五年前卖完煤矿后，刘玉学回到老家山西省乡宁县昌宁镇牛塔村。近年来，他自己掏钱为村里架桥修路，改造了近3000亩耕地，并建造一座砖厂，投资总额达3000多万元。

和刘玉学一样的煤老板群体，随着山西省煤炭资源改革大幕的落幕，正逐渐淡出历史舞台，随之退场的巨额资金走向引发外界关注。

2008年启动的煤炭资源整合将山西办煤矿主体由2200多家减少到130家。煤老板们的退场资金有多少，无论是官方还是煤老板们，都还没能给出确切统计数据。

煤炭资源相对丰富的吕梁市和临汾市煤炭部门负责人告诉记者，对这部分资金也只是估算，两市分别大约为500亿元和100亿元。

大量由煤老板投资兴建的农业园区、大型养殖场、农产品加工企业等农业产业化项目近年来如雨后春笋般涌现。

山西省农产品加工局局长李岳峰说：“据粗略统计，目前山西进入农业产业化项目的煤焦资本有近200亿元，是2009年煤炭资源整合前69亿元的近三倍，这其中大多为煤老板退出资金。”

其他如文化旅游、房地产酒店服务、产业链相关产业和新兴产业中的项目也正蓬勃发展，一部分资金开始试水金融业。

吕梁市人民银行货币信贷管理科科长安建信说，金融行业利润高、安全、便捷等优势吸引了大量煤老板退出资金，具体形式包括小额贷款公司、融资担保公司、村镇银行等。

据山西金融系统负责人介绍，全省小额贷款公司数量从去年6月份起，一年间由220多家陡然升至目前的503家，注册资金达237亿元。融资担保公司也达223家，注册资金为97亿元。

一些煤老板的资金还投向了私募基金等。业内人士反映，今年晋中市的一些煤老板刚成立了一家总额达20亿元的私募基金。此外，他们还大量参与了城市商业银行以及农村信用社的改制。

当然还有一部分闲散资金并未投入新的项目。山西省社科院副院长潘云说，等待观望的煤老板大致可分为两种心态：不敢贸然进入不熟悉的其他行业，不知道用在何处，处于等待观望状态；认为钱已足够自己子孙花费，不愿再进行二次创业，固化为银行“吃息族”。

潘云认为，煤老板闲散资金数额较为庞大，这笔资本及其流向对山西乃至全国经济都可能产生影响，尤其对山西煤老板沉淀的资金若能有效引导，可有力促进地方经济发展；如果放任自流、缺乏监管，则有可能形成金融乃至社会风险。