出口概况:世界第一大动力煤出口国,主要面向亚洲

印尼是全球第一大动力煤出口国,2011年印尼硬质动力煤出口量约为2.7亿吨,占全球动力煤贸易总量的36.5%,近十年出口增速复合增长约16%。印尼出口主要面向亚洲国家,中荧日占其出口的72%。而其中印中韩对其依存度最高,分别占各国动力煤进口量的65%、38%和37%。

储量:低储采比成为未来出口增加的最大限制

印尼煤炭储量211.3亿吨,其中证实储量为55.29亿吨,储采仅比为18年,是主要煤炭生产国中储采比最低的国家。从发热量来看,高于5000卡的煤炭储量仅占总储量约13.2%。近两年,印尼储量略有增加,但其中证实储量基本无增长,概实储量增加的也主要来自褐煤。

产量:过去10年平均增15%,未来增速将显著放缓

近10年来,印尼煤炭产量复合增速约15%。此前产量快速增加的重要原因是政府保障了煤矿投资者的利益,但09年出台的新矿业法摒弃原有政策,增加了投资者的不确定性,导致采掘投资显著下滑。根据印尼能源与矿产部在12年的预测,12-14年印尼煤炭产量目标值分别为3.32亿、3.37亿和3.42亿吨,年均产量复合增速仅为3%。

内需:新增装机提升国内需求,进一步限制出口量

印尼国内煤炭消费占总产量的比重总体约25%,其中电力、水泥消费分别占71%和13%。根据规划,至2020年电煤需求量将比2011年增长2倍达到1.25亿吨,年均需求复合增速高达10%。其中12和13两年随着装机的陆续投产,电煤的需求增速将维持在24%左右的高位。

成本:刚性成本未来可能上涨,当前价格出口中国有优势但不明显

印尼多数已开发煤矿位于沿海地区或内陆水系地区,出口运输以卡车/传送带+驳船/海上移动装卸平台为主,出口运输较为灵活。但近几年由于开采向内陆延伸以及剥采比的上升,开采成本和运输成本都有迅速上升,未来关税可能也有一定程度的提升。按照目前价格,5700大卡、5400大卡、5000大卡和4400大卡的动力煤出口中国的价格优势分别为120元/吨、64元/吨、20元/吨和6元/吨。

中国:印尼是一大进口来源,但市场弱势背景下进口回落更为明显

印尼是我国第一大进口来源国,2012年前7月,我国累计从印尼进口煤炭6659万吨(其中褐煤2881万吨),占进口总量的41%。预计未来印尼煤炭进口量可能回落,主要因为:(1)MEMR预测,2012-2014年间随着国内需求增长,印尼煤炭出口增速将由11年12.5%快速回落至7%、1%和1%。受煤炭品质制约,印尼煤炭在弱势环境下市场份额所受冲击最大。