春节预示春天即将到来，此时占煤炭市场半壁江山的电煤消耗也将逐渐进入低谷期，各行业复产怎样主要看：国家两会期间对煤炭行业复产影响如何和南方各行业企业民工招募情况。而我国各行业产能过剩依旧，去库存化继续，国家对城镇化的再加码已在节前给冶金行业打了一针“强心剂”，尿素出口相对宽松给了农用化工加了一点“催化剂”，其实市场看似转好的原因：一个是前期价格过低的报复性反弹，另一个是各国宽松的货币政策给大家增添了几分信心；但我们要看到：新的通货膨胀即将开始，货币战争也将拉开序幕，这是98亚洲危机和08金融危机后必须经过的阶段，具体到什么程度？我的判断是：有前车之鉴，此次通胀压力要小于前两个阶段。具体到能源，据专家预测，美国页岩气对全球能源市场的影响还没有真正开始，未来能源的定价中心将转移到美国，如现在的石油；因我国天然气的进口依存度已达30%以上，这样我国受此影响要大于其他国家。回到国内，我国人民币对外升值和对内贬值也将开始，据部分经济学家预测，2013年我国GDP增长在7.5%到8.5%之间，通货膨胀率将达3.5-4%之间；按以往经验判断：一般我国GDP在8%上下，我国煤炭按现在的增长速度基本处于供需平衡，但不同时段不同品种结构性过剩和短缺是此时市场的主要特征，过剩的是低附加值非入洗产品，高附加值入洗产品基本平衡或阶段性短缺；这样预示今年煤炭价格大幅波动概率比较少，不同时段不同产品小幅波动将是常态，煤炭企业要从这样的市场中获得好的效益，需要超前的判断力和高超的市场掌控能力来抢抓先机，根据不同品种市场情况果断择机做出价格微调。下面分行业对数据进行同比分析预判后期煤市：

一、电力行业

决定煤市风向标秦皇岛港价格的“风”是华东地区电力行业的库存及消耗；决定进口煤炭对我国影响程度的是华南地区电力行业的库存和消耗；决定全国煤炭市场根本好与坏的是华中地区即湖南湖北电力行业的库存和消耗。截至2月4日，浙电和上电库存为450万吨，比去年同期低53万吨，日耗高2万吨，库存可用天数分别是46天和13天，同比低7天和8天；北方五港至宁波和上海的海运费分别是30.1元/吨和28.4元/吨，比同期低0.45元/吨和0.83元/吨；秦皇岛港口库存比去年同期低61.57万吨，曹妃甸、京唐港和天津港库存合计比去年高317.9万吨。粤电库存为283万吨，比去年同时高131万吨，日耗比去年高2万吨，可用天数比去年高8天；广州港煤炭库存比去年低195万吨；进口煤炭到广州港价格依然低于我国同热值品种秦皇岛煤炭到广州港价格约30-40元/吨，进口煤春节过后将逐月增加，随着人民币升值有利于进口，进口有望高于或持平2012年，此影响到我国煤市最可能发生在6-7月份。两湖地区部分电厂库存可用天数比去年同期高13天，随着雨季的到来，春节过后水力发电量将逐渐增多，如没有特殊时段的极度干旱，水力发电高峰将发生在7-8月份，此时该地区火电消耗将大幅减少。综合以上因素，春节过后，我国“两会”将召开，煤矿为了生产安全和在能够满足社会正常需求的情况下，小型煤矿开启的速度会相对缓慢；再有煤炭价格出现大幅波动最关键的是需要煤矿生产企业库存增加，在3-5月份，煤炭库存增加应多在用户和港口，煤炭企业整体库存增加很可能发生在7月份前后，此时即将迎来“迎峰度夏”，随着今年经济微好于去年，用电也将高于2012年，因此价格跌幅远远小于2012年同期；其他阶段波幅有限。

二、冶金行业

去年底和今年初钢材市场一波小行情，给部分焦煤和炼焦行业以价格反弹的机会，使前期过低的价格得以补充性反弹，这主要得益于国家投资和城镇化建设等利好因素刺激，今年随着外币贬值，外资投入到期货和实体经济将会增加，这样利好冶金行业，但该行业的产能过剩依然严重，出现整体向好还缺少根本性的内因支撑。现该行业的基本情况是：决定钢材价格走势的铁矿石截至2月8日港口库存为6745万吨，比同期低3276万吨，吨价已与去年基本持平，对钢材产品的价格支撑开始显现，此库存大幅增加并达到高点将发生在4月份偏后；因此对钢材价格支撑还将延续。钢坯价格比去年同期低300元/吨。同一口径钢材库存1617.4万吨，比同期低65.16万吨，随后经过一个月的使用淡季后，钢材使用量会逐渐提高；期货总持仓比去年同期高560万吨，总成交比去年高8130万吨。局部港口焦炭价格比去年同期低211元/吨，库存比去年高45.8万吨；焦炭持仓量比去年同期高1776.96万吨，成交量比去年同期高5630万吨，焦炭期货此行情与出口关税取消或多或少存在一些关联，吨焦期货价格比去年同期低177元/吨。随后的钢材市场将是国家利好政策、城镇化投资增加和铁矿石价格支撑三个正面因素交替产生作用，全年好于去年值得肯定，但因该行业产能依然过剩，部分时段的价格向下调整随时会发生，但下跌幅度远远小于2012年。延伸到焦炭、炼焦煤和喷吹煤价格走势，焦炭价格已跟随钢材市场变化基本同步与合理，而炼焦煤和喷吹煤价格需小幅上涨后再跟随钢材市场不断变化而调整才属基本合理；三个品种价格小幅频调将是今年冶金煤赢得较高利润的最佳选择。

三、化工行业

化工煤以无烟块煤和末煤为主，决定化工块煤价格的是化工产品尿素和甲醇价格；决定无烟末煤价格的是电煤市场，因大部分无烟末煤主要用于电力企业，因此，无烟末煤只针对化工行业的需求来说始终处于供过于求，但无烟末煤中的最优质化工用末煤还是短缺的，遗憾的是大部分企业在产品分类和定价中没有严格的按照行业予以区分。现只针对化工块煤价格进行同比分析。去年底尿素净出口单月达164万吨，占当月产量的65%，截至1月24日，国际部分地区的价格高出我国离岸价460元/吨，比去年同期低26元/吨，2013年适当延长化肥淡季税率适用时间，并降低了化肥淡季出口关税税率，预示今年的出口对尿素市场的支撑作用不可小觑，但人民币升值对此出口负面影响也需考虑。2012年尿素全年产量达3091万吨，比2011年增加395万吨，2013年产量还将增加，因去年尿素生产开工率才为74.57%，但尿素使用量净增加有限；截至2月8日，主要尿素消耗地区市场平均价格为2153元/吨，比去年同期低24元/吨，电子盘价比去年低10元/吨；如有些专家预测的准确的话，即CPI全年大于3.5%，必然有部分时段要达到4%，这样部分农产品部分时段价格上涨在所难免，对尿素的使用量增加或多或少存在利好；如天气旱涝适中，对尿素也属利好；因干旱对尿素利空影响较大。总之，关税调整给2013年尿素市场带来了生机，但整体市场环境能否达到去年有待于观察。甲醇进口近两年一直处于相对平稳状态，增减幅有限，全年进口约500万吨上下；我国主要消耗地市场平均价格截至2月8日为2588元/吨，同比低216元/吨，电子盘2645元/吨，比去年同期低145元/吨，甲醇期货市场持仓量为109.91万吨，成交量为770万吨，分别占半年产量的5.77%和15.39%，成交价比去年低7元/吨；2012年全年甲醇产量为2585万吨，比2011年多600万吨，2013年预计还将增加，因2012年甲醇产能开工率为64.46%，而甲醇使用量主要取决于国际原油价格变化和房屋装修等，现国际原油价格与去年同期相差无几，随着美元贬值有望价格好于去年；但装修市场能否会在城镇化大背景下有较大增幅值得观望。基于以上，化工行业产能过剩依然明显，虽然国内外部分政策利好该行业，但能否完全消化过剩值得怀疑；同时，化工用煤末煤化在继续，末煤市场现处于供过于求。基于此，2013年化工用块煤大部分时段以稳为主，下调压力和上涨动力交替并存，择机跟随市场小幅调整价格是煤炭企业利润增长的关键。

去年此时，负面信号悄然蔓延于用户、港口和煤矿等企业，今年此时，维稳信息带着希望和担忧向我们扑面而来，受这些似好刺激，市场将呈现：不同地区、不同时段、不同品种、不同行业的市场表现将会有所不同，或许去年越悲观的行业今年的表现将越微好一些。