据光大期货消息，在历经数年的繁荣过后，煤市2013年再度成为关注的焦点，只是乾坤已扭转，“牛”沦落为“熊”。
行业产能扩张加剧过剩格局
随着煤炭资源整合和煤矿兼并重组，办矿主体大幅减少，矿井现代化程度和资源利用率大幅提高，勘探、开采技术、运输能力等因素也随之变化，内蒙古、陕西、新疆、山西等产煤大省的产能快速扩张。数据显示，2013年煤炭产能可能达46.3亿吨，将大幅超过需求41.2亿吨，若产能全部释放，将约有5亿吨的剩余。
煤企在需求疲软的大背景下只能限产应对，目前山西、内蒙古、河南等地均现煤矿限产现象，其中以内蒙古地区尤为严重，煤矿减产、停产情况较为普遍，比例近50%。目前大型国有煤矿正维持亏损经营，期盼能渡过“寒冬”，一方面部分国有企业有自己的下游电厂，能维持一定开工率；另一方面在贷款压力下，企业维持经营尚能收回一部分流动资金。
贸易商两头受挫，政策存在时滞
随着煤价的下跌，坑口价同样下行，甚至低于成本价，于是贸易商可操作的中间利润空间缩小，使得煤炭贸易业务停滞。对于贸易商而言，他们的业务主要有两个渠道：一是从国内煤矿购买煤炭供应给电厂、钢厂以及煤化工厂等下游；二是从国外进口煤供应给电厂或钢厂。进口煤数量大增，冲击了国内煤炭市场，抢占了国内市场份额，压低了北方港口的煤炭平仓价，同时，也影响了用户拉运煤炭积极性和采购欲望。
目前无论是地方或是国家层面都在拟定相关的政策以扶持煤炭行业，如在内蒙地区，地方政府希望通过部分减税提高煤企运营能力，将归属地方的煤管费和生态补偿基金进行部分减免。同时国家能源局拟限制进口低卡煤，进口煤减半；向大型煤炭企业征求意见，对进口煤指标、进口商注册资金、贸易量等方面严格要求。若方案能够实施，对国内煤炭市场将产生一定的支撑，只是政策存在时滞，短期难挽市场低迷之势。
港口库存高企
目前秦皇岛港存煤571万吨，较月初增加63万吨，国投京唐港存煤112万吨，较月初增加了48万吨，曹妃甸港存煤405万吨，较月初增加了58万吨，三港存煤数量合计增加了169万吨。随着温度的升高，夏季用煤高峰即将来临，出于补库存的需要，用户拉煤积极性和购煤欲望将会有所提高，各港口将加快卸车，增加存煤数量，进一步满足用户用煤需求。
下游需求疲弱
从下游来看，电力、钢铁、化工等行业是煤炭最主要的供应对象，而钢铁企业产能过剩、化工行业利润下降等直接导致了煤炭需求不足。动力煤方面，沿海六大电企，包括浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能的煤炭总库存处于高位，开工率呈现明显不足，而同时南方汛期来临，水电将进一步挤占火电空间，火电企业的采购需求仍会下滑。炼焦煤和化工煤相对平稳，从下游用户来看，焦化厂和洗煤厂多以销定产，采购量有限，对焦煤需求支持力度较弱。从钢铁行业来看，各大钢铁企业纷纷调低价格，螺纹钢等主要品种价格下跌30—60元/吨，加大了上游炼焦煤市场压力。
煤焦钢产业链的弱势传导还将延续，煤炭市场产能过剩导致行业进行结构调整，煤企去库存的过程将很漫长。
