焦炭市场低迷 云维股份陷经营与融资双重危机

2012-08-28 08:52 来源: 钢联资讯煤炭网

综合媒体消息:随着钢铁行业下滑,焦化企业云维股份(600725)也被推向了悬崖边。

日前云维股份公布的中报显示,第二季度比第一季度亏损还要大。第一季度亏损1.75亿元,第二季度亏损1.89亿元。

半年报的解释为,公司一季度由于云南地区持续干旱和煤矿安全整顿等影响,电力和原料煤供应紧张,电、煤等原燃材料价格上涨,导致生产成本增加。第二季度焦炭、聚乙烯醇、甲醇等产品价格持续走低,加之公司三项费用增加,尤其是财务费用高企,造成公司生产经营困难,经营业绩出现大幅下滑。

但是据记者了解,除实际亏损之外,云维股份库存原料及在产品的减值仍未体现在最新的财务报表中,而由于原材料的下跌,库存原料及在产品实际上已形成浮亏。

未被确认的减值准备

云维股份第一季度试图提高产量摊薄吨焦的固定成本。但是4-5月份,云维股份的库存达到顶点,据焦炭堆场附近的居民介绍,那时焦炭堆了三层楼高。

一季度在云维股份提高产量的同时,还在加大原料储备,据内部人士透露,现在云维股份基本上已经不再采购煤,因为要消化库存煤。

焦炭价格进入二季度大幅下滑,从2300元-2400元/吨,跌到了现在的1600元/吨,现在的焦煤的价格也随之下滑,是1700元-1800元/吨进的,现在的市场价格也跌到了1200元左右,成品和原料价格下跌了将近3成,但是云维股份仅对存货中的库存商品一项计提了120万元的跌价准备。原材料和在产品未提跌价准备。

按规定,存货由于销售价格低于成本等原因,使存货成本高于可变现净值的,按可变现净值低于存货成本部分,计提存货跌价准备。存货跌价准备按照单个存货项目的成本高于可变现净值的差额计提。存货可变现净值,是指在日常活动中,存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。

2012年上半年期末原材料10.20亿元,在产品1.10亿元,库存商品6.90亿元,周转材料0.18亿元。存货总计18.38亿元,账面余额较期初增长43.87%。跌价准备一旦按照实际情况计提,将对当期损益产生数亿元影响。

据业内人士透露,下游钢铁企业昆钢采购量减少2-3成,其他钢铁企业的焦炭采购量也有不同程度的压缩。为了消化库存,云维股份只能把焦炭减产幅度扩到最大,产量压缩至原来的一半。

据公司内部人士介绍,正常结焦时间是25个小时左右,现在结焦时间延长到了50小时左右,以前日均1万吨,现在日产0.5吨,由于结焦时间长增加了热量消耗,吨焦的成本被推高。

集团担保只是救命稻草

即使不考虑应计提的减值准备,云维股份半年报披露的资产负债率已经高达82%。

另外,云维股份的资金流动性越来越差:2009年年报显示,流动负债23.13亿元;流动资产合计24.52亿元,流动比率1.06;2010年流动负债40.82亿元,流动资产36.45亿元,流动比率为0.89;2011年年报显示流动资产41.68亿元,流动负债61.06亿元,流动比率0.68;2012年一季报显示,流动资产合计47.60亿元,流动负债合计69.85亿元,流动比率0.68;2012年半年报显示,流动资产47.78亿元,流动负债74.72亿元,流动比率0.64。

据公司内部人士透露,现在公司已经很难从银行融资。云维股份为解决公司及全资子公司云南云维化工精制有限公司(以下简称“化工精制”)的资金需求,云维股份和化工精制拟以部分自有设备与中投租赁有限责任公司进行售后回租。

租赁本金为3.16亿元,期限为5年;采用等额偿还法分10期(每半年偿还一次)偿还本金,租赁年利率7.04%,随央行调基准利率进行调整;租赁期满后,承租方以100元购回所有租赁设备。

云维股份的实际控制人云南煤化工集团有限公司为上述3.16亿元融资租赁业务提供担保。

但是,集团内部人士透露,现在集团公司也已经丧失了正常的融资能力,无法从银行获得贷款。为了解决资金难题,集团公司已经打算把跟主业相关的资产进行改制,用控股权融资,在股权融资的同时,还附加条件,必须拆解资金给云维集团。

但融资计划能否正常实施,目前还是未知数。


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