概述：山西省在进入2014年以来，无烟煤市场经历了一番下调风潮，频率较为密集，地方矿也不断突破历史新低。现无烟煤价格的低位造成本省多数煤企业经营困难，加之煤企间竞争压力大，各煤企纷纷采取优惠政策，无论从质还是量上在原稳定的基价上低价优惠下游采购商，以平衡无烟煤供需和自身的销量。而每年四季度无烟煤旺季阶段，无烟煤价格都会有一定的提升，而这现象在9月会有一个利好的支撑点，可今年无烟煤市场在即将进入传统旺季前夕，仍处于一个低潮期，煤价持续弱稳。块煤市场不佳，末煤稍有提升，但也是部分煤企的基础价。整体依旧属于需求疲软。

一、山西无烟煤供需情况

山西省无烟煤储量居全国首位，主要分布在阳泉、晋城等矿区，也堪称全国无烟煤市场主流风向标。

图1全国主要城市无烟煤价格走势图

图为全国主要城市无烟煤价格走势图。全国普遍各地区主要无烟煤均呈现四季度煤价高位，就山西整体而观，无烟块煤主流价格波动频率不高，且一直以高价稳定姿态位居品种煤中。甚至在巅峰期，山西晋城、阳泉无烟洗中块达到1300-1400元/吨的高位价格，此高位价格区间也维持近半年的时长。平均每年二季度和四季度都属无烟煤价格的攀升期，但现整体市场仍处低迷运行态势。现无烟煤价在不佳的经济局势面下努力维持平稳，主流无烟煤价一路下滑。下游钢铁行业持续低位震荡以及化工、化肥市场低迷不振，块煤销售呈现持续性困难。煤企无烟块煤库存高位，且企业间竞争关系加剧，迫使煤企不得不以低价优惠等形势吸引下游客户，在采购量优惠上不断拉低无烟煤基价。而地方矿挂牌价具有一定的灵动性，根据市场变化起伏不断，但主体以走低为主。

山西地区主流无烟煤价格如下：晋城高平无烟洗中块Q6500V10S0.4为1020元/吨，无烟洗小块950元/吨，无烟末煤为500元/吨，均汽运含税带票价；阳泉热值7000大卡无烟洗中块为900元/吨，洗小块为810元/吨，热值6500大卡无烟末煤为450元/吨，均车板含税价。

二、无烟煤下游需求低迷

现无烟煤整体市场呈现总量宽松，结构性过剩的态势。下游受制于经济面局势低迷、自身成本限制和终端销售不佳，采购滞缓。山西地区有部分地方煤企在五月稍有平稳局势下提高煤价以增加成本收益，可伴随而来的是逆反效应，下游用户纷纷避而远之，煤企不得不迫使又降回低位价。此试探性的涨价并未得到买家买账，在整体工业形势疲软的大背景下，无力支撑无烟煤的成交价，采购积极性也收到明显抑制，煤企滞销压力仍较大，整体现无烟煤供应较为宽松。

（一）甲醇

现甲醇市场也进入传统淡季跨越“金九银十”的过渡期，然而现并未给市场带来预期提振效果，相反，近期市场行情转向震荡下行。华东地区在期货整体上涨以及西北地区部分主要甲醇装置停车检修的支撑下，行情好转走高，然好景不长，随着期货持续下滑，下游阶段性补货，以及青奥会举办，周边地区甲醇制烯烃企业响应青奥会号召停车减产改善环境，港口减库困难等一系列因素综合因素影响下，华东地区突围失败。山东地区震荡运行为主，期间山东兖矿国宏50万吨/年甲醇装置临时停车检修，短时内给市场带来提振效果，但很快装置重启，市场维持震荡运行。华南地区甲醇市场稳步上升，表现坚挺，进口货略有减缓，库存有所下降在诸多利好因素综合影响下，华南地区首先突围成功成为国内甲醇价格最高地区之一。这些地区的表现预计短期国内甲醇市场震荡上行为主，局部区域性走势，不乏继续下探可能性但幅度不大。对于无烟煤上游的供需支撑力度不大。

（二）钢材

钢厂烧结矿常用的燃料为无烟煤或焦炭。钢材市场目前出货依然不畅，呈现普跌的态势，各主要品种价格出现不同程度的下跌。下游终端需求难以回暖，市场基本面得不到改善，预计短期钢价将继续弱势震荡。

（三）化肥

国内尿素市场依然清淡，虽部分厂家出厂报价有所上调，但实际地销价格变化不大。山东地区地销市场仍未见起色，部分厂家出口有新单成交。两河地区大部分厂家出厂价格持续稳定，地销市场持续疲软态势。安徽地区降雨仍在持续，不但影响厂家走货，也使秋季小麦用肥市场有所延后，现大部分厂家报价维持稳定，由于下游拿货过于谨慎，厂家走货困难，价格已呈明稳暗降之势。东北地区市场仍旧持续稳定态势，大部分厂家主供前期工业及淡储订单。短期内国内尿素地销市场仍将以稳为主，价格暂时会小幅盘整，方便出口的企业报价将小幅上行。

三、后市预测

在传统淡季跨越传统旺季的过渡期内，无烟煤市场仍现低迷态势，并无利好消息传出，包括下游市场的支撑力度也匮乏，整体下游多处于清淡平稳期，对于无烟煤价格支撑力最为重要的因素已呈现弱势，使山西无烟煤价格带来又一轮的冲击，今年山西无烟煤价格利空因素占比较大，预计会引领另一轮传统旺季中的无烟煤价格清淡期。