概述：6月份国内动力煤市场弱势盘整，主产地煤价稳中小幅松动。7月份动力煤市场仍以弱势运行为主基调，煤价仍有松动可能，预计7月动力煤仍呈现下滑行情。港口方面，6月份南北主要港口煤市仍处下滑之中，“量增价跌”行情或将延续至7月。北方港口方面，环渤海主要港口总库存迎来“2”时期，在市场低迷的情况下，高库存量无疑给煤市带来较大的打击；南方港口方面，广州港动力煤市场内外贸煤走势不一，外盘印尼煤价继续高企，FOB价格在42-43美金/吨，印度雨季即将来临，印度买家备货情绪较高；而中国买家则由于国内滞销等种种原因，购买积极性较上月明显减少。受资金压力及大环境影响，终端企业购买积极性不高，高热值低灰船货相对来说较为稀缺。

一、宏观信息

国内方面，2013年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨2.2%；食品价格上涨3.2%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.8%，服务价格上涨2.8%。2013年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，环比下降0.6%。工业生产者购进价格同比下降3.0%，环比下降0.6%。汇丰6月份中国制造业PMI初值为48.3（5月为49.2），为9个月以来最低。中国制造业产出指数初值为48.8（5月为50.7），8个月以来最低。国际方面，QE3有望2014年年中结束，美国联邦储备委员会主席伯南克：美联储可能在建年晚些时候减少正在执行的“扩大版”第三轮量化宽松货币政策（QE3），并在2014年年中结束QE3。美元指数提振走强，黄金、石油等大宗商品价格承压受挫。

二、国际动力煤市场

目前国际煤价走跌趋势明显，上期全线走跌之后，本期继续延续跌势，尤其是欧洲ARA三港煤价连续八周连跌，由85.26美元/吨跌至73.02美元/吨，累计下跌12.24美元/吨，跌幅为14.3%，澳洲和南非煤价走势震荡，以跌为主。目前，国际煤价走势疲弱，国内煤价也未见起色，由于限制进口煤政策还未出台，部分进口贸易商目前处于观望态势。截至6月21日当周，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格报收82.26美元/吨，环比下跌1.06美元/吨，跌幅为1.27%；南非理查德港动力煤价格指数报收76.67美元/吨，环比下跌1.10美元/吨，跌幅为1.41%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数报收73.02美元/吨，环比下跌2.37美元/吨，跌幅为3.14%。

图1：国际三大港口动力煤价格指数走势图

由于亚太动力煤市场上出现大量的哥伦比亚和美国煤炭，使得NEWC港5500K(NAR)FOB价格承压继续小幅下行。印尼受雨季影响，煤炭生产大幅减产同时需求强劲，推高了低热值煤炭价格，随着中国拟限制进口低质煤消息的传播，印度贸易商对印尼低热值煤炭进口持观望态度并压低报价，双方报价差距较大致使成交清淡，印尼低热值煤炭价格较前期有所下降。受南非物流运输集团Transet进行为期12天的铁路检修影响，南非理查德港煤炭调进量大幅减少，煤炭出口量下降。2013年一季度，哥伦比亚太平洋煤炭公司煤炭产量大幅下降至22.3万吨，同比减少29.55%，煤炭销量减少15.25%至22万吨，盈利环比减少22.9%至2190万美元，平均销售价格为99.1美元/吨，较去年同期103.27美元/吨的价格水平有所下调。日本中部电力公司为了降低燃料成本，尝试在碧南电厂燃烧5000K(NAR)动力煤。日本中部电力能源贸易中心主任在印尼国际煤炭亚洲会议上称，未来日本的发电厂将着眼于燃烧低热值的煤炭。

三、国内港口动力煤库存

截至6月21日，秦皇岛港煤炭总库存为713万吨，较上周同期增加48.5万吨，增幅为7.3%；21日，曹妃甸煤炭库存量为498万吨，国投京唐港煤炭库存量为194.27吨，环渤海四港煤炭总库存为2001.1万吨，较上周同期增加154.6万吨，增幅为8.4%；21日，广州港港煤炭总库存为267万吨，较上周同期增加14万吨，增幅为5.5%。近五日（工作日）秦皇岛港日均铁路调入量为62.3万吨，煤炭日均吞吐量为58.4万吨，日均锚地船舶数量为42艘，较上周同期增幅分别为-5.6%、-9.2%和2.4%；本周秦皇岛港的日均铁路调入量、日均吞吐量下滑明显、日均锚地船舶数量小幅上升。

图2：主要港口煤炭库存变化量走势图

四、动力煤市场表现

港口方面，秦港库存持续攀升，港存量处于700万吨水平，在较短时间内港存量上升如此之快的原因主要有二：第一，本月伊始，北方港口天气情况较为恶劣，大雾、大雨天气造成封航情况较为严重，这也是是近阶段港存锐增的主要原因。进入6月份，大风、大雾、大雨以及涌浪频现，截至18日，本月秦港累计封航36小时，其中6日因大雾封航8小时，16日因大雾封航11小时。封航使得港存量持续上升，锚地船只数量却一直保持在低位水平。第二，下游需求低迷，无力拉动港存量下滑，封航在一般情况下所造成的船只压港情况在近期并未显现，这也是近来锚地船只数量持续低位的根本原因。从5月份电力数据看来，社会用电量增速在放缓，电煤的刚性需求在削弱。目前秦港港存高位运行，矿务局打“提质”和“优惠”组合拳，下游需求表现不佳，外围煤价阴跌不止，利空因素高企，短期内秦港动力煤市场无回暖可能，煤价阴跌趋势仍将继续。

南方港口方面，广州港动力煤市场普遍稳定，外贸煤价格受外盘价格支撑而坚挺，虽然北方秦皇岛港国内煤价格有所下跌，但尚未波及至广州地区。外贸煤：现货市场，外盘印尼煤价继续高企，FOB价格在42-43美金/吨，印度雨季即将来临，印度买家备货情绪较高；而中国买家则由于国内滞销等种种原因，购买积极性较上月明显减少。另外，部分业者担心限制进口煤政策的正式执行，亦减少了有关印尼煤的询货。导致近期市场上低卡动力煤船货不多。内贸煤：经过上周的小幅调整后，广州港内贸煤目前市场主流报价暂稳。受资金压力及大环境影响，终端企业购买积极性不高；高热值低灰船货相对来说较为稀缺。目前市场主流报价：从港口船货来看，近期内贸煤到货量依然较多，也是导致广州港库存升高的主要原因。国际方面，受国内端午小长假影响，煤炭市场交投清淡，国际动力煤价格全面大幅下跌。从海关数据来看，虽然总量环比上月增加明显，但具体来看却有不少值得关注的端倪：印尼煤的进口量较4月份下降12%并将进口量第一国别让与澳大利亚；而澳大利亚煤煤的进口量从4月份的305万吨飞跃至423万吨，环比增加38.7%，接近40%的增长，几乎占据了5月动力煤进口量的一半！从这一数据，亦从另外一个侧面贴合了广州港印尼煤现货市场的状态——国内外价格倒挂、国内电厂库存高企，悬而未决的低卡煤限制进口政策更是抑制了进口商对低卡印尼煤的询货积极性；不少贸易商转而从澳大利亚寻求高卡低挥发性的煤炭以规避政策风险。

港口主流报价如下：截至目前，秦皇岛港动力煤5500大卡优混煤炭价格报580元/吨。秦皇岛港动力煤5500卡575-580元/吨，5000卡500-505元/吨，4500卡415-420元/吨，平仓含税价。广州港5500大卡优混煤炭价格持稳，现提货价报700元/吨。山西优混5500大卡报690-700元/吨；内蒙优混5500大卡报685-690元/吨，山西大混5000大卡报580-590元/吨，山西大混4800大卡报575元/吨。3800大卡印尼煤报410-420元/吨；4000大卡报440-450元/吨，4700大卡报540-550元/吨，5400大卡报635元/吨，以上均为港口提货价。

产地方面，坑口煤市表现低迷，生产积极性较低，煤价仍呈现底部下滑态势，弱势维稳，成交表现较差。

下游方面，动力煤的最主要用途是用来发电,电力消费有一定的季节性,且煤炭的供给和运力有限，因此电厂会在耗煤的高峰期到来之前储备一定的动力煤库存来维持供电,以满足用电高峰的需求。由于经济、工业整体回暖依旧乏力，而天气温度较为适宜使得民用电也未有提升，同时南方地区水力发电贡献率较大，电厂、工业、企业日耗煤量低位运行，电厂拉煤积极性处于低谷。截至18日，沿海六大电厂电煤总库存为1574万吨，总日耗为59.5万吨，存煤可用天数为26天，其中，浙能存煤最多，为503万吨，日耗为11.2万吨，处于中位偏高水平，存煤可用天数高达44天。粤电、上电、华能、国电、大唐等五家电厂存煤可用天数分别为32、21、17、23、20天，沿海电厂存煤数量和可用天数均在高位。

图3：沿海六大电厂电煤库存及可用天数

五、进口动力煤情况

5月份进口动力煤总量940.6万吨，环比增加10%，前四位分别为：澳洲423.3万吨，印尼321.4万吨，南非84.1万吨，俄罗斯66万吨。我国动力煤的主要进口国分别为印度尼西亚、澳大利亚、南非和俄罗斯。南非是从2010年以来才有进口量的，澳大利亚、印尼煤炭价格优势较为明显，因此我国从该两国进口的动力煤数量增加明显一直保持较高水平。

图4：全国动力煤进口量统计

六、电力数据

2013年1-5月，中国累计发电量达20018亿千瓦时，同比增长4%。5月当月，我国发电量4104亿千瓦时，与2012年同期相比增长了4.1%。前五月，全国规模以上电厂火电发电量16617亿千瓦时，同比增长2.1%；5月份，火电发电量3256亿千瓦时，环比下降1.5％。前五月，全国规模以上电厂水力发电量2457亿千瓦时，同比增长11.4%；5月份，水力发电量656亿千瓦时，环比增长30.1%。

图5：全国火力发电量统计

5月份，我国全社会用电量4269亿千瓦时，同比增长5.0%，增速比去年同期回落0.2个百分点，但略高于1至4月份4.9%的增速。1-5月，全国全社会用电量累计20573亿千瓦时，同比增长4.9%。分产业看，第一产业用电量362亿千瓦时，同比增长1.1%；第二产业用电量15098亿千瓦时，增长4.7%；第三产业用电量2428亿千瓦时，增长9.1%；城乡居民生活用电量2686亿千瓦时，增长2.8%。

图6：全社会用电量统计

七、动力煤市场7月预测

7月，国内动力煤市场主流弱势运行。内陆方面，自6月份坑口动力煤市场呈现平稳态势，随着地方矿因成交差而限产、停产，部分地区产量有所回落，内陆市场呈现弱稳行情。港口方面，秦港动力煤市场小幅下滑，成交清淡，库存上升明显，港存压力已然显现。广州港动力煤市场普遍稳定，外贸煤价格受外盘价格支撑而坚挺，虽然北方秦皇岛港国内煤价格有所下跌，但尚未波及至广州地区。港存高位运行，矿务局打“提质”和“优惠”组合拳，下游需求表现不佳，外围煤价阴跌不止，利空因素高企，短期内动力煤市场无回暖可能，煤价阴跌趋势仍将继续。各种因素集结，7月份国内动力煤市场弱势运行，下跌行情难以逆转。

（钢联煤炭资讯部编辑请勿转载）联系人：陈燕燕021-26093848