【本周天气趋势】

下半年最强冷空气渐行渐远，中东部大部地区气温开始逐渐回升，天气舞台重归平静。虽有黑龙江的降雪和江南华南的阴雨天气撑场面，但雨雪强度均较弱。

【日数据总汇】

秦皇岛山西产5500大卡动力末煤平仓价520元/吨，较前一日上涨5.0元/吨。澳大利亚BJ动力煤现货价64.65美元/吨，与前一日持平。动力煤价格指数（CCI1）500元/吨，较前一日上升1.0元/吨。国内煤价稳中趋弱。今日动力煤近月期货价格收于501.0元/吨，跌幅-0.83%，五月期货价格收于479.2元/吨，跌幅0.00%。

六大电厂日耗煤量59.9万吨，较前一日下降1.0万吨，库存煤炭可用天数22.90天较前日上涨0.06天。

秦皇岛锚地船舶数17艘比前一日下降10艘。

【基本面分析】

冷空气逐渐远离，供暖需求逐渐减弱，同时电厂补库意愿不强烈。预计12月中旬起，嘉能可澳洲煤矿生产将暂停三周，减产规模500万吨。国家煤炭检查将启动，预计本次检查标准较为严格。神华以及中煤都有涨价的预期，同时国家预计也将着手干预动力煤价格。交割仓库外煤的到港，但是卖方套保申请数量较多，对冲了多头的交割风险。近期来看，需求较少及外煤交割为该品种的主要矛盾。

【技术面分析】

近月合约早盘跳空高开，遇40日线冲高回落，击穿布林通道中轨支撑。远月合约早盘跳空高开，遇布林通道中轨后大幅回落。

【后市行情研判】

近月合约总体以震荡为主，区间大体位于前期双头顶颈线位置及前低之间。远月合约较弱，不排除有进一步下探的可能性。

【趋势单操作建议】

逢阻力位空远月合约。

【套利分析】

暂无。

【风险提示】

注意关注政策面动向，切不可低位追空。

【免责声明】

本报告中所列的信息和所表达的意见与建议仅供参考，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。

国海良时

黑色研究员 吕欣