概述：无烟煤9月整体局势表现平稳，无烟煤传统旺季前夕市场并未表现诸多利好因素以支撑无烟煤走销，也出现了旺季下的低位新格局。现煤企生产情况正常，国庆节即将莅临，安全生产、假期等影响煤资源一定产量，但现煤企主流以长协用户为主，新客户订单数不大，成交平淡。
一、国内无烟煤市场
图1全国主要城市无烟煤价格走势图
无烟煤现主流市场低位运行，成交量一般，各地煤企主要以长协用户为主。在传统旺季的前夕，无烟煤局势并未表现较大的起伏，甚至一直处于低位水平。
中国无烟煤储量占世界首位，且分布地区广泛，在全国有20多个省赋存有无烟煤资源，其中山西省无烟煤储量居全国首位、其次是贵州、再以河南省为三。
山西省无烟煤一直是全国风向标，现当地9月份表现平稳，各地大矿基础价维稳，而从优惠政策上考虑变相降价刺激市场，刺激走量。但整体依旧受经济局势、下游采购需求牵制，并未出现良好的转机。
河南省无烟煤运行情况稳定，成交一般。永城和焦作无烟煤价现一直在全年最低水平徘徊，山西省作为河南的风向标一直未有利好动向，联动性致使当地煤市一直不温不火。
河北省无烟洗小块主要供应化工厂、石灰厂，当地政府出台环保政策，这对于石灰厂等带有污染的企业生产带来一定的冲击，当地中小型石灰厂现基本关停，仅部分符合规定的厂家正常投产，对于上游原料的采购量较为平稳。
西南地区无烟煤主要以贵州和云南为主，该地区虽资源丰富，但苦于交通闭塞、经济市场落后、外运受阻一直未受关注。无烟煤主要供给本省内电厂、化工等企业消耗。西南地区最主要的问题依旧是安全生产问题。国庆节将至，各地保安全生产是任务重中之重，在煤矿事故多发的西南地区，当地政府加大力度严查，整体无烟煤产量会受到一定的影响。
宁夏和内蒙的无烟煤企隶属太西煤田，当地无烟煤资源较好，下游主要固定供应周边钢厂，供需良好，煤价平稳运行。
沈阳、江西、福建、等地也有少量的无烟煤资源，但主要以末煤为主，而且多供应本省消耗，基本不外运。
二、进口无烟煤市场
图2进口无烟煤价格走势图
据海关数据显示8月份我国进口无烟煤总量为182.3万吨，环比下滑28.1%，同比下滑2.6%。月平均价格为75.1美元/吨。主流无烟煤进口国8月份进口总量分国别统计如下：朝鲜无烟煤进口总量为128.5万吨，环比下降2.1%；俄罗斯无烟煤进口总量为27万吨，环比下降10.6%；澳大利亚无烟煤进口总量为5.5万吨，环比下降89%；越南无烟煤进口总量为21.2万吨，环比下降7%。
国内进口朝鲜无烟煤居多，近期进口朝鲜无烟煤市场整体延续弱势格局，市场成交基本稳定，但价格和新订单情况仍偏弱。据悉目前朝鲜出货资源多以低灰为主。市场价格A13报550-560元/吨，A15报520元/吨左右，为丹东港平仓价格，成交表现平平，贸易商提货不甚积极。终端用户多以烧结用途为主，以目前国内无烟煤市场行情和钢厂燃料煤库存策略，对朝鲜煤市场能够形成的提振作用较少。临近国庆节假期，部分钢厂有小量补货，近期仍以稳定库存策略为主。10月份市场钢材市场预期多数观点不乐观，反弹动力不足，盘整或继续探底概率较大。对朝鲜煤而言，在其他原燃料市场一片低迷的情况下，也难独善其身。
三、无烟煤下游市场
（一）甲醇
图3全国甲醇产量走势图
国内甲醇市场主体表现先扬后抑，周初西北地区出台价格继续上涨，涨幅在50元/吨左右，企业库存低位限量销售，市场走货尚可；甘肃地区厂家开工率较低，部分装置停车检修企业库存不高。华北地区本周稳中下滑，内蒙地区厂家开工率整体偏低，市场供应有限；河北地区下游接货有限，企业出货不畅影响下本周河北地区甲醇价格下跌；山西地区市场交投清淡。华中地区本周弱势运行，市场观望浓郁，下游多看少动，企业表示有价无市，整体表现疲软；山东地区本周持续走低，周初受台风影响市场交投清淡，企业销售承压多数工厂无奈降价销售，下游观望为主，港口支撑力度有限，工厂虽有上涨意愿，但对于高价货源抵触明显，价格一再下滑。国内市场弱势运行，华中、港口地区销售承压，市场走势疲软。西北地区库存一直处于低位，加之延长中煤烯烃采购需求，短期内当地市场供应量将继续缩紧；港口地区库存依旧高位，下游抵触心理强烈，企业出货困难。节后下游或有新一轮采购需求，市场或受一定利好支撑。短期内国内甲醇市场僵持整理为主，节后或继续上涨，建议关注烯烃采购动态。
（二）合成氨
图4全国合成氨产量统计图
国内所产合成氨大部分用于化学肥料，小部分用于化工产品原料。国内尿素市场整体略显疲软，大多数厂家地销情况仍不理想，部分厂家有出口订单尚可支撑但拉动不足。山东地区部分厂家虽有出口新单支撑，但出口价格不高，且地销情况持续不稳，个别厂家前期订单已经执行至尾声，新单成交不理想，虽有部分产品外发苏皖地区，但整体需求仍旧不足，目前出厂报价明稳暗降。河北地区持续地销不畅，大部分厂家主发前期出口订单，个别厂家有大量出口新单支撑，价格暂时稳定。河南地区部分厂家前期订单已经进入扫尾工作，农业需求整体不足，且新单成交很不理想。山西地区大部分厂家仍以外发港口或苏皖等地为主，部分产品联储联销，地销市场整体较为低迷。陕西地区部分厂家出口新单成交情况尚可，个别厂家前期出口订单执行完毕，主供地销，秋季备肥市场逐渐启动，经销商拿货积极性有所提高，虽近日又有降雨，但影响不大。四川地区走货情况逐渐转弱，虽有部分产品外发两湖等地区，但整体销售渐显疲软，价格变化暂时不大。目前国内部分厂家前期订单执行已至尾声，部分厂家虽有新单成交但价格不理想，而另有部分厂家新单较少，甚至无单可接，后市压力逐渐增大，尿素价格短期内仍将稳中小幅下行。
（三）水泥
图5全国水泥产量统计图
8月份全国水泥产量22479.8万吨，同比上升3%。9月下旬由于部分地区房地产需求恢复缓慢及台风影响，水泥市场区域景气出现分化。水泥制造业固定资产投资持续下降，意味着政策遏制过剩行业新增产能的效果已经显现。上周全国水泥均价环比上涨0.2%。。就目前情况看，旺季区域景气已出现分化迹象。其中，华东江西、安徽及中南湖南地区价格恢复较好。主要原因在于当地基建、民用需求恢复较快，同时前期价格回调过深，区域内企业推涨积极性较高。今年铁路等基建投资保持快速增长，虽大部分对冲了房地产投资大幅回落带来的不利影响，但也大幅降低了水泥价格的弹性。今年四季度水泥价格的上涨幅度将会明显低于去年同期。
（四）电力
无烟末煤用于火力发电，而主要集中于西南地区电厂，部分进口无烟煤供应给南方电厂。9月份国内动力煤市场具备筑底条件，并呈现小幅上涨行情。内陆市场随着限产政策的逐步落实，部分产地煤市现抬头迹象，煤炭产量仍处于回落至终。10月国内动力煤市场将维持小幅上涨行情，整体利好因素偏多，进入10月份，随着季节性因素淡出，水电产量会有所下滑，电煤刚需或将显现。
（五）冶金
冶金用无烟煤包括烧结煤和喷吹用无烟煤，主要用于钢铁生产，对焦炭起到部分代替作用。本周Myspic综合指数弱势下行，报109.71点，较前一周下滑1.51%。钢坯市场价格震荡趋稳，但是市场成品材的价格反应普遍偏向于谨慎，本周现货市场价格震荡走低，各主要品种之间均出现较大幅度调整，中厚板价格跌幅相对保持平稳。总体来看，下游终端需求难以回暖，市场基本面得不到改善，期货市场走势跌跌不休，预计短期钢价将继续弱势震荡。
国内方面，CPI如期走低，PPI通缩压力重现。8月CPI同比增速由前月2.3%小幅回落至2.0%，PPI同比增速则由-0.9%进一步下降至-1.2%。CPI方面，8月食品和非食品对CPI同比增速贡献各占一半。汇丰中国9月制造业PMI初值回升至50.5，创两个月新高，预期50，前值50.2。国际方面，8月全球制造业PMI回升0.2个百分点至52.6%，美国继续大幅好转，受法国和意大利经济低迷以及地缘政治影响，欧元区经济二季度末再次面临增长停滞的风险。美国经济较强，加息预期升温，但欧洲和中国增长偏弱，拖累全球经济。在此背景下，美元走高，商品走弱。新兴国家资本流出压力近期也有所加大。
四、后市预测
9月无烟煤以平稳运行为主流局面，整体销售市场表现一般，成交量稍显偏好。在传统旺季前夕，无烟煤所表现的局面并不乐观，相反用此低价来迎接旺季此番是头一遭，下游市场整体局面偏弱，采购受限。短期内并无太大利好因素。