概述：5月无烟煤整体市场以疲弱为主，煤价一路下滑，成交情况一般。现国内无烟内大矿虽基价暂稳，但相继出台各质量、数量等优惠政策以刺激下游采购，另一方面也主要因疲弱的市场，煤企间竞争压力较大，以优惠的价格吸引下游各位成目前普遍手法。而地方矿价格活动频率较高，也属低位的基价。经济面仍显弱势，各产业链品种成交配额不足，无烟煤下游市场需求不佳，直接因素导致无烟煤价一直未有提升。
一、国内无烟煤市
图1 全国主要城市无烟煤价格走势图
如图1所示，全国主要城市无烟煤价格走势以弱势下滑为主，各煤企投产情况属正常，但现多数煤企为维持平稳库存和销量以降低煤价促进市场面供需平衡。
无烟煤主流产区一季度、二季度一直在下调煤价，跌幅不大，但也属于低中走低。即便基价未动，但政策面却发生转变，煤企间考虑到竞争压力而进行量价优惠，致使无烟煤已几乎接近成本线，甚至属历年来最低，一直刷新低价记录。而地方矿表现也基本属在疲弱市场的夹缝中求生存，据悉虽部门中小型煤企市场灵活度较高，价格起伏频率高，在过去数月中市场稍有起色便提高煤价，可大都以惨淡收场，又下调煤价来确保自身的销售。
身为中国煤炭产业大省山西省一直在煤炭市场占据领军地位，备受关注。现当地大中型煤企以优惠政策刺激销量，而中小型煤企以低廉的价格博得各方下游亲睐，虽销售方式不一，但结果是一致的，也反馈出现整体无烟煤的局势。
河南省无烟煤以一直主导市场的山西省为风向标，今年来也随市场销售不佳，而煤价一路下滑。当地企业主要供应工业需求，成交情况并不理想，库存压力较大。下游市场的不佳对无烟煤需求量带来一定影响，也对煤价无利好支撑作用。
河北省无烟煤相比前两个省份，地区局域性较为浓重，省内消耗为主，整体市场跌幅不大，但也以疲弱为主。且当地因需求量、价格等因素向山西采购用煤。
西南地区无烟煤因交通、品质、内需等因素影响省内消耗为主，外运压力凸显使之相对封闭，对市场影响不足，历年来也未在全国内抢占到主导市场的一席之地。而西南地区最为关键的问题是大部分煤矿产能低、产能少、安全系数低，一直处于整改过程中，当地政府也考虑安全性而勒令关停部分地方煤矿。但事故并未因此停息，今年来，煤矿安全事故仍困扰当地整体煤生产，紧随其后的效应是煤资源量下滑，下游企业采购受到一定限制，工业需求并无明显好转。大部门的地方矿关停，对于当地煤市带来一定的冲击，贸易企业度日艰难，市场价平稳主要以当地大矿为准。
沈阳、江西、福建、等地也有少量的无烟煤资源，但主要以末煤为主，而且多供应本省消耗，基本不外运。
二、进口无烟煤市场
图2 进口无烟煤价格走势图
今日据海关数据显示4月我国进口无烟煤总量为257.6万吨，环比下滑14%，同比下滑35.4%。月平均价格为81.8美元/吨。主流无烟煤进口国3月份进口总量分国别统计如下：朝鲜无烟煤进口总量为127.2万吨，环比下滑1.5%；俄罗斯无烟煤进口总量为39.6万吨，环比下滑19.8%；澳大利亚无烟煤进口总量为30.6万吨，环比上升42.9%；越南无烟煤进口总量为60万吨，环比下滑39.5%。
国内进口朝鲜无烟煤居多，近期进口朝鲜无烟煤市场弱势下行，部分沿海工厂采购价小幅下调，成交转淡。据悉前期朝鲜发货不畅的问题已逐渐消除，随着近一段时间发货量的增加、以及出口价格的下调，国内进口市场供给压力再度显现，其中丹东、日照等主要中转港口均出现滞销现象，贸易商库存高企，出货缓慢。基于供给充裕，现A15无烟煤承兑到厂价过筛610元/吨，不过筛595元/吨。港口煤价虽未同步跟跌，但由于出货困难，贸易商根据各家库存情况心理预期已有所下移。目前港口A12无烟煤堆场提货价590-600元/吨，A15无烟煤堆场提货价525-535元/吨。预计短期进口朝鲜无烟煤市场以弱势运行为主，难有大的改观。
三、无烟煤下游市场
（一）、甲醇
图3 全国甲醇产量走势图
4月份全国甲醇产量为291万吨，环比上升5.8%，同比上升19.3%。
甲醇市场涨跌互现，窄幅震荡。鲁中地区小幅下滑，后企稳观望，无奈终端需求乏力，市场作短暂停留后继续下行，现市场逐渐企稳。鲁南厂家则延续节前跌势，明显下滑，后因主力厂家装置临时停车，市场短时供应偏紧，接连两日行情上涨，后上行乏力转而下滑。山西、河北维持震荡下行之势，市场先稳后跌，短时企稳后因成交匮乏市场再次承压下行。华中行情跟随下滑，市场交投气氛偏弱。关中延续平稳走势，周初大幅走低，但仍难以提振下游贸易商，不过受到长青和咸阳化学本月的检修计划影响，市场心态略有支撑。河南市场成交低迷行情难以止跌，临近周末逐渐企稳。受西北企业小幅下调影响，两湖地区价格跟跌下滑，终端需求疲软，采购积极性差，市场成交小单为主，气氛清淡。
（二）合成氨
图4 全国合成氨产量走势图
国内所产合成氨大部分用于化学肥料，小部分用于化工产品原料。目前中小型合成氨厂大多采用无烟块煤为原料，部分为无烟粉煤制成煤球与块煤掺配制气。中国合成氨产量位居世界首位，合成氨产量一方面可以制造各种氮肥，还可以制成各种炸药。以往中国经济的腾飞期带动氮肥的需求用量，从而使企业间不断增加生产氮肥量，直到近几年来，煤化工产能过剩的问题更加凸显。
本周国内尿素价格以稳定为主，局部略有波动。山东地区农业需求有所释放，大部分厂家成交尚可，仅个别厂家受地域影响成交不佳。安徽地区同样农业需求释放较好。江苏地区出厂报价有大幅上调。两河地区近日玉米即将下种，农业需求大幅释放，加之因节能减排部分厂家停产、限产，致使河北地区开工率大幅缩减，近日部分厂家货源短缺，不过由于货源短缺有着暂时性与局限性，部分厂家库存量仍较大，下游经销商大多随采随销，加之外省低价产品冲击市场，大部分厂家都力求市场稳定，没有涨价。
目前虽有部分厂家逐渐复产，但也有一些厂家计划停产、限产，所以国内开工率并无明显变化，但随着夏季市场的启动，总体来看开工率略呈上升趋势；虽然部分地区成交尚可，但经销商不太可能大量备肥；港口出货不顺，贸易商多为观望态度，尚不能保证集港库存能够全部消化；煤炭市场持续疲软，成本支撑不足。综合来看，国内尿素市场后期走势依旧难以让人乐观，预计短期内尿素仍将低位维稳，局部小有波动。
（三）水泥
图5全国水泥产量走势图
4月份全国水泥统计产量为22588.7万吨，同比上涨3.9%。
进入4月份以来，水泥价格行情呈现下跌态势，出现旺季未旺。据统计1-4月份水泥产量同比仅增长4.34%，表现不如去年同期，且完全出乎此前行业内的预期。在一季度行业取得可喜利润的背后，需重点注意下游水泥需求放缓的隐忧。
（四）电力
无烟末煤用于火力发电，而主要集中于西南地区电厂，部分进口无烟煤供应给南方电厂。国内动力煤市场稳中小幅整理，主体平稳，煤矿生产积极性尚可，成交情况一般。水电增幅扩大，对火电存正面挤出效应，沿海工业对于火电的依赖度有所下降，六大电厂电煤库存处于小幅反弹状态。
（五）冶金
冶金用无烟煤包括烧结煤和喷吹用无烟煤，主要用于钢铁生产，对焦炭起到部分代替作用。本周Myspic综合指数震荡趋稳，报122.19点，较前一周上涨0.11%。周初在利好消息面的提振下，期螺短暂走强，受此影响，钢材现货市场震荡走强。但原材料大幅回落亦使钢价承压，期市盘整无果之后，重新选择向下寻找支撑。随着期市的走弱，自周三开始，现货市场趋于平稳，周五各主要品种价格维持平稳态势。期螺1410周五创出合约新低，收3056跌1.93%。月末资金压力较大，钢市大环境亦明显改善，短期钢价或震荡盘整运行。
国内方面，2014年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.0%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比下降2.3%，环比下降0.4%。1-4月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.2%。全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.6%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.7%。国际方面，美国4月季调后CPI月率上涨0.3%，为2013年6月以来最大涨幅，前值为上涨0.2%；未季调CPI年率上涨2.0%，创2013年7月以来最大涨幅，前值为上涨1.5%。权威数据编纂机构Markit22日公布的数据显示，欧元区、德国和法国5月制造业采购经理人指数（PMI）初值均低于预期以及4月表现，显示出欧元区整体经济复苏形势仍存在不确定性。
四、后市预测
无烟煤主流市场表现仍悲观气氛浓郁，煤价依旧在低位徘徊。从各方煤企现出台优惠政策，控制煤价措施看，无烟煤短期内上涨乏力，下游行业多以利空因素主导大环境，现基本无利好因素来带动整体市场，后市仍不甚乐观。
