●行业聚焦

英国：该国受《大型电站能源消耗法令》规定减少旧发电厂50亿瓦特的发电量；预计燃煤发电本冬季将同比去年下降1-2%；且若不能控制二氧化碳排放量，不允许新建电厂。

德国：德国自2015年起亦将少有甚至无新建煤炭发电站，由于电价偏低、需求减少、环保增强及国家对可再生能源的补贴。

其它欧洲各国：欧盟可再生能源发电力增长超过新建燃煤发电厂，以致煤炭需求自去年夏天峰值后开始长达十年下滑。德意志银行称2012至2020年间整个欧盟将有约280亿万瓦特旧有燃煤发电被淘汰。欧盟委员会及点碳公司数据显示今年将增加210亿瓦特风能、太阳能及水力发电，2014至2020年间则将另外增加1400亿瓦特。点碳公司预计欧盟今年年末三个月的燃煤发电量将较去年同期下降3%，较今年1-3月份季度则下降5%。

美国：该国燃煤发电厂计划关闭。美国电力公司自2009年已经取缔约160亿瓦特燃煤发电且已计划在约未来十年内再另外关闭360亿瓦特燃煤发电。而该国部分地区天然气价格便宜，环保规定严格，以致这些地区使用煤炭相对更加昂贵。美国能源署刚于8月预测2013年煤炭发电比重将自去年37.4%增至40.3%，而2014年间将仅仅维持在40.5%左右。另一方面，天然气发电并未如之前预期的来势汹汹。能源署近期还预计今年燃气发电总体来讲将占比27.4%左右，此百分比较去年预估的30.4%要低；能源署还经分析预测2014年燃气发电会下滑至26.7%。另外，环保势力已成功要求在2018年或之前关闭美国印第安纳州五个煤矿（共可供应6.68亿瓦特电力）。

●产销动态

中国：尽管7月份夏季用电量达到高峰，但国内煤炭现货价格自6月起整体下降9.3%，现已低至四年以来最低点。中国约有10%的大型动力煤生产商的收支平衡点可达500元/吨左右或更低，此类企业仍有足够降价空间。某煤炭集团高管预计国产煤价格直至年尾会因经济形势不利持续下滑。全国范围内煤炭库存量已屯至3亿吨左右，同比去年上升约11%。有投行分析师称中国煤产量需下降8-10%以恢复市场供求平衡。然而众多矿企担心减产会引起市场份额下降和银行撤资。中国今年上半年煤炭消耗量同比去年增长1.8%至19.3亿吨，且该消耗量高于上半年生产量（18亿吨），但供应量充足，故价格难有上涨。六个主要电厂的库存已平均降至15.4天的耗煤量，为今年目前为止最低，电厂方面有知情者表示不会增加补货量。某大型电厂采购经理称该厂曾经由于供货紧张而维持17-20日的库存，但现在因为煤炭供应充足已调低临界库存水平至14天。现国内主要矿企已延长买家赊账期，并降低了保证金要求，更允许买方根据交货时的现货价格调整合约价。

美国：煤炭产量已连续第五周高于预期。8月末最后一个星期截至31日美国产煤2090万短吨，同比去年增长4%，高出预期产量1.2%。8月整月份美国煤产量约9080万短吨，同比去年基本无变化。然而美国部分地区，如科罗拉多州，市场疲软及某煤矿起火打击煤炭生产。其煤产量同比去年下降20%之多。该州有两个煤矿今年没进行过开采。

大西洋地区工厂启动长协及现货价格谈判，或有助稳定冶金煤价格。某欧洲贸易商称他会在未来两周内进货且愿以134.5美元/吨离岸价在美国东海岸买进低挥发分硬焦煤并表示有意愿从南美进货。某买家表示甚至愿意以140美元/短吨土耳其到岸价格签订中度挥发分等级煤炭；对于此等级煤炭，美国相对哥伦比亚和澳洲最具供货价格优势。

俄国：2013年前八个月煤炭产量同比减少0.2%，而出口增加12.4%。

南非：2012-13年（2012年7月-2013年6月）南非煤企ContinentalCoal动力煤产量比上一年度增长16%至220万吨。该公司本土销量增长3%，但出口下降22%；总煤炭销量同比去年降5%至1.8%。全球范围内动力煤价格下跌，且南非货币相对澳元和美元贬值，使得公司净收入数字更漂亮。另一南非煤企SouthAfrica’sCoal同年度因铁路受阻情况、煤矿发水及罢工行动，产量降低23%。出口动力煤本财年市场表现恶化，该公司平均出口售价较去年低19.7%。

印度：因煤炭供应问题制约印度国内经济，该国在未来的3-5年或将超过中国成为最大的煤炭进口国。目前，印度是第二大煤炭进口国，上一财年进口煤炭约1.35亿吨，同期内拨出155亿美元用于煤炭进口。印度国内低产量引起高煤炭进口。当中国在过去十年中国内煤炭产量日益增加，印度仍面临着煤炭供应问题。谈及卢比波动的影响，印度官员表示，卢比波动已经在市场上形成许多不确定因素，贸易商无法步入远期合同，过去几个月卢比下滑约20%。该官员还表示，未来印度尼西亚或将继续保持对印度的煤炭出口大国地位。

●国际动力煤市场简析

本周国际动力煤价继续下调。截至今日，澳大利亚动力煤（参考指标Q6000,A14.0%,S0.75%）纽卡斯尔港离岸价报76.70美元/吨。

上周纽卡斯尔港输出煤炭共339万吨，为六个星期以来最高值，较前一周（截至8月26日）相比增加22.8%。8月该港共出口1252万吨煤炭，港口机构预测9月份将出口1245万吨煤炭。

瓦拉塔煤炭港务公司（PWCS）位于纽卡斯尔港的两个港口上星期船运煤炭220万吨，同比前一周（186万吨）有明显增长。另外PWCS工人罢工行动暂停以等候公司方面回应；至此，本轮罢工已断断续续进入第五个月。

PWCS上星期发运量虽有短暂上升，但纵观8月，PWCS在东澳大利亚所辖码头整个8月对中国动力煤和半软焦煤的发运减少13%至224万吨，而7月为260万吨。对中国的煤炭运输占PWCS八月对外煤炭总发货的25%；其中对香港港口输出约占总量的0.8%，计7万吨，与七月数字持平。PWCS对中国的煤炭出口曾在5月触底134万吨低点，此后一度呈上升趋势。另外，今年2月中国农历新年期间，PWCS对中国出口量仅为100万吨。

另外，对于亚洲其它国家，PWCS经由纽卡斯尔港对日本8月的煤炭出口量与上个月相近，7月为480万吨，8月为475万吨；然而从市场份额的角度看，8月对日本的煤炭发运占整月的53%，比其7月的市场份额扩大47%。由此可见8月PWCS煤炭总发货量有大幅下降。南韩买家8月则通过PWCS经此港接收煤炭94.8万吨，占总量10.5%，比7月的160万吨有明显下降。

8月PWCS所有煤炭载船中，动力煤为750万吨，占84%；半软焦煤为140万吨，占16%。该月中旬，通向纽卡斯尔港的铁路运输曾经整修，煤炭出口量略受影响。

欧洲方面，过去十年以来欧洲电厂发电燃料中煤炭价格相对较低，且排污成本尚可，煤炭大约占据发电能源的四分之一。然而欧盟成员国对可再生能源和新型发电厂的政治措施现已最终开始对煤炭需求产生影响。上个冬季东欧在三月几度经历极低温天气，有分析师称今年欧洲冬天或不如上次那样寒冷，冬季煤炭需求将下降，意味德国对邻国供电量有可能下降并减小燃料需求。另外，将有更多可再生能源作为替代品。同时新建电厂生产效率大大超过淘汰电厂，进一步减小无烟煤作为燃料的消耗量。新建燃煤发电厂满负荷运行将在冬季提供75-80%发电量；风力及太阳能发电大体将供应25%。

纵观中国进口煤及国产煤行情，国内煤炭价格战争对进口煤不利。中国主要煤炭生产商自7月起大幅降低内地煤价格以占领市场份额，此举或将减小本年度未来几个月的进口增长速度。2013年中国国内煤炭价格已降14%并可继续降价，且内地买家方面通常只通过比较同类煤种价格来决定购买进口煤或国产煤。目前煤炭行业主要生产商正利用规模效应降低成本以挤走小型生产商，因而煤炭价格被持续拉低。有进口煤贸易商表示随着国内煤价的持续下跌，买家从国外进货的风险增大，因此对中国出口煤的定价越来越困难。

再来看中国近期对低品褐煤进口设3%关税的影响。目前进口褐煤到岸价约在47美元/吨左右，新增关税将使其成本增加8元/吨（1.31美元/吨）左右。然而某匿名海关官员称，印尼为中国东协自由贸易区成员，中国协定自2012年起对此贸易区中十个经济战略伙伴国家（包括印度尼西亚）不收取此关税，因此印尼对中出口褐煤方面并未受影响。如果真如此，印尼方面将受益显著，因印尼为对中褐煤出口最大国家，2013年截至7月中国进口褐煤中该国占总量约97%。另外，由于中国此类煤种基本全部从印尼进口，澳大利亚、朝鲜、俄国和蒙古国虽不属于该贸易区成员国，但以上四个国家对中褐煤出口仅占约4%，因此本次关税的设立对中国总煤炭进口量影响甚微，神华和中煤方面依旧不得不尽力抵抗低价进口煤。

本周干散货海运市场表现良好。波罗的海干散货航运受所有船型活动正面刺激，尤其海岬型船运，BDI连涨五日，累计涨幅达19.43%。其中海岬型船运价指数跳至2,799点，同比涨幅24.79%。有分析师表示近期多数活动和铁矿石有关，不过谷物船运需求也在逐渐增加。巴拿马型船自南非理查德港和印尼港口至印度的煤炭运费本周小幅上升。然而，此处微利被大西洋疲软运输活动抵消。随着印度季候风季（通常5月至9月）结束，印尼至印度该型船运预计近期继续膨胀。但目前运费仍保持低位且面临上涨压力。最新煤炭订货数量不足以匹配供货数量，因而同时运费单位价格方面仍在下降。另外，巴拿马船型在大西洋盆地的船运活动维持弱势；横渡大西洋的往返航程数量显著下降。太平洋领域船运活动稳定，可能由于很多海岬型船货现正被拆分由巴拿马型配送。截至上周五，BDI收于1352点，较上周同期上升220点，涨19.43%；BCI较上周大升556点，至2799点；BPI报收1020点，较上周升12.46%；BSI本周报收于959点，上涨20点，涨幅2.13%。

（钢联资讯编译请勿转载）魏丹亮021-26093926