炼焦煤概述：12月份国内炼焦煤市场延续前期稳中上行走势，幅度有所减弱，局部地区成交放缓。继上月中下旬山西、河北、内蒙地区大矿上调炼焦煤挂牌价后，本月价格持稳。安徽大矿12月份炼焦煤挂牌价普涨30-50元/吨，其中淮南、淮北、宿州1/3焦煤分别涨30元/吨，淮南肥煤、瘦煤、主焦煤普涨50元/吨，宿州主焦煤涨50元/吨。黑龙江大矿12月份精煤价格普涨25-70元/吨，战略用户普涨80元/吨。且自11月份起，大矿取消煤矿基础价格以及互保价格，执行市场成交价格，其中主焦煤、肥煤、1/3焦煤普涨50元/吨，城子河1/3焦煤涨70元/吨，气煤涨25元/吨。平顶山大矿12月份炼焦煤挂牌价普涨50元/吨。

12月份国内炼焦煤主产区陆续开展煤矿限产检修计划，原煤产量在一定程度上受到抑制，局部地区精煤供应偏紧，进而导致价格上扬，主要体现在山西、西南地区。而其他沿海地区受近期大量涌入的进口炼焦煤冲击，市场供给略显宽松，价格上行乏力，导致成交受阻。此外，伴随本月国内大矿订货会的完美收官，各矿基本维持定量不定价的原则，对炼焦煤市场价格影响甚微。倒是进入下旬以后，尤其是北方地区受频繁的雨雪天气影响，炼焦煤生产和供应均受到不同程度影响，进而助推市场煤价顺势走高。而下游采购方面，基于钢市的震荡表现以及资金压力考虑，尚未出现年前大幅补库的迹象，按需采购者居多，观望氛围浓。

一、产销情况

据煤炭运销协会数据统计2012年11月份全国原煤产量完成32980万吨，同比增加680万吨，其中国有重点煤矿原煤产量完成16898万吨，同比增加839万吨；1-11月份原煤产量累计完成365933万吨，同比增加17034万吨，增幅4.9%，其中国有重点煤矿1-11月份累计完成183550万吨，同比增加6172万吨，增幅3.5%。

              图1：全国重点煤矿供冶金行业煤炭销售情况对比（单位：万吨）

11月份全国重点煤矿供冶金行情用煤完成864万吨，同比增加175万吨。

1-10月份大型煤炭企业洗精煤产量完成67576.2万吨，同比增加4561.2万吨，增幅7.2%。

二、进口情况

                  图2：2010年-2012年中国炼焦煤进口总量统计（单位：吨）

11月份中国煤炭进口总量为2357万吨，环比增40.3%，同比增6.5%；其中炼焦煤进口总量为581万吨，环比增61.2%，同比增13.9%。11月份中国炼焦煤进口总量排名前六位的依次是：蒙古（272万吨，占总比48%），澳大利亚（136.3万吨，占总比23%），美国（69.2万吨，占总比12%），俄罗斯（52.2万吨，占总比9%），加拿大（43.1万吨，占总比7%），印度尼西亚（8.6万吨，占总比1%）。

12月份进口炼焦煤市场盘整运行，行情无明显波动，成交趋缓。现货方面，由于近两个月港口到货量激增，沿海工厂炼焦煤库存得到极大补充，采购积极性较前期明显减弱。目前港口现货库存占比较大的是主焦煤，各种指标一应俱全，报价从1180到1320元/吨不等，而优质资源因报价过高成交情况略逊于二线焦煤。其他如1/3焦煤和瘦煤现货多集中在日照港，成交价受到抑制，近期无明显涨跌。目前澳洲低挥发1/3焦煤成交价在1170-1180元/吨左右，高挥发1/3焦煤在1110-1130元/吨不等，而瘦煤报价多维持在1100元/吨，成交不温不火。此外，美国高硫气肥以及印尼低硫气肥基本处于半断货状态，部分港口有少量存货剩余，贸易商惜售观望浓。期货方面，近日澳洲焦煤报盘价格微涨，其中优质低挥发硬焦煤离岸价涨至158-159美元/吨，中挥发焦煤涨至145美元/吨。究其原因主要有以下几点：1、印度港口焦煤库存近期处于偏低水平，而其国内钢厂对于澳洲优质低挥发以及中挥发焦煤需求量较大，在此情况下，印度方面更愿意出高价购买澳洲焦煤，进而推升期货价格上涨。2、近日我们国内钢材价格和铁矿石价格均呈现盘整上行的走势，虽然焦煤价格并未出现明显跟涨，但基于对春节前市场的一个良好预期，外盘报价顺势走高。3、近几个月订单量的激增，导致国外矿山库存急速下降，有限的供应量也在一定程度上支撑国际焦煤价格的高位运行。整体而言，尽管目前外盘报价居高不下，但基于我们国内港口现有的库存量以及工厂方面的采购力度考虑，预计1月份进口炼焦煤市场维稳运行的概率较大，上行空间相对有限。

三、焦炭市场表现

                     图3：全国焦炭产量走势（单位：万吨）

2012年11月份全国焦炭产量完成3696.1万吨，同比增加427.2万吨，增幅12.1%，1-11月份累计焦炭产量完成40736.4万吨，同比增加1895.3万吨，累计同比增幅4.9%。分省市焦炭产量方面，山西11月份完成783.5万吨，同比增加106.6万吨；河北完成519.4万吨，同比增加62.8万吨；山东省完成339.1万吨，同比增加22.5万吨；内蒙古完成187.1万吨，同比增28.2万吨；河南完成187.3万吨，同比增加19.8万吨。

12月份国内焦炭市场为维持稳中上涨的行情，涨势及调整频率较11月趋缓。据Mysteel指数显示，截止12月28日，焦炭综合指数为1514.6，环比涨幅2.84%。在经历了11月份焦炭市场大幅上涨以后，12月份焦炭市场回归理性，行情整体以稳为主，进入中下旬以后，伴随各地雨雪天气的频发，山西、河北等地焦炭运输均受到不同程度影响，焦企顺势提高焦炭报价，但碍于钢市震荡表现，涨幅多维持20-30元/吨。截止月末，山西地区一级冶金焦车板含税价1580-1620元/吨，准一级车板含税价1520-1580元/吨，二级冶金焦出厂含税价1400-1460元/吨；河北唐山二级冶金焦到厂含税价1620-1660元/吨。截止28日我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计：天津港199增8，连云港16增1，日照港7平（万吨）。

四、终端及宏观市场表现

                  图4：Mysteel统计螺纹钢HRB33520MM三地价格走势图

截止25日，12月钢材价格走势呈现震荡上行的运行态势，钢材综合价格指数月环比下跌了1.56%。分品种看，长材价格指数月环比下跌了0.41%，而扁平材价格指数上涨了0.76%，估计到月底，大多数品种都将呈现小幅上涨的态势。截止25日，铁矿石价格也呈现了较大幅度的上涨态势，铁矿石综合价格指数月环比上涨5.62%，进口矿价格和国产矿价格指数分别上涨了12.78%和2.72%，。钢材价格的实际表现，虽预计到有反弹，但还是强于预期。总体看，1月钢市行情预计以震荡运行为主，不排除走出偏强的小幅上行态势，不同品种可能出现分化，呈现板强长弱的格局。

五、炼焦煤市场表现

           图5：2012年12月国内外炼焦煤市场价格以稳为主涨跌互现（元/吨；美元/吨）

华北方面：12月份华北炼焦煤市场延续稳中上行行情，成交尚可。据悉，进入12月份以后，炼焦煤主产区煤矿限产力度逐步加大，在原煤供应量减少的情况下，精煤持续偏紧，因此支撑报价不断向上调整。其中山西孝义地区高硫主焦精煤A10S1.8G80V26-28Y15-17出厂含税价1000元/吨，涨30元/吨，临汾安泽主焦煤原煤G85S0.4V18-22A8.5Y16回60-70坑口价900元/吨，涨100元/吨，主焦煤A11V18-22G85-90S0.4Mt8出厂含税1350元/吨，涨75元/吨，但当地焦化厂表示接受良好；古县主焦煤S0.45V22A9.5G85到厂含税价1400元/吨，涨100元/吨。其他方面，临汾部分稀缺品种因为煤源供应紧缩，需求良好，煤矿挂牌价保持平稳，但洗煤厂出场价稳中上扬50元/吨，蒲县1/3焦A10.5G>85V33-37S0.5Y24出厂含税价1150元/吨，安泽焦化企业接收良好；吕梁地区受大雪影响，煤矿和洗煤厂开工率低下，焦煤运输受到阻力，供应偏紧，出货困难，成交较少，长治焦化企业担心随着天气好转，运输畅通，吕梁煤源释放初期，来自吕梁炼焦煤成交价格或有小幅上调。截止月末，吕梁柳林主焦煤A9.5V20S0.6G＞90出厂含税报1300元/吨，岚县1/3焦A9.5V33-35S0.8G75出厂含税价920元/吨，孝义肥煤A:10S:1.8V28-32G90出厂含税报1050，汾阳高硫主焦A10S1.8G80V26-28Y15-17出厂含税1000元/吨，灵石肥煤S<1.6G>90Y>22A10V27-32出厂含税1000元/吨。长治炼焦煤运行平稳，沁源主焦煤原煤A15V25S1G75回70车板价1000元/吨，潞安低挥发瘦煤品种因供应偏紧本周也再度补涨100元/吨，现A≤9.5S<0.5MT<12G20-30V13-16车板含税价1100元/吨。在下游焦企焦炭价格上扬以及天气因素影响下，预计后期华北炼焦煤市场维稳上行的可能性较大。

华东方面：12月份华东炼焦煤市场维稳运行，整体成交情况较前期相比有所放缓，部分煤质较差的煤矿销售依然偏弱。据悉，本月单县陈蛮庄主焦煤因挥发分偏高而出现滞销的情况，所以自18日起实行一定的优惠政策，目前执行价格为出厂含税现金1210元/吨，采购量达5000、10000吨分别优惠20、40元/吨，而济宁金桥矿区也因煤质较差的原因，库存积压销售不畅，目前原煤V36A21-22MT7S0.6回75y18执行价格为出厂含税现金800元/吨，个别小矿有因煤质较差而降价销售的情况，但是总体来看，主流价格保持平稳为主。据悉，11月底华东联合体会议在徐州召开，兖州地区大矿提出精煤上涨30元/吨，而其他地区大矿均有跟进，但是自本月初开始，山东地区煤矿表现较为平淡，部分煤矿库存稍有积压，地方煤矿出货不畅，下游下票积极性放缓，精煤价格上涨动力明显不足。此外，中下旬山能订货会结束后，也只是签订了合同量，并未对价格作出调整，市场观望氛围浓。

西南地区：12月份西南地区炼焦煤市场维稳上行，成交良好。其中昆明地区A10.5及A11.5的主焦煤、A10.5的1/3焦煤和中硫肥煤涨40元/吨，A15主焦煤涨幅较高为60元/吨。玉溪地区炼焦煤价格累计涨60元/吨，主焦A15报1090元/吨，1/3焦A15报1090元/吨，均为到厂含税价。华坪地区炼焦煤价格涨30元/吨，1/3焦A<10.5V32S0.5G>65MT<9到厂（攀枝花）含税1180-1200元/吨。师宗地区炼焦煤涨50元/吨，主焦A14-15V19-20S<0.6G>70MT10到厂含税价1050元/吨；据了解，炼焦煤资源偏紧及下游焦企采购意愿较强是导致炼焦煤价格持续上涨的主要原因。此外，从云南省大型焦化企业方面获悉，因12月中下旬及次年4月份前煤企停产居多，为争夺炼焦煤资源，焦企采购意愿较强，库存上升较为明显。虽然逐步接近库存合理水平，但受不确定性居多影响，仍不能掉以轻心，采购意愿较浓，使得炼焦煤价格持续上涨。在炼焦煤资源持续偏紧的情况下，预计短期内该地区炼焦煤市场继续将以稳中上涨为主。

六、1月份市场预判

1、据我的钢铁网对50家样本钢厂及50家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截止12月28日，总库存量为1031.3万吨，较上周相比增41.5万吨，环比增幅为4.2%，本周样本钢厂及焦化厂焦煤库存以补充为主。其中50家样本钢厂总库存为679.4万吨，与上周相比增加26.6万吨，环比增幅为4.1%，与上周相比增长明显；50家样本焦化厂总库存为351.9万吨，与上周相比增加14.9万吨，环比增幅为4.4%，库存上涨明显。

2、12月份以来国内煤矿陆续开展煤矿限产检修计划，原煤产量在一定程度上受到抑制，局部地区精煤供应偏紧，进而导致市场煤价上扬，主要体现在山西、西南地区。而其他沿海地区受近两个月大量涌入的进口炼焦煤冲击，市场供给略显宽松，价格上行乏力，导致成交受阻。进入即将到来的1月份，国内煤矿限产检修力度会逐步增强，季节性的供应紧缩不可避免会带来报价上的明显上涨。但基于钢市近两个月的震荡表现以及资金压力考虑，钢厂方面尚未出现年前大幅补库的迹象，按需采购者居多，除进口矿价格受不可控因素影响或继续大幅上涨外，其他冶金原料如焦炭、炼焦煤、喷吹煤等预计到临近新年的前半个月才会迎来较明显的采购高峰期，届时价格上亦会有明显体现。综上，预计1月份炼焦煤市场维稳上行的概率较大。

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