消息面：年关将至，煤电年度合同谈判即将展开，再加上冬季取暖用煤增加，国内动力煤市场呈现供不应求局面，秦皇岛港煤炭库存已连续多日呈现下降趋势。最新监测数据显示，截至11月22日，秦皇岛港煤炭库存已跌破500万吨大关，降至490万吨水平，较上周同期减少81万吨，降幅达14%。据悉，这也是今年以来秦皇岛港煤炭库存的最低水平，次高水平出现在今年5月初，为496万吨。业内人士指出，秦皇岛港煤炭库存连续下降，并刷新本年度最新记录，主要是由于近期天气好转，港口周转速度有所加快。同时，电煤谈判来临，也在一定程度上促使下游电厂加大了煤炭的采购量。“在港口调入量基本保持平稳的情况下，港口的调出量高位运行，导致港口煤炭库存在过去一周时间内大幅减少81万吨”。监测数据显示，11月12日－11月18日，秦皇岛港累计发运煤炭494万吨，较2013年前10月的平均水平增长9.4%，港口发运量连续两周突破480万吨。事实上，在煤电合同谈判来临之前，大型煤企减少了对港口煤炭的发运量，这也是造成港口煤炭库存快速下降的原因。据贸易商透露，由于大集团有意控制港口货源，造成贸易商在港口接货都比较困难。事实上，华电煤炭运销公司人士日前也证实，目前在港口接货的只有电厂，贸易商基本拿不到货，港口大户只维持大客户的合同量。值得一提的是，虽然大集团减少了往港口的煤炭发货量，但销量却没有下降。以神华集团为例，中国神华母公司一位人士日前透露，受季节性等因素影响，11月份神华煤炭销售量或突破5000万吨，有望创下今年以来单月新高。受港口煤炭库存快速下降带动，市场对动力煤价格的后期走势也愈发乐观。山西某生产商表示，近期货源紧缺，动力煤现货价格必然被进一步推涨，“预计本轮动力煤的上涨行情能维持3－4个月，至少到春节之后”。

2013年11月25日动力煤期货交易行情

期货评述：25日动力煤期货主力1405合约低开590.0，早盘震荡走高，午后高位涨幅收窄，终收593.0涨1.30%，仓增6370手，成交17.0万手。

现货市场：25日，国内动力煤市场持稳运行。煤矿方面，成交良好，库存稳定；港口方面，价格稳定，货源情况正常。