台风过后本周秦港日均调出量大幅度回升至67万吨的较高水平,秦港去库存速度加快,由上周的796万吨下降至700万吨,对港口煤价起到一定支撑作用。电厂库存仍在逐渐去化,六大电厂库存由上周的1460万吨下降至本周的1381万吨,全国电厂库存由前期高点的9400多万吨下降至7月中旬末的8800万吨左右,但相对于往年水平仍偏高。产地停产减产范围加大,这对于主产地价格的止跌企稳起到积极作用。国际动力煤价格受印度大规模停电等因素的影响,本周国际动力煤价格全面小幅上扬。
7月中下旬钢厂价格大幅下跌导致部分品种毛利已达停产临界点,触发钢铁企业开始减产。外加钢铁行业需求目前正值淡季,供需状况不匹配,钢铁行业基本面持续下行。在钢价下跌带动下,各主产地炼焦煤、喷吹煤和焦炭价格不断下调。未来随着钢铁行业减产面积不断扩大,国内炼焦煤主产地价格仍有较大压力。本周各大焦煤主产地山西、河北、河南、安徽等炼焦煤再现不同程度下跌。
煤炭仍处于去库存阶段,将呈现经济后周期特征,分煤种看动力煤港口价格超跌后短期继续大幅度下跌风险不大,但由于钢铁已进入减产阶段,焦煤价格下行压力加大,我们认为需警惕炼焦煤调价风险,优选电煤公司,建议投资者关注国投新集、山煤国际、中国神华、大有能源。