随着国外进口煤的大量涌入，未来3-5年内国内几大运煤通道的先后投产运营，煤炭运输瓶颈将逐渐被打开。北方港口下水煤炭价格将大幅下降，煤炭价格将更加趋向理性，煤炭行业“黄金十年”将过去，煤炭运销企业将成为薄利行业。

回顾煤炭市场变化，十年前，煤炭还属于微利行业，上世纪90年代，股票中“郑州煤电”等煤炭股无人问津，但到了2002年，随着中国经济高速发展，煤炭行业开展市场化改革，利润回报逐渐升高，黄金十年随之开始。2001－2006年吨煤利润基本达到100元左右，到了2007－2011年，已经高于200元，虽受2008-2009年金融危机影响，价格一度大幅下降，但受国家“4万亿”投资狂拉内需影响，市场煤价再次达到高位，更是将“乌金”的价值推向高潮。丰厚的回报，高利润、高收入，更是吸引了各路人马和各类资产蜂拥进入煤炭行业，很多路、港、矿等行业的人士纷纷下海经商，经营煤炭。去年11月份以来，随着下游需求的走弱，煤炭价格呈现下调态势，尤其进入今年5月份以来，国内煤价大幅回落，北方港口市场煤价下降幅度高达180元/吨，煤价大跌，促使煤炭业转为了薄利行业。

第二届秦皇岛煤炭交易商洽谈会上，很多煤炭经销企业领导对笔者说：煤价若再降，自己公司将无法正常运营，只能选择停业或歇业；这也说明了市场竞争的残酷性。从发煤和经营情况来看，很多国有大型煤矿还是能够顶得住市场形势恶化带来的冲击，但为降低成本、提高效益，纷纷选择降薪或裁员。据媒体报道，继2012年4月份降薪10％后，中煤能源全矿区员工在5月份再次降薪10％，矿区还将在基层员工中进行裁员；山西焦煤集团下属煤矿亦变相降薪，原先由集团100％核发的工资变成30％由各煤矿各自承担。永煤集团和义马集团打算降薪20％，郑煤集团和河南煤化集团已有降薪计划，领导层降薪可能超20％。

值得注意的是，一些煤炭中间商不生产煤炭，只靠倒买、倒卖赚钱，说白了就是挣价差。现在生存空间越来越小。煤炭市场有时出现煤价倒挂现象，做煤炭生意只赔不赚，很多实力不济的煤炭经销企业纷纷退出市场，持观望状态。长期以来，电煤市场得以维持巨大价差，皆缘于电煤价格的双轨制--重点合同煤价格和市场煤价格。很多贸易企业就是通过转手买卖合同煤获得较高的利润。现在，这样的盈利模式已失去市场，赚取利润很少。自1993年开始，国务院提出要逐步放开煤炭价格，但因下游电价的计划性控制，煤炭价格始终是双轨制的“表面开放”。“市场煤、计划电”的体制性矛盾，既造成了火电企业的大面积持续亏损，也成为煤炭实现完全市场化的一大障碍。

重点合同煤一般在发改委的安排下，通过每年一度的产运需衔接会来签订合同，确定价格。煤炭企业必须以优惠低廉的价格向电力企业供应一定数额的煤炭，以减轻发电企业的经营压力。由于合同煤占电厂用煤的比例不到一半，电厂还需要到市场上采购一些随行就市的市场煤。而市场煤价格随市场调节，价格不受政府限制，经过许多中间环节后，市场煤价格远高于合同煤价格。市场煤与合同煤的价差，令许多经营煤炭生意的煤炭贸易公司应运而生。行情好的时候，利润很高。而目前煤价大幅下降，利润空间缩小，暴利变成了薄利，有的企业勉强维持运营，经营出现亏损；而市场形势不好，差价小，也促使“对缝者”失去盈利空间。

电煤价格的双轨制导致了多年的煤电矛盾，令两个行业都乱象丛生。一方面电厂希望采购更多的合同煤，另一方面煤炭企业希望卖更多的市场煤。由于巨大价差，合同煤兑现率较低，电厂就需要在市场上购买更多的市场煤来补充资源的不足，这不利于煤炭企业的发展和电煤的可靠供应。2006年，全国重点煤炭产运需衔接会议上，国家发改委宣布电煤价格放开，由企业自主协商定价，但却在2008年和2011年下半年先后两次对合同煤和市场煤价格双双限价，使煤炭行业处于“半计划、半市场”的状态，电煤市场价格双轨制仍延续至今。近十年，煤炭价格飞速上涨，“计划煤”与“市场煤”的价格差距逐渐扩大，直到这一轮“市场煤”价大跌，两个价格才逐渐逼近。近两个月，市场煤价大幅而又呈理性的下降，促使市场煤与合同煤价格非常接近，为开展价格并轨奠定良好基础。

我国能源消费结构和资源禀赋形成了“西煤东调”和“北煤南运”以及铁水联运的运输格局，去年，北方沿海港口累计发运煤炭达6.26亿吨，增长9700万吨。东南沿海五省市是我国煤炭主要调入地区，其中江苏、上海、浙江、福建和广东等五省市是我国经济最发达的地区，也是我国煤炭消费的主要地区，五省市的煤炭接卸量占北方港口煤炭全部下水量的60%。

近年来，沿海煤炭运输瓶颈正在被缓慢的打开，煤炭运力也在加速提升，煤炭紧张程度有所缓解。除了大秦线、神朔黄线两大运煤通道继续挖潜扩能以外，西起内蒙古鄂尔多斯，东至河北唐山曹妃甸港的“第三通道”已经开工建设，最终运输能力将达到每年2亿吨;山西瓦岗镇炼焦煤基地到山东日照的运煤铁路也在加快建设；蒙西至华中地区铁路煤运通道下半年将全线分段开工；锦州港、葫芦岛大规模建设，将成为蒙东褐煤的主要下水港。从2012年起，五年内，北方港口将陆续投产煤炭运输能力达5.7亿吨的煤炭输出码头，到2016年，北方港口煤炭运输能力将由目前的6.3亿吨增长到12亿吨，几乎增长了一倍。运输瓶颈逐渐被打开，煤炭将更加畅通、快速的运到用户手中。届时，大煤矿对大电厂的运输格局将形成，促使煤炭倒买、倒卖、挣差价等中间环节减少，煤炭市场不再紧张，更加宽松化。

2012年，是“十二五”非常关键的一年，受国内外经济大形势影响，我国经济充满不确定性，可能处于下行态势，但幅度不会很大，在中央“稳中求进”的宏观调控政策基调下，不会出现硬着陆，预计可保持8%左右的增长速度。经济的增长，需要能源的支撑，而我国以煤为主的能源结构，决定了对煤炭的需求也必然是继续增加的。我国正处于重化工化中期和城市化中期，这也就决定了第二产业依然会保持较高的增长速度。另外，我国经济发展方式的转变短期内无法实现，因而相应的高耗能行业需求将依然旺盛。随着保障性住房的继续开工和建设的持续，将明显拉动对钢材、水泥等耗能产品需求，预计2012年生铁、粗钢、钢材、水泥、平板玻璃、合成氨、尿素等产品产量保持较快增长，对煤炭的需求还会增加。但是，与前几年情况不同的是，电厂存煤和采购煤炭的方式已经发生翻天覆地的变化，高库存意识非常浓厚，储备基地也正在加快建设，作为补充的进口煤大量涌入到国内市场，促使国内煤炭供应不再紧张，沿海煤炭转运也更加畅通，进一步促使国内市场煤价格呈现理性回调，煤炭行业和经销企业逐渐成为薄利行业。