概述：6月份国内动力煤市场弱势盘整，主产地煤价稳中小幅松动。7月份动力煤市场仍以弱势运行为主基调，煤价仍有松动可能，预计7月动力煤仍呈现下滑行情。港口方面，6月份南北主要港口煤市仍处下滑之中，“量增价跌”行情或将延续至7月。北方港口方面，环渤海主要港口总库存迎来“2”时期，在市场低迷的情况下，高库存量无疑给煤市带来较大的打击；南方港口方面，广州港动力煤市场内外贸煤走势不一，外盘印尼煤价继续高企，FOB价格在42-43美金/吨，印度雨季即将来临，印度买家备货情绪较高；而中国买家则由于国内滞销等种种原因，购买积极性较上月明显减少。受资金压力及大环境影响，终端企业购买积极性不高，高热值低灰船货相对来说较为稀缺。
6月份国内炼焦煤市场延续跌势，成交普遍不佳。下游行情低迷，工厂采购情绪消极，无论是国产还是进口资源显有询盘，国内煤矿和洗煤厂库存继续攀升，港口进口焦煤现货库存水平更是达到历史高位，基于如此大的供应量，工厂方面始终消极应对采购，各品种炼焦煤采购价不断下调，市场悲观氛围浓厚，看跌预期仍在不断增强。据本网检测数据显示，6月份国内大矿和下游焦钢企业绩效在定价模式上实行一户一议的模式，但主流企业挂牌价在本月也出现了较明显的下调。其中神华炼焦煤降30、50不等、现高硫肥（1）940元/吨，低硫1/3焦972元/吨，焦煤1022元/吨，河北到站价。山西焦煤部分焦煤下调70，采取一户一议，屯兰、马兰现挂牌车板含税1140元/吨、1130元/吨，瘦煤860元/吨。优惠政策：年采购量达到100万吨，按1090、1080价格执行。平煤炼焦煤降50，现主焦煤1150元/吨，1/3焦煤1080元/吨，均为出厂含税价。冀中能源炼焦煤累计降140，降后焦煤1050元/吨，肥煤（A11)1099元/吨，肥煤A（10）1146元/吨，车板含税。另2万吨优惠20元/吨，3万吨30元/吨。开滦肥煤920-965元/吨降35-70，主焦910元/吨降120，1/3焦890元/吨降65，唐山区域市场挂牌价。龙煤精煤普降50（气煤降20），降后10级焦煤1240元/吨，10级肥煤1260元/吨，8级气煤780元/吨，车板含税价。兖矿精煤降30，现1#精煤报970元/吨，2#精煤报910元/吨，3#报890元/吨，出厂含税价。优惠政策：现金优惠35元/吨，重点合同用户优惠10元/吨。
一、6月份国际煤炭市场与进口情况
7月，国内动力煤市场主流弱势运行。内陆方面，自6月份坑口动力煤市场呈现平稳态势，随着地方矿因成交差而限产、停产，部分地区产量有所回落，内陆市场呈现弱稳行情。港口方面，秦港动力煤市场小幅下滑，成交清淡，库存上升明显，港存压力已然显现。广州港动力煤市场普遍稳定，外贸煤价格受外盘价格支撑而坚挺，虽然北方秦皇岛港国内煤价格有所下跌，但尚未波及至广州地区。港存高位运行，矿务局打“提质”和“优惠”组合拳，下游需求表现不佳，外围煤价阴跌不止，利空因素高企，短期内动力煤市场无回暖可能，煤价阴跌趋势仍将继续。各种因素集结，7月份国内动力煤市场弱势运行，下跌行情难以逆转。
图1：国际三大港口动力煤价格指数走势图
7月，国内动力煤市场主流弱势运行。内陆方面，自6月份坑口动力煤市场呈现平稳态势，随着地方矿因成交差而限产、停产，部分地区产量有所回落，内陆市场呈现弱稳行情。港口方面，秦港动力煤市场小幅下滑，成交清淡，库存上升明显，港存压力已然显现。广州港动力煤市场普遍稳定，外贸煤价格受外盘价格支撑而坚挺，虽然北方秦皇岛港国内煤价格有所下跌，但尚未波及至广州地区。港存高位运行，矿务局打“提质”和“优惠”组合拳，下游需求表现不佳，外围煤价阴跌不止，利空因素高企，短期内动力煤市场无回暖可能，煤价阴跌趋势仍将继续。各种因素集结，7月份国内动力煤市场弱势运行，下跌行情难以逆转。
6月份国际煤价走跌趋势明显，上期全线走跌之后，本期继续延续跌势，尤其是欧洲ARA三港煤价连续八周连跌，由85.26美元/吨跌至73.02美元/吨，累计下跌12.24美元/吨，跌幅为14.3%，澳洲和南非煤价走势震荡，以跌为主。目前，国际煤价走势疲弱，国内煤价也未见起色，由于限制进口煤政策还未出台，部分进口贸易商目前处于观望态势。截至6月21日当周，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格报收82.26美元/吨，环比下跌1.06美元/吨，跌幅为1.27%；南非理查德港动力煤价格指数报收76.67美元/吨，环比下跌1.10美元/吨，跌幅为1.41%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数报收73.02美元/吨，环比下跌2.37美元/吨，跌幅为3.14%。由于亚太动力煤市场上出现大量的哥伦比亚和美国煤炭，使得NEWC港5500K(NAR)FOB价格承压继续小幅下行。印尼受雨季影响，煤炭生产大幅减产同时需求强劲，推高了低热值煤炭价格，随着中国拟限制进口低质煤消息的传播，印度贸易商对印尼低热值煤炭进口持观望态度并压低报价，双方报价差距较大致使成交清淡，印尼低热值煤炭价格较前期有所下降。受南非物流运输集团Transet进行为期12天的铁路检修影响，南非理查德港煤炭调进量大幅减少，煤炭出口量下降。2013年一季度，哥伦比亚太平洋煤炭公司煤炭产量大幅下降至22.3万吨，同比减少29.55%，煤炭销量减少15.25%至22万吨，盈利环比减少22.9%至2190万美元，平均销售价格为99.1美元/吨，较去年同期103.27美元/吨的价格水平有所下调。日本中部电力公司为了降低燃料成本，尝试在碧南电厂燃烧5000K(NAR)动力煤。日本中部电力能源贸易中心主任在印尼国际煤炭亚洲会议上称，未来日本的发电厂将着眼于燃烧低热值的煤炭。
图2：日澳硬质主焦煤季度定价情况（单位：美金/吨）
6月份进口炼焦煤市场延续弱势下行走势，成交不畅。月初，受国内大矿炼焦煤挂牌价下调影响，炼焦煤市场迎来了新一轮的降价，进口炼焦煤市场承压加剧，市场看跌氛围浓厚，但贸易商基于成本压力考虑，主流惜价抛售意愿并不强烈，加上随之而来的端午小长假，市场进入短暂的调整期，供需双方交投气氛进一步转淡，港口现货库存高位盘整，出货极其缓慢，有价无市局面仍在延续。进入下旬以后，下游行情仍毫无回暖迹象，工厂采购积极性始终表现疲软，进口炼焦煤市场交投气氛整体表现冷清，各主要进口炼焦煤港口库存呈高位盘整态势。据本网检测数据显示，截止本月21日，京唐、天津、日照、连云四港进口焦煤总库存量已达846万吨，为近两年库存水平之最。部分库存水平较大的贸易商已逐步降低底线抛货，以期带动市场成交回暖。近期听闻澳洲、加拿大焦煤到厂接收价仅在一千出头，而部分二线焦煤成交价已降至一千以下，其他品种，如美国高硫气煤、澳洲高挥发1/3焦煤等成交价均在八百上下徘徊，尽管如此，下游采购并未出现预期的火热场面，基于对后市的不明朗因素考虑，工厂方面仍多维持低库存运作，炼焦煤需求量依然非常有限，而部分有补库需求的沿海焦钢企业普遍认为现货供应较为充裕，不担心买不到便宜煤，因此给出的采购价也是不断创新低，一步步挑战着贸易商的心理极限。期货方面，国际日澳三季度炼焦煤长协价格最终确定为145美元/吨FOB，季环比降幅16%，几乎达到09年以来最低水平，受长协价格大幅下调影响，现货走低预期仍在不断增强，而国内贸易商和终端企业对于外矿不断下调的报价丝毫没有透露出采购的兴趣，整体成交清淡。预计后期进口炼焦煤市场仍将以弱势下行为主，难言乐观。
二、5月份国内煤炭产销情况
据煤炭运销协会数据统计2013年5月份全国原煤产量完成29500万吨，同比减少2000万吨，同比降幅6.34%，其中国有重点煤矿原煤产量完成17116万吨，同比减少108万吨，同比降幅0.6%。1-5月份全国原煤产量累计完成146960万吨，同比减少4300万吨，同比降幅2.84%，其中国有重点煤矿原煤产量累计完成84283万吨，同比减少81万吨，同比降幅0.1%。
煤炭销售方面，5月份全国煤炭销售完成28200万吨，同比减少1700万吨，降幅5.69%1-5月份累计销售完成142761万吨，同比减少4490万吨，下降3.05%。
煤炭社会库存方面，4月份实际煤炭企业库存8738万达，预测5月份煤炭企业库存为8800万达，环比略有增加，同比增加2565万达，增幅41.1%，与年初相比增加469万吨，增幅6%。
图3：全国原煤日均装车量对比（单位：车）
运输方面，全国铁路煤炭发送量5月份完成18729万吨，同比减少1385万吨，下降6.9%。1-5月份累计完成95315万吨，同比减少3662万吨，降幅3.7%。1-5月份国家铁路煤炭日均装车完成70880、70709、67410、62983、63650车。主要煤运通道1-5月份大秦线完成运量18284万吨，同比增加244万吨，增长1.4%；侯月线完成7497万吨，同比增长67万吨，增长0.9%。
三、5月份煤炭进出口情况
（一）煤炭出口完成情况
据来自四家煤炭出口公司统计，5月份全国煤炭出口仍然低迷，仅完成59万吨，同比减少10万吨，降幅14.6%，环比增加13万吨，增幅28.3%。1-5月份累计出口煤炭完成232万吨，同比减少199万吨，降幅46.3%
表一：5月份全国煤炭出口完成情况（单位：万吨）
（二）煤炭进口完成情况
5月份进口动力煤总量940.6万吨，环比增加10%，前四位分别为：澳洲423.3万吨，印尼321.4万吨，南非84.1万吨，俄罗斯66万吨。我国动力煤的主要进口国分别为印度尼西亚、澳大利亚、南非和俄罗斯。南非是从2010年以来才有进口量的，澳大利亚、印尼煤炭价格优势较为明显，因此我国从该两国进口的动力煤数量增加明显一直保持较高水平。
图4：炼焦煤进口完成情况（单位：吨）
5月份中国炼焦煤进口总量649万吨，环比大幅减少6.6%，今年1-5月份，炼焦煤进口总量累计达3062万吨，较去年同期大幅增长44.5%。从分国别数据来看，5月份炼焦煤进口量排名前几位的依次是：澳大利亚、蒙古、加拿大、美国、俄罗斯。其中，进口澳大利亚炼焦煤216万吨，进口蒙古炼焦煤125万吨，进口加拿大炼焦煤98万吨，进口美国炼焦煤83万吨，进口俄罗斯炼焦煤81万吨。
四、6月份煤炭市场运行情况
（一）动力煤市场运行情况
图5：秦皇岛港Q5500动力煤平仓价（单位：元/吨）
港口方面，秦港库存持续攀升，港存量处于700万吨水平，在较短时间内港存量上升如此之快的原因主要有二：第一，本月伊始，北方港口天气情况较为恶劣，大雾、大雨天气造成封航情况较为严重，这也是是近阶段港存锐增的主要原因。进入6月份，大风、大雾、大雨以及涌浪频现，截至18日，本月秦港累计封航36小时，其中6日因大雾封航8小时，16日因大雾封航11小时。封航使得港存量持续上升，锚地船只数量却一直保持在低位水平。第二，下游需求低迷，无力拉动港存量下滑，封航在一般情况下所造成的船只压港情况在近期并未显现，这也是近来锚地船只数量持续低位的根本原因。从5月份电力数据看来，社会用电量增速在放缓，电煤的刚性需求在削弱。目前秦港港存高位运行，矿务局打“提质”和“优惠”组合拳，下游需求表现不佳，外围煤价阴跌不止，利空因素高企，短期内秦港动力煤市场无回暖可能，煤价阴跌趋势仍将继续。
南方港口方面，广州港动力煤市场普遍稳定，外贸煤价格受外盘价格支撑而坚挺，虽然北方秦皇岛港国内煤价格有所下跌，但尚未波及至广州地区。外贸煤：现货市场，外盘印尼煤价继续高企，FOB价格在42-43美金/吨，印度雨季即将来临，印度买家备货情绪较高；而中国买家则由于国内滞销等种种原因，购买积极性较上月明显减少。另外，部分业者担心限制进口煤政策的正式执行，亦减少了有关印尼煤的询货。导致近期市场上低卡动力煤船货不多。内贸煤：经过上周的小幅调整后，广州港内贸煤目前市场主流报价暂稳。受资金压力及大环境影响，终端企业购买积极性不高；高热值低灰船货相对来说较为稀缺。目前市场主流报价：从港口船货来看，近期内贸煤到货量依然较多，也是导致广州港库存升高的主要原因。国际方面，受国内端午小长假影响，煤炭市场交投清淡，国际动力煤价格全面大幅下跌。从海关数据来看，虽然总量环比上月增加明显，但具体来看却有不少值得关注的端倪：印尼煤的进口量较4月份下降12%并将进口量第一国别让与澳大利亚；而澳大利亚煤煤的进口量从4月份的305万吨飞跃至423万吨，环比增加38.7%，接近40%的增长，几乎占据了5月动力煤进口量的一半！从这一数据，亦从另外一个侧面贴合了广州港印尼煤现货市场的状态——国内外价格倒挂、国内电厂库存高企，悬而未决的低卡煤限制进口政策更是抑制了进口商对低卡印尼煤的询货积极性；不少贸易商转而从澳大利亚寻求高卡低挥发性的煤炭以规避政策风险。
港口主流报价如下：截至目前，秦皇岛港动力煤5500大卡优混煤炭价格报580元/吨。秦皇岛港动力煤5500卡575-580元/吨，5000卡500-505元/吨，4500卡415-420元/吨，平仓含税价。广州港5500大卡优混煤炭价格持稳，现提货价报700元/吨。山西优混5500大卡报690-700元/吨；内蒙优混5500大卡报685-690元/吨，山西大混5000大卡报580-590元/吨，山西大混4800大卡报575元/吨。3800大卡印尼煤报410-420元/吨；4000大卡报440-450元/吨，4700大卡报540-550元/吨，5400大卡报635元/吨，以上均为港口提货价。
产地方面，坑口煤市表现低迷，生产积极性较低，煤价仍呈现底部下滑态势，弱势维稳，成交表现较差。
下游方面，动力煤的最主要用途是用来发电,电力消费有一定的季节性,且煤炭的供给和运力有限，因此电厂会在耗煤的高峰期到来之前储备一定的动力煤库存来维持供电,以满足用电高峰的需求。由于经济、工业整体回暖依旧乏力，而天气温度较为适宜使得民用电也未有提升，同时南方地区水力发电贡献率较大，电厂、工业、企业日耗煤量低位运行，电厂拉煤积极性处于低谷。截至18日，沿海六大电厂电煤总库存为1574万吨，总日耗为59.5万吨，存煤可用天数为26天，其中，浙能存煤最多，为503万吨，日耗为11.2万吨，处于中位偏高水平，存煤可用天数高达44天。粤电、上电、华能、国电、大唐等五家电厂存煤可用天数分别为32、21、17、23、20天，沿海电厂存煤数量和可用天数均在高位。
（二）炼焦煤市场运行情况
图6： 截止2013年7月04日国内外炼焦煤市场价格情况（元/吨；美元/吨）
华北地区：6月份华北炼焦煤市场呈现弱势下行走势，整体成交情况较差。受下游持续低迷需求制约，本月初华北大矿炼焦煤挂牌价普遍出现明显下调。其中神华炼焦煤降30、50不等、现高硫肥（1）940元/吨，低硫1/3焦972元/吨，焦煤1022元/吨，河北到站价。山西焦煤部分焦煤下调70，采取一户一议，屯兰、马兰现挂牌车板含税1140元/吨、1130元/吨，瘦煤860元/吨。优惠政策：年采购量达到100万吨，按1090、1080价格执行。冀中能源炼焦煤累计降140，降后焦煤1050元/吨，肥煤（A11)1099元/吨，肥煤A（10）1146元/吨，车板含税。另2万吨优惠20元/吨，3万吨30元/吨。开滦肥煤920-965元/吨降35-70，主焦910元/吨降120，1/3焦890元/吨降65，唐山区域市场挂牌价。市场方面，下游钢材市场跌势依然明显，带动焦炭等原料市场表现出明显跌势，河北地区主流焦企仍维持三成限产力度，出货情况较前期继续恶化，煤炭采购方面主要以消耗库存为主，故大矿方面近期销售压力仍然明显。据市场普遍反映，较之焦炭市场近两月以来连番下跌，煤价下调幅度仍未到位，从市场整体状况来看，产业链仍难摆脱弱势格局，预计短期内炼焦煤市场仍有可能下行。而山西作为焦煤主产区，面对下游低迷的采购需求，报价显得较为混乱，市场悲观情绪不断蔓延。短期内供需矛盾仍有加剧的可能，7月行情难言乐观。
华东地区：6月份华东炼焦煤市场延续跌势，成交不畅。以山东市场为例，山东精煤市场延续弱势，6月份山东大矿出台的调价幅度普遍维持在30-50元/吨，其中兖矿精煤降30，现1#精煤报970元/吨，2#精煤报910元/吨，3#报890元/吨，出厂含税价。优惠政策：现金优惠35元/吨，重点合同用户优惠10元/吨。目前看来，山东精煤市场弱稳，半数品种价格持平，部分品种微幅下跌，煤价下降动能减弱。由于煤焦价格均已跌近底部，钢企焦炭库存降至低位，焦企补充精煤库存的意愿有所增加，但受临近月末的影响，下游预估下月煤价或有下降，因此采购量仍处于低水平。库存方面，28家采集单位矿场总库存181.3万吨，降0.9万吨，煤价下调之后对成交量的拉动量并不明显。随着国内钢焦价格持续回落，市场信心严重不足，焦企再掀“一轮”炼焦精煤降价预期，主流煤企销售压力增大。随着上半年终临近，各煤企为完成“双过半”任务，稳产或增产将是主旋律，短期内煤价将继续承压运行。7月份继续下行概率仍比较大。
西北地区：6月份西北炼焦煤市场主流以弱势运行为主，成交低迷。以青海市场为例，青海地区炼焦煤市场整体持稳，处于弱势运行状态。各大矿依旧需求不旺，成交一般；下游钢厂情况更是堪忧，成交气氛偏淡；中间贸易商和各大洗煤厂接货意愿不强，悲观情绪占据大多数，成交信心不足。大矿报价多数持稳，但库存依旧高位，销量不佳，需求减弱。库存方面，青海义海能源高一高二炼焦煤加上弱粘煤库存量为8万吨，电二煤库存20-30万吨，据笔者致电得知现在每日销量在3000-4000吨，相比以前的销量是大大下降，预计后市库存还将持续增加；青海兴庆目前炼焦煤库存10多万吨，销量不畅，据悉兴庆在酝酿降价之策来应对市场下行行情；青海焦煤产业库存有9万吨，销量也是不佳，目前以维持老客户为主；青海庆华矿业目前库存处于高位状态，在青海地区属于库存量较大者。据悉，由于青海政策上一些变动对青海各大煤炭生产企业带来的很大影响，也是很多生产企业库存高位的因素之一。下游方面，进入6月份，钢价虽出现了小幅的反弹，但很快又重回弱势。目前，部分钢种已跌破去年9月低点，市场翘首以待钢厂的减产能为疲弱的市场带来一丝希望，但是青海地区钢材价格盘整观望，成交一般，近期钢厂方面到货情况较不正常，市场资源显得略为偏紧，市场需求一直相对疲软，商户日成交量偶在几十吨至百吨之间，甚至无，因此部分商家并不乐观，多表示拉涨无力。在目前国内经济形势支撑力度不够的情况下，青海区内经济缺乏活力，煤炭行业更是信心不足，预计7月份行情仍以弱势下行为主。
五、7月份市场预判
（一）动力煤市场
7月，国内动力煤市场主流弱势运行。内陆方面，自6月份坑口动力煤市场呈现平稳态势，随着地方矿因成交差而限产、停产，部分地区产量有所回落，内陆市场呈现弱稳行情。港口方面，秦港动力煤市场小幅下滑，成交清淡，库存上升明显，港存压力已然显现。广州港动力煤市场普遍稳定，外贸煤价格受外盘价格支撑而坚挺，虽然北方秦皇岛港国内煤价格有所下跌，但尚未波及至广州地区。港存高位运行，矿务局打“提质”和“优惠”组合拳，下游需求表现不佳，外围煤价阴跌不止，利空因素高企，短期内动力煤市场无回暖可能，煤价阴跌趋势仍将继续。各种因素集结，7月份国内动力煤市场弱势运行，下跌行情难以逆转。
（二）炼焦煤市场
终端及宏观：5月投资环比下降0.2个点，外贸在挤压水分后出口增速降至1%，而其中跟钢铁出口间接最大关联的机电出口负增长60.2%，消费增速略微上升至12.9%。其次，从PPI、CPI以及工业增加值看，数据都不理想，特别IP相对应的GDP增速也就7.5%左右。另从近期一些先行数据来看，6月份房地产、汽车、家电、工程机械、公路货运以及出口数据均呈现下滑态势，终端需求仍比较疲弱。此外，5月新增人民币贷款回落至6674亿元，社会融资规模为1.19万亿元，比4月少5763亿元，这或许标志央行流动性下行拐点的出现。业内人士认为，由于总量放宽，仍无法解决“激活存量”与经济结构的问题，流动性下行或许是一种趋势，至少必须是短期趋势。而这种流动性下行，必然会逐步阶段性传导到实体经济，短期构成负面影响。
供需方面：据我的钢铁网对50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截止6月21日，总库存量为959.64万吨，较前一周相比减少7.03万吨，环比降幅为0.73%，样本钢厂及焦化厂焦煤总库存继续回落，钢厂焦化厂及独立焦化厂库存均出现较小幅度的下降。样本钢厂总库存为637.9万吨，较前一周相比降低2.2万吨，环比降幅为0.34%；样本焦化厂总库存为321.74万吨，较前一周相比减少4.83万吨，环比降幅为1.48%。从近期库存水平来看，主流焦化厂和钢厂仍多以低库存运作为主，炼焦煤需求整体偏低。虽然本月钢材市场出现了一波短暂的反弹，并带动部分原料，如铁矿石等价格的上涨，但传导至炼焦煤市场影响非常有限，加之钢厂实际盈利状况在钢价反弹情况下并未出现实质性的好转，因此对炼焦煤等原料采购始终持谨慎观望态度。而即将到来的三季度作为传统钢材消费淡季，在终端需求如此疲弱的情况下，钢厂生产积极性不太可能出现明显提升，因此原料需求极有可能继续在低水平徘徊，炼焦煤市场供过于求的局面恐加剧。预计7月份炼焦煤市场疲态难改，不排除继续探底的可能。（徐卫卫）