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7月无烟煤弱稳运行

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概述:6月份无烟煤整体市场平稳运行,成交依旧不温不火。各地无烟煤企业销售疲软,重点大型企业基价稳定,但相继伴随着奖励优惠政策侧面拉低煤价;而中小型煤企价格灵动性较大。无烟煤供应宽松,需求维持低位,煤企库存压力逐步增大,价格仍有下行压力,无烟煤价格现在已经接近成本线,甚至部分地区低于成本,煤企度日艰难。下游化肥、化工、冶金等行业形势较为悲观,且整体经济形势短期内难有明显好转,对无烟煤需求也难有明显释放,此弱势形态可能会延续一段时间。

一、国内无烟煤市场

图1  全国主要城市无烟煤价格走势图

如图1所示,全国主要城市无烟煤价格弱势平稳,煤企投产情况正常。无烟煤主流产区二季度表现稳中走低。各地煤企销售锐减,煤企库存压力逐步增大,煤企间考虑到竞争压力而进行量价优惠,致使无烟煤已几乎接近成本线,甚至属历年来最低,一直刷新低价记录。而地方矿表现也基本属在疲弱市场的夹缝中求生存,据悉虽部门中小型煤企市场灵活度较高,价格起伏频率高,在过去数月中市场稍有起色便提高煤价,可大都以惨淡收场,又下调煤价来确保自身的销售。

身为中国煤炭产业大省山西省一直在煤炭市场占据领军地位,备受关注。现当地大中型煤企以优惠政策刺激销量,而中小型煤企以低廉的价格博得各方下游亲睐。当地部分煤企煤矿技改以及井下工作面的调整生产受限,这些企业挺价意愿强烈,在前期山西无烟煤市场大范围调价的环境下报价得以平稳。但下游需求持续低迷以及煤企日渐上升的库存使得企业压力逐日增大。

河南省无烟煤以一直主导市场的山西省为风向标,今年来也随市场销售不佳,而煤价一路下滑。当地企业主要供应工业需求,成交情况并不理想,库存压力较大。

河北省无烟煤地区局域性特点较为浓重,无烟煤省内消耗为主,整体市场跌幅不大,以疲弱为主。且当地因需求量、价格等因素向山西采购用煤。

西南地区无烟煤因交通、品质、内需等因素影响省内消耗为主,外运压力凸显使之相对封闭,对市场影响不足,历年来也未在全国内抢占到主导市场的一席之地。而西南地区最为关键的问题是大部分煤矿产能低、产能少、安全系数低,一直处于整改过程中,大部门的地方矿关停,对于当地煤市带来一定的冲击,贸易企业度日艰难,市场价平稳主要以当地大矿为准。西南地区煤矿现主要任务是兼并重组,煤监局检查力度也因事故频发后加重,当地存有安全隐患的煤矿处于停工态势。国内整体经济局势依旧疲弱,下游企业采购受市场影响而有所限制,工业需求无明显好转。

沈阳、江西、福建、等地也有少量的无烟煤资源,但主要以末煤为主,而且多供应本省消耗,基本不外运。

二、进口无烟煤市场

图2  进口无烟煤价格走势图

据海关数据显示5月份我国进口无烟煤总量为247.1万吨,环比下滑4.1%,同比下滑21.1%。月平均价格为82.3美元/吨。主流无烟煤进口国5月份进口总量分国别统计如下:朝鲜无烟煤进口总量为131.2万吨,环比上升3.1%;俄罗斯无烟煤进口总量为54.7万吨,环比上升38.1%;澳大利亚无烟煤进口总量为14.9万吨,环比下降51.3%;越南无烟煤进口总量为46.1万吨,环比下滑23.2%。

国内进口朝鲜无烟煤居多,进口朝鲜煤市场也持续维持弱势行情,成交出货情况相对偏淡,现货询盘较前期比不甚积极。A15平仓价550-560元/吨,A13平仓价590元/吨,均丹东价。近期国内钢材市场仍在疲弱行情中没有走出,相比而言,喷吹煤和烧结煤价格较焦炭和焦煤等来说,相对坚挺,喷吹煤大矿并没有集中下调价格,对朝鲜煤来说是一个支持。至于反弹,目前钢材市场仍不具备上调燃料价格的条件,虽然矿价近期出现一定程度上涨,但业内观点认为涨势或难以持续,对钢材及钢坯价格的支撑和推动作用都较为有限。而燃料价格的稳定或反弹一定是在钢材市场抬头的前提下,因此短期朝鲜煤市场仍将在弱势中运行,价格持稳几率较大。

三、无烟煤下游市场

(一)甲醇

图3 全国甲醇产量走势图

5月份全国甲醇产量为302.7万吨,环比上升4%;1-5月累计产量为705.2万吨,同比增长5.2%。6月份内地甲醇市场进入传统淡季,整体行情下行为主,受到港口烯烃企业采买领衔下游补货小浪潮,后半月市场出现两次短时反弹的走势,整体成交情况较上月量价皆有下滑。西北地区先抑后扬,利空气氛弥漫,月初西北企业陆续小幅下行,之后因企业检修计划较多且沿海港口快速反弹带动,企业连续小涨。月中旬受期货大涨及沿海强势反弹支撑,市场跟随短时迅速反弹,中旬受到北线运费略有走高及下游集中补货支撑,以及之陕蒙新价推涨提振,行情不不上推,成交顺畅,月末上涨动力略显不足行情企稳。

(二)合成氨

图4 全国合成氨产量统计图

国内所产合成氨大部分用于化学肥料,小部分用于化工产品原料。目前国内尿素市场整体平稳,部分地区价格涨跌交错。山东地区由于临近玉米追肥备肥,经销商少量补仓,部分厂家报价小幅上调;河北地区个别厂家有10元/吨的上调,大多数厂家报价暂稳,但新单成交不理想。安徽地区市场仍显清淡,由于临近玉米追肥补仓市场,但暂时还少有成交。内蒙古地区农业用肥接近扫尾。东北市场大部分地区农业需求接近扫尾,吉林销售几乎已经结束,部分厂家价格近日虽有上调,但几乎无单可接,黑龙江地区市场也逐渐清淡,辽宁地区市场销售尚可,但整体成交量也有所下滑。目前国内大部分厂家报价暂稳,部分地区农业追肥即将开始,价格有望小幅回升,且印度方面7月中旬可能进行二次招标,价格回升可能对出口价格产生部分支撑;但现我国港存仍在高位,部分厂家7月份或将复产,部分新厂也将在下半年投产,因此长期市场暂时难寻有力支撑。

(三)水泥

图5  全国水泥产量统计图

5月份全国23427万吨,同比上升3.7%。6月底,全国水泥均价跌幅继续扩大。进入7月,受梅雨和高温天气影响,下游需求将会进一步转淡,价格也将会继续下行。近期一系列支持西部发展的政策措施实施,短期受制于产能释放,区域盈利见底,中长期来看,援疆政策有望刺激需求端基建投资放量,供需格局有望双向改善。我们维持看好沿江优势区域,供给收缩叠加价格基点高保障企业效益。另短期建议重点关注华北京津冀一体化,区域内的供需关系有所改善。华北水泥目前处于盈利底部,后续有望受益区域投资建设、环保、淘汰落后产能政策,区域盈利有望好转。

(四)电力

无烟末煤用于火力发电,而主要集中于西南地区电厂,部分进口无烟煤供应给南方电厂。现在国内动力煤市场以稳为主,煤矿生产积极性一般,产量有所下滑。现南方地区进入梅雨季节,降水范围及强度明显增加,5月份水电继续发力,电厂库存仍处于较高水平。

(五)冶金

冶金用无烟煤包括烧结煤和喷吹用无烟煤,主要用于钢铁生产,对焦炭起到部分代替作用。本周Myspic综合指数跌势放缓,报120.07点,较前一周下滑0.25%。铁矿石价格跌势加快刺激钢厂生产,目前粗钢日均产量出现回升,钢厂库存仍居高位,需求不旺,临近月末年中,资金压力加大,加之夏季高温多雨。预计短期钢价或继续震荡运行。

国内方面,2014年5月份,全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.5%;1-5月平均,CPI比去年同期上涨2.3%。5月份,CPI环比上涨0.1%。5月份CPI环比小幅上涨,同比涨幅有所扩大。从同比数据看,受基数影响,5月份的翘尾因素比4月份增加0.5个百分点,致使5月份CPI同比涨幅扩大0.7个百分点。2014年5月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.4%,环比下降0.1%;1-5月平均,PPI同比下降1.9%。5月PPI降幅收窄,受益于供给端产能过剩状况有所好转影响,符合市场预期。国际方面,5月份,全球制造业PMI为52.2%,连续18个月运行在50%以上,环比上升0.3个百分点,表明全球制造业活动增速较上月有所加快。主要分项指标中,生产指数为53.5%,比上月调整后的52.9%回升0.6个百分点,连续19个月运行在50%以上,表明全球制造业生产活动增速较上月有所加快;新订单指数结束了连续回落走势,达到53.1%,较上月调整后的52.6%上升0.5个百分点;就业指数达到50.9%,较上月的51.5%回落0.6个百分点;购进价格指数为53.0%,较上月调整后的51.2%上升1.8个百分点,创近3个月新高。

四、后市预测

无烟煤主流市场表现弱势,煤价低位徘徊。下游行业多以利空因素主导大环境,无力支撑无烟煤价的提升。煤价的控制并不能完全解决此局势,煤企后期可能会对产能进行控制。


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