炼焦煤概述：11月份国内炼焦煤市场继续呈现上涨行情，受十八大召开各地区煤矿关停影响，区域炼焦煤供应略显偏紧，成交良好。主产区大矿纷纷补涨炼焦煤出厂价格，其中华北方面10月底山西焦煤再次取消部分优惠政策变相上涨焦煤40元/吨，神华从10月底到11月中旬连续两次上调炼焦煤价格累计幅度80元/吨，河北方面冀中能源11月14日炼焦煤整体上调40-60元/吨，峰峰主焦煤1263元/吨，肥煤1310元/吨，1/3焦煤1170元/吨，均为车板含税价。华中地区平煤集团11月8日主焦肥煤涨40元/吨，主焦煤1250元/吨，1/3焦涨60出厂含税1160元/吨。华东地区，山东地区兖矿月内连续上调三次精煤累计涨幅达到110元/吨精煤1号出厂含税涨至1110元/吨，临矿本月精煤上调40元/吨，淄矿11月1日精煤上调40元/吨，气煤报960元/吨，量价优惠继续执行，而肥矿11月份月初上调精煤40元/吨后中旬再次取消优惠政策变相上涨50元/吨；新汶矿业11月1日炼焦煤上调60元/吨，高硫气肥煤960元/吨（汶南矿），低硫气煤1060元/吨。东北方面，龙煤月初月末两次累计上调炼焦煤价格125-170元/吨，出厂含税主焦1340元/吨,1/3焦1280元/吨。
在10月份焦炭市场报复性反弹行情后，炼焦煤市场行情基本实现的价格跟涨，十八大召开的安全维稳效应使得11月焦煤产量所有收缩，区域供应略显偏紧与焦化企业提产需求显现形成矛盾一举支撑煤价走高。11月下旬以来钢市开始步入下行态势，随着钢企补库进入尾声，焦炭价格涨势趋缓，步入12月份原料硬性需求将慢慢走低，因此煤焦市场继续延续大幅上涨的行情将可能变得步履维艰，但考虑到近期上游煤矿事故频发加之北方多雨雪天气对运输的影响明显，客观上对煤炭供应的影响依然存在，而且随着各大矿企2013年煤炭订货会陆续展开因此12月份炼焦煤市场价格仍有支撑但碍于下游资金偏紧，成交情况可能将出现下行，整体12月份国内炼焦煤市场整体以稳为主，成交慢慢偏弱。
一、产销情况
据煤炭运销协会数据统计2012年10月份全国原煤产量完成31600万吨，同比下降650万吨，其中国有重点煤矿原煤产量完成16542万吨，同比增加133万吨；1-10月份原煤产量累计完成328051万吨，同比增加13907万吨，增幅4.4%，其中国有重点煤矿1-10月份累计完成166652万吨，同比增加5216万吨，增幅3.2%。
图1：全国重点煤矿供冶金行业煤炭销售情况对比（单位：万吨）
10月份全国重点煤矿供冶金行情用煤完成838万吨，同比增加94万吨。
1-9月份大型煤炭企业洗精煤产量完成59305.6万吨，同比增加2822.4万吨，增幅5%。
二、焦炭市场表现
图2：全国焦炭产量走势（单位：万吨）
2012年10月份全国焦炭产量完成3684.9万吨，同比增加209.6万吨，增幅6%，1-10月份累计焦炭产量完成36928.5万吨，同比增加1476.7万吨，累计同比增幅4.2%。
分省市焦炭产量方面，山西10月份完成726.4万吨，同比降22.8万吨；河北完成578.4万吨，同比增加40.9万吨；内蒙古完成197.5万吨，同比增62.2万吨；山东省完成327.6万吨，同比增加2.2万吨；河南完成190.4万吨，同比增加13.9万吨。
11月份国内焦炭市场继续维持上涨行情，涨势呈现前高后低表现，累计涨幅达到150元/吨左右，而随着十八大结束煤矿复产使得焦煤供应紧张格局有所缓解，另外钢厂经历集中采购后焦炭库存量上升，下半月价格涨势逐步趋缓，但北方雨雪天气对运输影响效用有所显现，尤其冬储作用支撑，焦炭价格仍表现相对坚挺，市场暂时未受到终端钢市低迷带来的连锁反应。现山西地区二级冶金焦出厂含税稳定在1400-1450元/吨，准一级焦车板含税报到1500-1550元/吨；河北唐山二级冶金焦到厂1560-1640元/吨。截止30日我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计：天津港198.9万吨减6.5万吨，连云港16万吨减1万吨，日照港7.7万吨减0.7万吨。
三、终端及宏观市场表现
图4：Mysteel统计螺纹钢HRB335 20MM三地价格走势图
截止28日，11月份钢材价格走势呈现先强后弱的运行态势，钢材综合价格指数月环比下跌了1.32%，到月底，几乎所有地区、所有品种都处于下跌状态。截止28日，铁矿石价格也呈现了先强后弱的态势，铁矿石综合价格指数月环比下跌了1.74%，进口矿价格和国产矿价格指数分别上涨了2.52%和1.38%。12月是企业还贷的高峰期，也是融资问题面临解决的高危期，目前市场已有贸易商开始以低于市场100元的幅度甩货，后期对现货市场将带来下行的影响。另外淡季需求下滑，钢厂复产带来的供给压力将使得钢厂调价政策进入下调周期等等一系列因素，12月份钢市将处于弱势调整为主。
四、11月份市场表现
图5:2012年11月30日国内外炼焦煤市场价格月环比全面上涨（元/吨；美金/吨）
华北方面：11月份华北地区炼焦煤市场继续呈现稳中上涨的行情，成交良好，受本月十八大会议召开，华北地区煤矿关停较多区域供应现紧，除了山西焦煤、神华以及冀中能源大矿继续补涨炼焦煤出厂价格外市场价格也同时呈现上涨。其中山西晋南长治主焦煤月内两次上调累计涨幅达到150元/吨，出厂含税报至1350元/吨，而临汾主焦煤涨至1250-1300元/吨，涨幅在50-100元/吨。中旬左右低挥发瘦煤品种上涨迅猛，长治瘦精煤上涨了50-100元/吨，长治县地方矿A10V14-16G48-51S0.36瘦精煤出厂含税报1050元/吨，MT<10A<10V<15S0.2-0.3G16-17配焦煤车板含税报998元/吨，潞安瘦煤本月一次性上调100元/吨，车板含税1100元/吨。吕梁地区在本次十八大煤矿停产中影响较大，据悉十八大期间吕梁地区煤矿关停率达到60%以上，焦煤供应紧张尤为凸显，柳林主焦精煤涨幅达到100元/吨，出厂含税报至1290-1300元/吨的出厂含税，其它高硫肥煤、1/3焦煤等品种也均有50-80元/吨的上涨幅度。但随着下游焦钢集中补库完成，焦炭价格涨势趋缓加之供应面显现宽松，炼焦煤成交情况回落明显，灵石地区高硫肥煤出厂含税报970-990元/吨，但煤企反映下游焦化企业采购积极性明显不高，后期价格上涨乏力。内蒙乌海地区肥煤本月上涨了40元/吨出厂不含税760元/吨，1/3焦煤上涨了100元/吨，出厂含税850元/吨，此次上调一方面主要受神华焦煤价格上调影响波及，另外原煤价格上涨对成本支撑作用明显，煤企虽出货顺畅但利润较小。河北冀中能源11月份精煤上涨40-60元/吨，开滦焦煤上涨了60元/吨，肥煤1050元/吨，主焦煤1060元/吨，1/3焦990元/吨均为车板含税。
华东方面：11月份华东炼焦煤市场继续维持上涨行情，但涨幅较10月明显趋缓，成交相对稳定。大矿方面，山东临矿通过直接上调跟取消优惠政策两种方式累计上涨精煤90元/吨，气煤出厂980元/吨，1/3焦出厂含税1030元/吨；淄矿精煤上调40元/吨气煤960元/吨；兖矿三次精煤累计涨幅达到110元/吨精煤1号出厂含税涨至1110元/吨；而新汶焦煤上调60元/吨，低硫气肥煤1060元/吨。而淮南淮北方面主焦煤、1/3焦煤累计调涨幅度达到130元/吨，徐矿1/3焦煤上调了50元/吨车板含税报至1110元/吨。市场方面，自月初兖州地区大矿焦煤上调之后，带动整个山东焦煤市场上涨40-60元/吨，月中济宁地区焦煤市场再次上调30-40元/吨，花园矿上调30元/吨，V22-23A24S0.6G60回70出厂现金含税870元/吨，实际执行850元/吨，金桥矿原煤上调50元/吨，V36A21-22MT7S0.6回75y18出厂现金含税760元/吨，鲁西南地区焦煤市场产销两旺。而随着中下旬开始随着华东焦炭市场逐渐趋稳，山东焦煤市场成交火爆现象慢慢平复，高挥发气煤品种成交回落一般，其它1/3焦煤仍表现活跃，济宁鹿哇矿精煤上调20元/吨，1/3焦煤V370.6-0.7G80y16出厂含税1100元/吨。中旬开始，受资源量较少的原因以及担心后期雨雪天气对焦煤运输的影响，华东地区1/3焦煤涨势明显，主要是以超跌补调为主。
西南地区：11月份西南地区炼焦煤市场整体供应偏紧，成交良好，价格虽看涨情绪较浓但当地焦钢企业拓宽采购渠道，采购进口焦煤一定程度上平抑了本地焦煤上涨动力。据了解六盘地区本月原煤资源比较紧张，部分小矿小幅上涨20-50元/吨，盘县1/3焦煤A10.5V28-33S0.6G90Y22MT10车板含税价1225元/吨；水城主焦煤A11V18-27S1G80Y20MT9车板含税价1260元/吨，1/3焦煤A11V30S1G80Y20MT9车板含税价1260元/吨。月末云南地区焦煤稳中上扬，师宗地区主焦煤价格小幅上涨40-50元/吨，A15到厂含税价1000元/吨，其他地区焦煤价格均表现稳中待涨的局面。云南省各地区炼焦煤报价如下：昆明主焦A15报1080元/吨，1/3焦煤地方1220元/吨，盘江煤电1310元/吨，中硫肥1345元/吨，均到厂含税价；曲靖A<10主焦1200元/吨，1/3焦A11报1050元/吨，气肥煤1050元/吨，均到厂含税价；宣威主焦A15V<20S<0.5G>80MT<12-13出厂含税价1000元/吨；师宗主焦A14-15V19-20S<0.6G>70MT10到厂含税价1000元/吨；玉溪主焦A15-16V22S0.7G70MT9到厂含税价1030元/吨，富源1/3焦煤A15V30S0.2G75MT9到厂含税价1030元/吨；华坪1/3焦A<10.5V32S0.5G70MT<9到厂（攀枝花）含税价1170元/吨。
五、12月份市场预判
1、从9月份下旬炼焦煤市场开始稳中走高，经历了三个月的调整，国内各大焦煤煤矿均已经完成了至少2次以上的价格上调，累计调整幅度达到150-200元/吨，部分主焦煤价格更是调整突破了200元以上的涨幅。以临汾主焦煤价格9月份1070元/吨低点涨至1250-1300元/吨高点，累计涨幅达到230元/吨。
2、截止11月30日我的钢铁网统计全国50家样本钢厂及50家独立焦化企业总焦煤库存达到945万吨与9月7日年内最低库存811.8万吨对比增加133.2万吨，而50家样本钢厂焦煤总库存量攀升至622.8万吨，与年内最低点9月28日统计总库存量580.5万吨对比，在两个月的集中采购补库累计增加焦煤库存75.3万吨。
11月份钢市表现先强后弱，而焦炭市场也从大幅反弹中逐渐回归理性，面对终端低价抛货压力加大，钢材社会库存下降带来的更多是对后市看淡的焦虑，12月是企业还贷的高峰期，也是融资问题面临解决的高危期，焦钢企业面临巨大的还款压力，因此煤焦补库节奏将放慢。另外进口焦煤市场近期表现活跃，主要缘于国内大矿焦煤价格反弹较高使得进口焦煤价格优势比较明显，甚至部分高挥发气（肥）煤品种也渐成抢手货源，因此国际焦煤的价格优势存在将稀释内采焦煤需求，短期对国内焦煤市场价格上行形成一定压制，一旦下游炼焦煤需求收缩，炼焦煤市场压力将会越来越大，出于对下游及终端市场不乐观，12月份国内炼焦煤市场将可能表现稳中趋弱。
（钢联煤炭资讯部编辑请勿转载）徐卫卫021-26093207