【本周天气趋势】

未来三天，冷空气将继续影响北方地区。受冷空气影响，11至12日，西北地区东部、内蒙古、华北、黄淮、东北等地自西向东将先后出现4～8℃降温，内蒙古东部及东北的部分地区降温幅度可达12℃以上；东北地区东部和北部有小到中雪或雨夹雪，其中黑龙江东北部局地大到暴雪；

【日数据总汇】

秦皇岛山西产5500大卡动力末煤市场价515元/吨，澳大利亚BJ动力煤现货价64.6美元/吨，动力煤价格指数（CCI1）497.00元/吨。国内煤价平稳。今日动力煤近月期货价格收于496.4元/吨，涨幅0.08%，远月期货价格收于488.6元/吨，涨幅0.16%。

六大电厂周耗煤量55.4万吨较前一日下降2.5万吨，库存煤炭可用天数25.57天较前日上升1.38天。

秦皇岛锚地船舶数51.00艘与前一日持平。煤炭运价综合指数587.99，较前一交易日上升0.48天。

【基本面分析】

APEC会议结束，随着一些主要国家领导人的离开，节能减排最高应急响应是否取消值得关注。若如期放缓节能减排的要求，同时近两日北方将迎来大幅度的降温，预计未来电厂用煤将有所增加。

TC01合约的交割风险依然未消除，导致TC01合约并未如预期走强。

【技术面分析】

今日近月合约再次考验前期低点的支撑力度，远月合约也出现先探底后高走的态势。远近月合约均出现成交量与持仓量进一步下跌，表明在此价位多空分歧并不强烈。

【后市行情研判】

后期预计需求好转，技术面支撑有效，期限价格有回归可能，总体走势震荡偏强可能。

【趋势单操作建议】

TC1501合约背靠493.0元/吨小止损试多，靠近506.4元/吨附近可止盈离场，或者可以向较强的TC05合约移仓。

【套利分析】

交割效应多TC1501空TC1505，可继续持有，但需密切观望。价差近月升水5元/吨止损，近月升水20元/吨平仓。

【风险提示】

空头在交割之前进行交割风险的炒作，顺势打压。

【免责声明】

本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。

国海良时

黑色研究员 吕欣

0571-85135807