据中新在线消息，交银国际：维持煤炭行业“同步大市”评级

环渤海动力煤价格再现全线下挫，最新一期的环渤海5500大卡动力煤综合平均价为652元/吨，近两期价格分别下跌了26元/吨和24元/吨，跌幅较此前略微缩窄。产区煤价的跌势较港口煤价要缓和一些。

目前我们跟踪的秦皇岛5500大卡动力煤价和澳大利亚BJ煤价之间的价差进一步缩窄至60元/吨，已经低于80-100元/吨的常态水平。价差低于常态水平显示出港口的动力煤供应方确立了价格上的优势，港口动力煤价已获得一定程度的向上的驱动力。但把视野放长一些来看，我们认为当前做出煤价已经触底的判断是不合适的，原因是在于宏观经济是否能走出低谷目前尚存在不确定性。我们预计未来半月港口动力煤价的跌幅将缩窄，并在第三季度逐渐恢复平稳运行。由于钢铁企业短时间内难以走出经营困境，且目前的高产量无疑给钢企带来巨大的库存压力，未来焦煤价格仍有下跌的空间。我们维持煤炭行业“同步”评级。(交银国际)

煤炭行业：煤价处于底部区域

上周国内动力煤坑口价格局部下跌，港口价格止跌企稳；炼焦煤价格维持稳定。近期国内多地出现高温天气，夏季用电高峰已经来临，秦皇岛库存出现高位回落。但受制于供给端增加，需求端放缓，后市国内动力煤需求仍不乐观。以动力煤为代表的国投新集（601918股吧,行情,资讯,主力买卖）净利润增长52.49%，以无烟煤为代表的兰花科创（600123股吧,行情,资讯,主力买卖）净利润增长46.54%；而以焦炭为代表的美锦能源（000723股吧,行情,资讯,主力买卖）、四川圣达（000835股吧,行情,资讯,主力买卖）出现亏损。尽管6月以来国内煤炭价格出现大幅下跌，但对动力煤、焦煤、无烟煤公司业绩影响不大，小幅低于市场原先预期。而焦炭公司仍处高风险区域，警惕踩到中报业绩地雷。

爱建证券认为，三季度国内外需求仍将放缓，煤炭价格仍将处于底部区域运行。按现行市场价格走势分析，动力煤公司三季报存在较大的不确定性，由于动力煤炭公司无论是在数量上还是在市值规模上在煤炭板块中所占权重较大，煤炭板块整体仍面临较大的下行压力，警惕煤炭股三季报业绩地雷。尽管煤炭行业估值较低，但仍需警惕戴维斯双杀现象，因此三季度末、四季度初之前煤炭板块难言有大的表现，上周煤炭股大幅飙升，仍按反弹操作，建议后市以逢高减磅为主。(爱建证券)

国泰君安证券：新疆大力发展煤制天然气点评

【研究报告内容摘要】

摘要:

新疆维吾尔自治区政府、煤制气企业及承担天然气输送的中石油、中石化在乌鲁木齐共同座谈,沟通产业规划和项目进展,三方均对新疆煤制气发展前景持乐观态度。目前12家企业共14个项目已布局在开发条件较成熟的煤炭富集区域,中石油、中石化也完成了外输管道的专项规划,承诺逐步将千亿方的煤制气输送到东中部市场。

中石油规划建设5条出疆管道、8座煤制气集气站和14条煤制气接入支线,其中煤制气支线管道全长约430公里,在疆管道建设投资将超过1000亿元,未来中石油输送煤制气能力将达到1130亿方/年。

2010年全国天然气缺口为64亿立方米,占总消费量的6.2%,随着国内天然气需求的进一步增加,未来供需缺口将进一步加大。因此,寻求新的天然气资源势在必行。我国丰富的煤炭资源以及成熟的煤制天然气技术,成为解决上述矛盾的重要途径之一。中石油在疆煤制天然气输送管道的建设,也标志着煤制天然气项目将进入实质开发阶段。

根据我们的统计,目前至少已经开始项目申报的煤化工项目投资已经超过7000亿元,其中煤制天然气投资额占比45%。新疆煤制天然气产业的发展,有望带动其他技术成熟、市场需求旺盛的煤化工产业,如煤制烯烃、煤制油等的发展。

从煤化工项目的投资构成看,设备购置费用约占50%,是其中最主要的组成部分。在设备构成中,压力容器、传热装置、空分装置、风机等核心设备的占比又超过50%。因此,如果仅考虑上述已开始项目申报的新型煤化工的投资,也将带给相关设备类公司超过1700亿的市场需求。

在相关设备类公司中,根据市场集中度、竞争能力、在手订单情况,我们依次推荐杭氧股份、陕鼓动力、蓝科高新、张化机。