加3.1%，仅次于2011年6月199.8万吨的月均历史高点，钢产量增长速度略超市场预期。今年一季度，全国粗钢累计产量17422万吨，同比增长2.5%；钢材产量22246万吨，同比增长6.5%。3月份CPI同比上涨3.6%，反弹的幅度超过市场预期，这令宽松货币政策出台的空间大大减少。
四、进口炼焦煤市场预测
目前下游钢市已经进入非理性下跌周期，钢厂生产压力不断加剧，后期不可避免或将加大对炼焦煤采购量的限制以及采购价格的打压，炼焦煤市场整体走疲的趋势短期内难有大的改观。此外，据本网检测数据显示，截止本月末，国内主要港口进口炼焦煤库存量仍维持在700万吨以上，后期去库存压力较大。笔者认为，虽然受澳洲雨水天气和罢工事件影响，本月国际焦煤市场报价止跌回升，但在当前供过于求的市场格局下，暂时的报价上扬对进口炼焦煤市场影响相对有限，受下游低迷需求及港口高库存制约，后期进口炼焦煤市场或继续维持弱势运行的态势，难言乐观。
（钢联煤炭资讯部编辑请勿转载/ 马育华 021-26093271）