【本周天气趋势】

中央气象台预计，受冷空气影响，25日至27日，西北地区大部、内蒙古、东北地区大部、华北北部将先后有4～8℃降温，局地降温可达10～12℃，并伴有4～6级风，新疆山口地区风力可达8～9级；今天夜间至25日，新疆北部的部分地区将出现中到大雪，新疆伊犁河谷、阿勒泰及塔城的部分地区有大到暴雪。

【日数据总汇】

秦皇岛山西产5500大卡动力末煤市场价515元/吨，与前一日持平。澳大利亚BJ动力煤现货价62.5美元/吨，与前一日持平。动力煤价格指数（CCI1）500.50元/吨，较前一日上涨1.00元/吨。国内煤价平稳有较大上涨。今日动力煤近月期货价格收于505.6元/吨，跌幅-0.12%，五月期货价格收于485.6元/吨，跌幅-1.14%。

六大电厂日耗煤量62.10万吨较前一天减少0.5万吨，库存煤炭可用天数22.32天较与前一日持平。

秦皇岛锚地船舶数42艘较前一日增加9艘。

【基本面分析】

近期全国范围内气温下降，预计电厂对于供暖的发电需求加强。同时锚地船舶数增加，说明最近电厂有补库意愿。预计12月中旬起，嘉能可澳洲煤矿生产将暂停三周，减产规模500万吨。同时由于国家煤炭检查将启动，预计本次检查标准较为严格。交割仓库外煤的到港，交割风险变的更加明显。虽然有多头申请买入套保，但是实际使用量很小。同时今日重大利好释放后，市场高开低走，说明市场情绪偏空。

【技术面分析】

远近合约均触及压力位回落。

【后市行情研判】

后市行情较为焦灼，以震荡偏弱为主。近期需求预期较弱，是否有做多资金愿意去港口接货交割成为近期关注的主要重点。

【趋势单操作建议】

暂时观望。若短期操作可逢高沽空。01合约背靠布林通道做空，目标前低。

【风险提示】

交割风险随着交割月临近需保持警惕。

【免责声明】

本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。

国海良时

黑色研究员 吕欣