概述：8月份国内炼焦煤市场继续呈现大幅下行表现，主要炼焦煤大矿出厂价格均有下调，其中山西大矿月初下调80-120元/吨，而山东兖矿、枣矿、新汶等针对1/3焦及气煤也均有50-100元/吨不等的下调幅度，徐州大矿1/3焦煤下调80元/吨。另外受到8月初河南平煤集团焦煤下调100元影响，淮南1/3焦煤也同时跟跌了50元/吨左右，而东北龙煤8月份炼焦煤也普调80-100元/吨，主要受到山焦影响较大。市场方面，8月份主产区焦煤均有大幅下调表现幅度在80-100元，山西山东地区部分高挥发焦煤品种出厂价格已经跌破千元大关，而受下游焦炭价格暴跌不止拖累，市场成交情况并没有出现明显改观，仅局部地区在价格下跌后偶现向好。下旬神华焦炭再跌80元二级焦河北到站跌至1340元/吨，同时各品质1/3焦煤全线下调50元/吨，高低硫份1/3焦煤河北到站价也跌至990-1300元/吨的低位。
一、产销情况
图1：全国重点煤矿供冶金行业煤炭销售情况对比（单位：万吨）
2012年7月份据煤炭工业协会统计全国煤炭产量完成31000万吨，同比减少300万吨，下降0.96%；1-7月份全国煤炭产量累计完成225050万吨，同比增加11727万，增长5.5%。7月份全国重点煤矿供冶金行业用煤完成779万吨，较同期增加12万吨
2012年7月份全国煤炭销量完成29900万吨，同比减少430万吨，下降1.42%，1-7月份全国煤炭销量累计完成215625万吨，同比增加10509万吨，增长5.12%。
7月末，全国煤炭企业库存为7982万吨，比上月末库存增加260万吨，增长3.37%；同比增加2902万吨，增长57%；比年初库存5380万吨增加2602万吨，增长48%。
1-6月份全国大型企业洗精煤产量累计完成38395.9万吨，同比增加2916.1万吨，增幅8.2%。
二、焦化市场
图2：全国焦炭产量走势（单位：万吨）
7月份全国焦炭产量完成3735.2万吨，同比增加44.1万吨，同比增幅1.2%；1-7月份全国焦炭累计完成26153.1万吨，同比增加1426.3万吨，累计同比增幅5.8%。
分地区来看，7月份山西完成焦炭产量706.3万吨同比减少82.6万吨，山东完成334.6万吨，同比增加6.2万吨；河北完成567.7万吨同比减少9.2万吨；河南完成213.5万吨，同比增加9.9万吨。
三、终端及宏观市场
图4：Mysteel统计螺纹钢HRB335 20MM三地价格走势图
截止8月24日，8月份钢材价格走势继续呈现出单边下跌的态势，我的钢铁钢材综合价格指数月环比下跌了5.28%。分品种看，长材价格指数月环比下跌了4.77%，扁平材价格指数下跌了5.86%，部分地区价格甚至出现加速下跌的态势。实体经济未现明显好转，尤其是钢厂为了保障销售渠道，降低场内库存，降价促销的现象开始出现，加之信贷资金风险不断加剧使得短期钢材市场仍难现好转。另外矿石价格跌破100美金加之焦炭、焦煤价格下跌不止，钢材成本支撑再度被削弱。
四、8月份炼焦煤市场表现
图5:2012年8月30日国内外炼焦煤市场价格情况（元/吨；美金/吨）
华北地区：8月份华北地区依然是本轮炼焦煤主要下跌区之一，主焦煤跌幅普遍在50-80元/吨，其它1/3焦煤及高硫高挥发肥煤品种等下跌也达到了100-150元/吨。大矿方面，山西焦煤7月末年内第三次下调炼焦煤出厂价格，幅度达到100-150元/吨，调整范围涉及山焦旗下所有品质焦煤品种，除了官方公布挂牌降价之外，山西大矿还同下游主要用户继续实行量价优惠政策，据了解邯郸地区钢铁企业采购山西大矿低硫主焦煤到厂最低月中已经跌至1250元/吨。市场方面8月份焦煤也是呈现大幅下挫表现，晋南地区焦煤普跌100元左右，现临汾长治优质低挥发主焦煤出厂含税仅在1050-1100元/吨，而晋中吕梁地区焦煤也同时跌幅达到80-120元/吨，柳林优质主焦煤8月份下跌150元/吨之多，现出厂含税仅在1200-1250元/吨，实际成交价格可能更低。1/3焦煤、高硫肥煤也是本次下行的重点，蒲县地区高粘结1/3焦煤8月份从1200元/吨直落150元左右现出厂含税仅在1050-1100元/吨，高硫肥煤方面孝义、介休以及灵石地区也下跌了100-150元/吨，其中介休S1.6高硫肥煤现运城地区到厂价格仅在1050-1080元/吨。河北地区8月份炼焦煤到厂价格累计下跌了80-100元/吨，唐山地区优质主焦煤到厂1370-1450元/吨，1/3焦1100元/吨，肥煤1250-1270元/吨，瘦煤1020元/吨，钢厂表示价格仍在进一步调整当中，而内蒙方面，神华本月下旬再次下调炼焦煤价格50元/吨，现S0.9-1.11/3焦煤河北到站价在1300元/吨，连续两个月下调焦煤价格累计降幅达到130元/吨。
华东方面：8月份华东炼焦煤价格再次呈现全面下跌的局面，山东枣庄、肥城、兖州等大矿精煤均下调了60-100元/吨，现枣庄地区1/3焦煤（A8,V37，G75,S0.9）车板含税报1160元/吨.，气肥煤（A<9V37S<1.8G>90Y>30）车板含税报1230元/吨，8月山东地区焦炭价格连续下滑，日照地区二级冶金焦到厂价创下1250元/吨的历史低位，市场悲观一片，对于焦煤市场价格打压继续。而安徽方面，除了受到山东地区精煤降价的影响，河南地区以平煤为主炼焦煤8月份下调下调100-120元/吨，淮南地区1/3焦煤价格率先下滑，7月份淮南1/3焦煤执行一户一议价，主流车板不含税价为1220-1240元/吨，执行价格为1220元/吨，本月下滑50元/吨，目前报1170元/吨，而淮北地区8月份焦、肥、瘦煤均下调90-100元/吨，优质主焦煤跌至车板不含税1240元/吨，并且淮南淮北所有量价优惠刺激政策继续实施中。徐州方面，本月焦煤品种累计下跌100元/吨，现1/3焦煤车板含税报1100元/吨，优惠政策幅度达到50元/吨。
东北方面：8月份黑龙江地区大矿炼焦煤所有品种价格下调，普遍幅度为80-100元/吨，其中主焦煤和肥煤优惠100元/吨，1/3焦煤优惠20-100元/吨不等，气煤优惠30元/吨。但是以龙煤现在肥煤最高价格1480元/吨来看明显偏高不少，随着后期东北焦炭市场的深跌预计9月份东北地区炼焦煤降价的空间较其他地区相比稍高。
五、9月份市场预测
1、上周Mysteel与大商所联合主办的2012中国煤焦产业链供需高峰论坛上与会钢厂就当前煤炭新增产能供大于求的格局加之钢铁业面临困境的形势分析后一致认为当前煤价仍有降价空间，因此对于四季度终端煤焦库存仍将继续实行总量控制，未来3-5年内煤炭市场将转入买方市场格局，因此煤炭企业需做好应对准备措施。
2、8月29日钢材指数（Myspic）综合指数报129点，较上一交易日下跌0.38%。下游需求依旧疲弱，原料价格不断阴跌，期市、电子盘又持续下探，现货市场心态越发悲观，主要品种价格继续寻底，钢材市场糟糕的走势仍有延续趋势。而焦炭方面，主产区山西二级焦主流价格已经跌至1100-1200元/吨新低，部分大型钢企业再次发函上游要求9月份焦炭价格再降150-200元/吨，焦钢市场陷入了混乱下跌的迷局。
3、山东、山西主产区部分煤矿明显出现限产，据了解山东地区幅度稍大个别大矿每月影响产量达到50-60万吨，在降价促销措施未有实质性效果的同时预计四季度中部分产区企业将不得不转入减产限产阶段，尤其是四季度中后期中小煤炭企业完成年度计划后限产幅度会增大，或许对煤炭市场价格而言将有一定支撑。
综合来看，焦钢好转难现的情况下我们判断9月份炼焦煤市场仍然存在下调空间，尤其是在下游钢厂严控库存量的情况下，今年的金九银十的效应将很难出现。唯一不确定性就是现在煤炭企业在应对疲软的焦煤市场下做出的限产减产力度到底多大，短期来看优质主焦煤价格跌幅有望趋缓，后期可能将经历一段止跌观望期，主要考虑到当前无论进口还是国内高挥发煤种库存依然较大，但就全国来看主焦煤出厂含税价格高于1350以上已经明显脱离市场，因此东北地区焦煤价格后期调整空间相对较大。
（钢联煤炭资讯部编辑 请勿转载）徐卫卫 021-26093207