动力煤概述：8月份国内动力煤市场弱势运行，煤价降幅收窄并呈现企稳态势。港口方面，环渤海主要港口动力煤库存回落明显，成交有所好转，下游有提前冬储的意愿，8月秦港煤价止跌企稳并小幅反弹，累计反弹幅度为10元/吨；南方港口动力煤库存虽有所回落，但仍处于高位运行，内贸煤受北方港口煤价反弹的影响，价格回调，外贸煤方面，8月中旬开始企稳，部分优质品种煤价反弹预期较高。内陆方面，主产地煤价继续保持弱势盘整，降幅收窄，部分地区煤价企稳，受限产因素的影响，煤矿产量下滑，销售压力有所缓解。8月份台风天气频现，下游电厂增加库存的意愿增强。
炼焦煤概述：8月份国内炼焦煤市场继续呈现大幅下行表现，主要炼焦煤大矿出厂价格均有下调，其中山西大矿月初下调80-120元/吨，而山东兖矿、枣矿、新汶等针对1/3焦及气煤也均有50-100元/吨不等的下调幅度，徐州大矿1/3焦煤下调80元/吨。另外受到8月初河南平煤集团焦煤下调100元影响，淮南1/3焦煤也同时跟跌了50元/吨左右，而东北龙煤8月份炼焦煤也普调80-100元/吨，主要受到山焦影响较大。市场方面，8月份主产区焦煤均有大幅下调表现幅度在80-100元，山西山东地区部分高挥发焦煤品种出厂价格已经跌破千元大关，而受下游焦炭价格暴跌不止拖累，市场成交情况并没有出现明显改观，仅局部地区在价格下跌后偶现向好。下旬神华焦炭再跌80元二级焦河北到站跌至1340元/吨，同时各品质1/3焦煤全线下调50元/吨，高低硫份1/3焦煤河北到站价也跌至990-1300元/吨的低位。
一、国际市场
图1：国际三大港口动力煤价格指数走势图
8月国际动力煤市场弱势运行，国际煤价近两周连续走低，微幅下滑。截至8月24日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在上周末92.31美元/吨基础上下调0.81美元/吨至91.50美元/吨，跌幅为0.87%；南非理查德港动力煤价格指数在上周末的89.87美元/吨基础上下调1.73美元/吨至88.14美元/吨，跌幅为1.92；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数在上周94.56美元/吨基础上下调0.87美元/吨至93.96美元/吨，跌幅为0.92%。据悉，澳洲昆士兰州煤矿积水未除，并已经阻碍产煤2500万吨。煤矿自2011年发洪水以来就一直积水。但出于环保原因，积水未能排放到附近的小溪和河流。洪水令澳洲煤矿业损失约70亿元，而美国煤矿商更是趁机占取约6%的市场份额。此外，受澳大利亚新南威尔州受澳大利亚新南威尔士州猎人谷煤炭铁路运输干线检修的影响，纽卡斯尔港煤炭出口量大幅下滑。数据显示，检修当周纽卡斯尔港煤炭累计吞吐量仅为181万吨，环比减少31%，装船27艘。纽卡斯尔港一号、二号港区累计吞吐量降至134万吨，比计划目标少26万吨。以上积水以及检修将使得国际动力煤的供应量有所减少，或能支撑煤价企稳。
8月份国际炼焦煤市场弱势运行，煤价盘整下行中。截止月末，澳大利亚中度挥发份主焦煤（参考指标A9.0%，V25.5%，S0.60%，TM9.5%，CSR64%）离岸价主流报140-145美元/吨，较上月末跌15美元/吨左右。8月份，受全球经济持续放缓影响，国际大宗商品市场表现始终比较低迷，原材料市场整体活跃度不佳，各国炼焦煤消费量均出现不同程度的萎缩。据全球最大炼焦煤生产商头必和必拓(BHP)近日发布的财务报告显示，该公司上财年净利润同比大幅下降35%，三年来首次出现年度利润下滑情况。而其他矿业巨头，诸如力拓等也同样着面临订单减少、利润下滑的窘境。短期来看，中国经济减速，全球需求下滑，难以支撑以炼焦煤为主的大宗商品价格上涨，基于此，国际炼焦煤市场或继续保持弱势下行的走势，恐难有改观。
二、7月份煤炭产运销情况
图2：全国原煤日均装车量对比（单位：车）
2012年7月份据煤炭工业协会统计全国煤炭产量完成31000万吨，同比减少300万吨，下降0.96%；1-7月份全国煤炭产量累计完成225050万吨，同比增加11727万，增长5.5%。7月份全国重点煤矿供冶金行业用煤完成779万吨，较同期增加12万吨
2012年7月份全国煤炭销量完成29900万吨，同比减少430万吨，下降1.42%，1-7月份全国煤炭销量累计完成215625万吨，同比增加10509万吨，增长5.12%。
7月末，全国煤炭企业库存为7982万吨，比上月末库存增加260万吨，增长3.37%；同比增加2902万吨，增长57%；比年初库存5380万吨增加2602万吨，增长48%。
7月份全国铁路煤炭发送完成16892万吨，同比减少2168万吨，降幅11.4%。1-7月份累计完成133687万吨，同比增加3110万吨，增长2.4%。煤炭装车趋势，1-7月份国家铁路煤炭日均装车完成73241、70131、70927、69689、70928、65268、59837车。
2012年1-7月份主要煤运通道大秦线完成运量24782万吨，同比减少637万吨，下降2.5%。侯月线完成10228万吨，同比减少294万吨。下降2.8%
三、煤炭进出口完成情况
（一）煤炭出口完成情况
据四家煤炭出口公司统计，7月份全部过煤炭出口仅完成45万吨，再创历史新低，同比减少42万吨，下降48.4%；环比减少17万吨，下降27.4%。1-7月份累计出口煤炭540万吨，同比减少227万吨，下降29.6%。
图3：7月份煤炭出口情况汇总
（二）煤炭进口完成情况
7月份全国进口煤炭总量完成2021.39万吨环比降10.2%，其中动力煤进口完成997.6万吨，炼焦煤进口完成392.5万吨。
图4：炼焦煤进口量走势（单位：万吨）
1-7月份全国进口煤炭累计完成总量1.33亿吨，环比增17.8%，其中动力煤进口累计完成5362万吨，环比增幅23%。炼焦煤进口累计完成3156.7万吨，环比增幅14.2%。
分国别统计数据显示，7月份中国炼焦煤进口总量排名前六位的依次是：蒙古（166万吨，占总比42%），澳大利亚（68.2万吨，占总比17%），加拿大（61.2万吨，占总比16%），印尼（41.4万吨，占总比11%），俄罗斯（40.9万吨，占总比10%），美国（7.5万吨，占总比2%），此外进口伊朗炼焦煤7.4万吨。
四、8月份国内煤炭市场表现
（一）动力煤市场表现
图5：秦皇岛港动力煤价格走势变化（元/吨）
港口方面，本周主要港口动力煤库存继续回落，其主要原因如下：第一，受传统夏季台风天气的影响，港口调入作业受阻，待天气转好，下游补货积极性转高。第二，迎风度夏，民用电量回升，对于电煤的消耗产生刚性支撑。第三，下游电厂库存明显回落，截至目前，沿海浙能、上电等六大电厂合计存煤1324万吨，较7月1日存煤数下降了145万吨，降幅较大。其中，浙能电厂存煤由7月1日的425万吨降至350万吨，用户补库存意识增强。第四，大秦线秋季检修即将拉开帷幕，届时调入量将呈现下行趋势，下游用户将提前补充库存。综合看来，受以上因素的影响，秦港动力煤库存将持续小幅回落，煤价继续稳中小幅看涨。
沿海港口主流报价：秦皇岛港动力煤5500大卡报620-630元/吨，5000大卡报540-550元/吨，以上均为平仓含税价。广州港动力煤：山西优混5500大卡报720-730元/吨；大混5000大卡报615-625元/吨，印尼3800大卡390-400元/吨，4700大卡530-540元/吨均为提货含税价格。
主产地方面，陕西地区煤价小幅下滑：渭南市场动力煤价格普降10元，现澄合矿务局Q≥5000混煤450元/吨，Q≥5500混煤495元/吨，均为坑口含税挂牌价；澄合市场动力煤价格小幅下调3-5元/吨，现Q≥5000混煤460元/吨，Q≥5500混煤506元/吨，坑口挂牌含税价。甘肃兰州动力煤价格普降20-40元/吨，Q<5300末煤重点用户450-460元/吨零售470元/吨，Q>6700中块挂牌890大用户870元/吨，Q>7000大块970元/吨，均为出厂含税价。山东枣庄地区混煤降50元/吨，现Q4900-5200S<1.5V3车板含税报650元/吨。河南许昌动力煤Q>5000V14-17S<1坑口含税报575元/吨，Q4500坑口含税报495元/吨。河南安阳动力煤Q5000V16-18S<1降30元/吨，现坑口含税报650元/吨；湖南衡阳Q>6000V35S0.15-0.2下调45元/吨，现出厂含税价报920-930元/吨。
下游方面，受南方台风、北方暴雨等天气因素影响，沿海火电厂进煤少、耗煤多，造成其电厂存煤数量快速下降。截至8月24日，沿海六大电厂库存总量为6833.17万吨，日耗总量为317.03万吨，可用天数为21.55天；库存总量环比降48.18万吨，日耗总量环比增加12.17万吨。全国沿海六大电厂总库存继续下降，降幅有所收窄，夏季电力消费高峰促使主要电力企业煤炭消费增加、库存下降。用电高峰期也将近尾声，但是当前整体煤炭需求仍未得到提振，电厂港口目前仍处在去库存阶段，短期内华东电厂采购价或仍以稳为主。
下游电厂对动力煤接收价格呈现稳中下行趋势，电厂主要采购大矿的合同煤为主。8月份主要电厂采购价如下：
图6：8月份部分电厂采购价
（二）炼焦煤市场表现
图7:2012年8月30日国内外炼焦煤市场价格情况（元/吨；美金/吨）
华北地区：8月份华北地区依然是本轮炼焦煤主要下跌区之一，主焦煤跌幅普遍在50-80元/吨，其它1/3焦煤及高硫高挥发肥煤品种等下跌也达到了100-150元/吨。大矿方面，山西焦煤7月末年内第三次下调炼焦煤出厂价格，幅度达到100-150元/吨，调整范围涉及山焦旗下所有品质焦煤品种，除了官方公布挂牌降价之外，山西大矿还同下游主要用户继续实行量价优惠政策，据了解邯郸地区钢铁企业采购山西大矿低硫主焦煤到厂最低月中已经跌至1250元/吨。市场方面8月份焦煤也是呈现大幅下挫表现，晋南地区焦煤普跌100元左右，现临汾长治优质低挥发主焦煤出厂含税仅在1050-1100元/吨，而晋中吕梁地区焦煤也同时跌幅达到80-120元/吨，柳林优质主焦煤8月份下跌150元/吨之多，现出厂含税仅在1200-1250元/吨，实际成交价格可能更低。1/3焦煤、高硫肥煤也是本次下行的重点，蒲县地区高粘结1/3焦煤8月份从1200元/吨直落150元左右现出厂含税仅在1050-1100元/吨，高硫肥煤方面孝义、介休以及灵石地区也下跌了100-150元/吨，其中介休S1.6高硫肥煤现运城地区到厂价格仅在1050-1080元/吨。河北地区8月份炼焦煤到厂价格累计下跌了80-100元/吨，唐山地区优质主焦煤到厂1370-1450元/吨，1/3焦1100元/吨，肥煤1250-1270元/吨，瘦煤1020元/吨，钢厂表示价格仍在进一步调整当中，而内蒙方面，神华本月下旬再次下调炼焦煤价格50元/吨，现S0.9-1.11/3焦煤河北到站价在1300元/吨，连续两个月下调焦煤价格累计降幅达到130元/吨。
华东方面：8月份华东炼焦煤价格再次呈现全面下跌的局面，山东枣庄、肥城、兖州等大矿精煤均下调了60-100元/吨，现枣庄地区1/3焦煤（A8,V37，G75,S0.9）车板含税报1160元/吨.，气肥煤（A<9V37S<1.8G>90Y>30）车板含税报1230元/吨，8月山东地区焦炭价格连续下滑，日照地区二级冶金焦到厂价创下1250元/吨的历史低位，市场悲观一片，对于焦煤市场价格打压继续。而安徽方面，除了受到山东地区精煤降价的影响，河南地区以平煤为主炼焦煤8月份下调下调100-120元/吨，淮南地区1/3焦煤价格率先下滑，7月份淮南1/3焦煤执行一户一议价，主流车板不含税价为1220-1240元/吨，执行价格为1220元/吨，本月下滑50元/吨，目前报1170元/吨，而淮北地区8月份焦、肥、瘦煤均下调90-100元/吨，优质主焦煤跌至车板不含税1240元/吨，并且淮南淮北所有量价优惠刺激政策继续实施中。徐州方面，本月焦煤品种累计下跌100元/吨，现1/3焦煤车板含税报1100元/吨，优惠政策幅度达到50元/吨。
东北方面：8月份黑龙江地区大矿炼焦煤所有品种价格下调，普遍幅度为80-100元/吨，其中主焦煤和肥煤优惠100元/吨，1/3焦煤优惠20-100元/吨不等，气煤优惠30元/吨。但是以龙煤现在肥煤最高价格1480元/吨来看明显偏高不少，随着后期东北焦炭市场的深跌预计9月份东北地区炼焦煤降价的空间较其他地区相比稍高。
五、9月份市场预判
（一）动力煤
9月，国内动力煤市场将有所转暖，港口方面，环渤海主要港口动力煤市场受秋季大秦线检修的支撑将有所回暖，煤价或将继续小幅反弹，加之下游提前进行冬季储煤，增加了后期港口煤市走好的可能。南方港口方面，7月份进口煤数量有所回落，广州港库存有下行的趋势，市场成交有所回暖，询盘增多，煤价也有反弹的可能，尤其表现在内贸煤和部分优质的进口煤方面。内陆方面，主产地限产后产量有所降低，受港口煤市的拉动，坑口煤价或将转而企稳，市场表现将仍以弱势运行为主。
（二）炼焦煤
综合来看，焦钢好转难现的情况下我们判断9月份炼焦煤市场仍然存在下调空间，尤其是在下游钢厂严控库存量的情况下，今年的金九银十的效应将很难出现。唯一不确定性就是现在煤炭企业在应对疲软的焦煤市场下做出的限产减产力度到底多大，短期来看优质主焦煤价格跌幅有望趋缓，后期可能将经历一段止跌观望期，主要考虑到当前无论进口还是国内高挥发煤种库存依然较大，但就全国来看主焦煤出厂含税价格高于1350以上已经明显脱离市场，因此东北地区焦煤价格后期调整空间相对较大。
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