据长江证劵研究所消息，事件描述
澳大利亚资源与能源经济局（BREE）对未来两年煤炭贸易情况进行了预测：
动力煤：未来两年，澳洲动力煤产量有望保持高增长，出口压力较大。BREE预计2012和2013年澳大利亚动力煤产量分别增长8.4%和9.4%，受国内产能释放影响，未来出口压力较大。美国动力煤出口难以保持高增长，13年将明显回落。BREE认为受到国内需求不足和出口煤价疲软影响，12年下半年美国动力煤产量将出现快速下降。现有库存虽将维持12年出口高增长，但13年将明显回落。
炼焦煤：低基数+产能释放+出口运能投产，澳大利亚焦煤出口量将出现明显回升。若必和必拓三菱能尽快解决工人罢工问题，BREE认为澳洲焦煤的国际市场份额将快速提升。美国焦煤受需求不足和产能淘汰影响，出口可能出现负增长。根据BREE的假设，欧洲焦煤需求的疲软和其他国家焦煤的竞争将使得美国焦煤需求不足，叠加国内产能下降的影响，出口可能连续出现负增长。
事件评论
澳洲动力煤合同价将继续回落，向现货价格靠拢；现货价格受成本支持，下行空间不大，但供给充裕，仍将低位波动。12年日澳动力煤合同价在115美元左右（空干基6700大卡），而现货价格已在87美元左右（高位发热量6300大卡），13年合同煤价即使下降至100美元仍较现货价格明显偏高。而现货价格方面，受到成本支撑，煤价进一步下跌的空间不足，历史上看尚未出现过现货价格长时间低于成本的情况。但是，受到澳州产量高增长影响，整体价格维持在较低水平波动的概率较大。
焦煤合同价保持温和下降的预期可能偏乐观。前期制约澳洲焦煤出口的运能问题将在未来两年得到明显改善，且存在大量产能释放，其影响是否会造成焦煤价格大幅下挫我们保持谨慎观点，毕竟不同于动力煤，焦煤生产企业的盈利情况依然较为理想。
美国因素不必过度解读，出口增长最快的时候已经过去。美国西部低价动力煤受港口运能限制，难以出口亚太市场。而港口建设受保护问题困扰，近两年仍看不到明显改善可能。BREE和EIA都认为美国煤炭出口在13年前难以超过11年水平，出口增长最快的时候已经过去。
